全球加息潮中“一股清流”、逆勢寬松的土耳其央行，于今日正式宣布結(jié)束降息周期。

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日周四，土耳其央行召開貨幣政策委員會(huì)會(huì)議，宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率150個(gè)基點(diǎn)，從上月的10.5％下調(diào)至9%，符合市場預(yù)期。這是自今年8月以來，土耳其央行連續(xù)第四次降息。

貨幣政策委員會(huì)在一份聲明中表示：

目前的政策利率已足夠，決定結(jié)束從8月開始的降息周期。

受此消息影響，美元兌土耳其里拉上沖至18.65，創(chuàng)歷史新高。

土耳其“反其道而行”?難擋通脹暴漲85%

今年以來，在全球主要經(jīng)濟(jì)體為遏制通脹紛紛踏上緊縮之路后，土耳其卻反其道而行之。由于總統(tǒng)埃爾多安認(rèn)為“加息是萬惡之母”，在其非常規(guī)經(jīng)濟(jì)理念的指導(dǎo)下，土耳其試圖以較低的基準(zhǔn)利率來冷卻通脹。

然而截至10月，土耳其通脹率已經(jīng)超過了85%，比官方目標(biāo)高出17倍之多。

自2018年以來，埃爾多安開始對央行行使更大權(quán)利，解雇了三位央行行長，理由是他們的貨幣政策立場不夠鴿派。

今年埃爾多安的影響力愈發(fā)壯大，他希望在選舉前敦促央行降低利率，通過促進(jìn)低息貸款來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。因此即便通脹率的上漲速度已經(jīng)創(chuàng)下其上任以來最快，埃爾多安也沒有因此退讓。

雖然目前土耳其央行預(yù)計(jì)通脹率在年底有望降至65%附近，這一觀點(diǎn)比許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家更為樂觀，但上月土耳其央行行長Sahap?Kavcioglu曾經(jīng)表示：

我們不能認(rèn)為自己在降低通脹方面取得了成功。

媒體稱，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Selva Bahar Baziki認(rèn)為：

盡管貨幣政策立場寬松，但考慮到高基數(shù)效應(yīng)，通脹可能將從11月起開始降溫。但我們預(yù)計(jì)通脹水平將繼續(xù)維持在高位，因?yàn)檠胄械慕迪⑼聘呶飪r(jià)，再加上選舉前的擴(kuò)張性財(cái)政政策將進(jìn)一步推高物價(jià)。

大摩：大選臨近?里拉走勢企穩(wěn)需付出更大代價(jià)

當(dāng)前由于無法通過加息來支撐里拉匯率，政策制定者轉(zhuǎn)而選擇干預(yù)外匯市場，并向商業(yè)銀行施加壓力，要求它們限制客戶購買外匯。

并且為了避免經(jīng)濟(jì)和貨幣受到進(jìn)一步?jīng)_擊，土耳其正在鼓勵(lì)定向貸款，將廉價(jià)資本向出口商和投資型企業(yè)傾斜。

土耳其經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ugur Gurses此前估計(jì)，央行在今年1月至9月期間至少花費(fèi)了600億美元來捍衛(wèi)里拉。

盡管如此，今年里拉已貶值近29%，是繼阿根廷比索之后新興市場表現(xiàn)最差的貨幣。

近期摩根士丹利Alina Slyusarchuk等分析師在報(bào)告中表示，今年8月以來土耳其央行的快速降息舉措與2021年如出一轍，但今年刺激措施的影響力將小于去年：

因?yàn)殂y行業(yè)監(jiān)管在貨幣政策框架中的權(quán)重越來越大......隨著選舉的臨近，想要保持里拉穩(wěn)定，可能要在貸款增長和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面付出更大的代價(jià)。

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