就在7月24日，納斯達(dá)克100指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“納指100”）將進(jìn)行有史以來(lái)第一次“特別重新平衡 ”（special?rebalance），通過(guò)重新分配權(quán)重解決指數(shù)過(guò)度集中的問(wèn)題。

【資料圖】

納斯達(dá)克公司此次破天荒的修改規(guī)則與科技巨頭們持續(xù)上漲息息相關(guān)，今年科技股的漲幅可能連監(jiān)管都不能忍了？

7月11日，納斯達(dá)克副總裁兼指數(shù)產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)全球主管 Cameron Lilja在接受彭博社采訪時(shí)表示，此次調(diào)整來(lái)降低指數(shù)的集中度純粹是從監(jiān)管角度出發(fā)的。

Lilja解釋稱(chēng)，此次再平衡旨在幫助那些與納斯達(dá)克100指數(shù)掛鉤或以納斯達(dá)克100指數(shù)為基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，遵守美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的投資分散化規(guī)則：

該規(guī)則要求將所持有的最大持倉(cāng)股票(比例在5%以上)的總權(quán)重限制在50%以?xún)?nèi)。

納斯達(dá)克100指數(shù)包含了在納斯達(dá)克交易所交易的100家最大公司，該指數(shù)權(quán)重的變化可能將導(dǎo)致跟蹤該指數(shù)的投資基金調(diào)整其投資組合，并出售在該指數(shù)中權(quán)重被降低的公司的股票。

根據(jù)再平衡規(guī)則，如果所占權(quán)重最大的幾家公司（占該指數(shù)4.5%或以上權(quán)重）的綜合權(quán)重超過(guò)48%，納斯達(dá)克就將對(duì)指數(shù)進(jìn)行調(diào)權(quán)，直至其在指數(shù)中的總權(quán)重不超過(guò)40%。

今年以來(lái)，納指100漲幅達(dá)到了39%，而這一漲幅主要來(lái)自于七大權(quán)重股——微軟、蘋(píng)果、Alphabet、英偉達(dá)、亞馬遜、META和特斯拉。

截至7月7日，這七家公司已經(jīng)占據(jù)納指100 55%的權(quán)重。其中，微軟的權(quán)重最高，為12.9%，其次為蘋(píng)果（12.5%）、Alphabet（7.4%）、英偉達(dá)（7%）、亞馬遜（6.9%）、特斯拉（4.5%）和Meta（4.3%）。

Strategas Securities負(fù)責(zé)ETF和技術(shù)策略的董事總經(jīng)理Todd Sohn表示：

“在我看來(lái)這是一件好事，因?yàn)樗档土耸袌?chǎng)參與者的集中度風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，此舉增加了該指數(shù)其余部分的權(quán)重——我喜歡稱(chēng)呼它們?yōu)椤宓赎?duì)員’，這也將繼續(xù)改善和加強(qiáng)指數(shù)?！?/p>

科技巨頭們還漲的動(dòng)嗎

受到納斯達(dá)克100指數(shù)再平衡消息的影響，美股科技巨頭們周一普遍下跌，但周二科技“七姐妹”漲跌不一，Meta、亞馬遜、微軟、Alphabe、特斯拉均上漲。

Oppenheimer & Co.股權(quán)衍生品主管Alon Rosin表示，科技大盤(pán)股在再平衡公告后表現(xiàn)不佳。它們都受到了一定程度的打擊，且資金流動(dòng)也在公告后出現(xiàn)了變化。

富國(guó)銀行策略師分析師Chris Harvey在報(bào)告中寫(xiě)道，星巴克、億滋和Booking等公司將在再平衡調(diào)整中受益。

Harvey認(rèn)為，雖然在再平衡后，Invesco QQQ Trust等重磅的指數(shù)跟蹤型ETF也需要相應(yīng)地調(diào)整持倉(cāng)比例，但此次再平衡策略本身不太可能對(duì)納斯達(dá)克100指數(shù)未來(lái)的表現(xiàn)產(chǎn)生深刻影響。蘋(píng)果、微軟和亞馬遜等科技巨頭仍將在該指數(shù)中占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。

Strategas的Sohn指出，在理想情況下，QQQ持倉(cāng)比例后半部分的股票可能將看到他們的影響力增加：

但我認(rèn)為在一兩天過(guò)后，不會(huì)帶來(lái)任何重大影響。

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