面對遠(yuǎn)不及預(yù)期的美國零售及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，資本憑借最為敏銳的嗅覺，率先做出了行動，致使隔夜美股沖高回落跌超1%，標(biāo)普跌幅一個月最深，納指止步七日連漲并脫離五周高位。

反映經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布值和預(yù)期值之差的美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)（US?Surprise Index）較上周大幅下降，創(chuàng)去年10月以來新低。

(資料圖片僅供參考)

不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在一定程度上抵消了去年年底的部分樂觀情緒，或?qū)⒘钍袌鍪袌鲋匦旅鎸ΜF(xiàn)實，“軟著陸”可能只是黃粱一夢。

“事實上我們可能已經(jīng)處于衰退之中”

據(jù)媒體1月18日報道，荷蘭國際集團(tuán)（ING）首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示，疲弱的零售銷售、大幅下滑的工業(yè)產(chǎn)出以及更多的裁員計劃，均加劇市場對美國已經(jīng)陷入衰退的擔(dān)憂。

其中，去年12月零售銷售環(huán)比下降1.1%，創(chuàng)一年來最大降幅。高企的通脹、更高的借貸成本，正在雙重擠壓著美國消費者的錢包。

工業(yè)活動也連續(xù)第三個月下滑，環(huán)比跌幅0.7%遠(yuǎn)低于華爾街預(yù)期的下降0.1%，創(chuàng)2021年9月以來最大月度跌幅，此前11月數(shù)據(jù)也從下降0.2%下修至下降0.6%。值得注意的是，制造業(yè)是工業(yè)產(chǎn)出的主要拖累。繼11月下降1.1%之后，12月再次大幅下降1.3%。

對此凱投宏觀的首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示：

（美國）制造業(yè)似乎正處于衰退之中......近期發(fā)展前景嚴(yán)峻。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryan Sweet表示：

美國某些行業(yè)受到的打擊尤為嚴(yán)重，制造業(yè)似乎正走向溫和衰退......預(yù)計經(jīng)濟(jì)將在今年二季度將開始溫和衰退。

Knightle也提及，如此糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強化了衰退預(yù)期，并且“事實上我們可能已經(jīng)處于衰退之中?！?/strong>

他還指出，考慮到世界大型企業(yè)聯(lián)合會（Conference Board）調(diào)查的CEO信心程度正處于金融危機(jī)以來的最低點，企業(yè)將采取越來越多的防御性戰(zhàn)略，致使強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)難以持續(xù)。

他以微軟周三宣布裁員1萬人為例，并對此表示：

鑒于勞動力數(shù)據(jù)的滯后性，在一個周期中，就業(yè)狀況永遠(yuǎn)是最后一個發(fā)生轉(zhuǎn)變的。

他還預(yù)測道：

未來數(shù)月將會有更多壞消息傳來，美聯(lián)儲可能會從2023年三季度末開始逆轉(zhuǎn)加息計劃。

“軟著陸”只是黃粱一夢？

上述種種數(shù)據(jù)及觀點表明，以前因通脹下行、就業(yè)強勁而催生出的“軟著陸”美夢可能瀕臨破碎。

當(dāng)時在美國去年12月CPI同比增速連續(xù)第六個月下降，環(huán)比增速三年來首次轉(zhuǎn)負(fù)之后，奧巴馬政府時期的經(jīng)濟(jì)顧問Jason Furman還曾經(jīng)連發(fā)數(shù)條推文表示，美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的趨勢十分明顯，即使它來得沒有我們預(yù)期的那樣快。

除此之外，此前華爾街大行也對經(jīng)濟(jì)軟著陸頗為有信心。

去年12月中旬，高盛的一份報告顯示，管理著約4.8萬億美元資產(chǎn)的共同基金和對沖基金一直在將資金投入能受益于通脹降溫、利率下降和美國經(jīng)濟(jì)避免衰退的股票。

除了高盛以外，BMO財富管理公司、瑞士信貸、摩根士丹利等多家機(jī)構(gòu)的分析師都預(yù)計，美國經(jīng)濟(jì)明年將能夠避免硬著陸。

然而進(jìn)入新年之后，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐將擊退外界的軟著陸預(yù)期，經(jīng)濟(jì)硬著陸再次成為討論重點。