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美國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示，在美股連續(xù)第二個(gè)月累漲、美債價(jià)格反彈的2022年11月，海外投資者大舉買(mǎi)入美股。在日本央行震驚全球、被市場(chǎng)解讀為釋放“轉(zhuǎn)向”信號(hào)的前一個(gè)月，美國(guó)最大海外“債主”日本暫時(shí)停止了連續(xù)拋售美債的腳步，第二大“債主”中國(guó)還在繼續(xù)減持。

美東時(shí)間1月18日，美國(guó)財(cái)政部公布國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC），顯示2022年11月持有美國(guó)國(guó)債最多的海外國(guó)家地區(qū)仍是日本。日本11月所持美國(guó)國(guó)債規(guī)模1.0822萬(wàn)億美元，環(huán)比10月持倉(cāng)增加178億美元。

這是日本五個(gè)月內(nèi)首度增持美債。日本從7月到10月連續(xù)四個(gè)月減持，而且持倉(cāng)8月到10月連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)至少2019年12月以來(lái)三年多新低。

TIC報(bào)告顯示，11月中國(guó)大陸仍為僅次于日本的第二大美債持有地區(qū)，當(dāng)月持有美國(guó)國(guó)債8700億美元，持倉(cāng)環(huán)比減少78億美元，降幅較10月的240億美元明顯減少。

至此，中國(guó)連續(xù)第三個(gè)月減持美債，且美債總持倉(cāng)連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)2010年5月以來(lái)新低，自2022年5月起，持倉(cāng)連續(xù)七個(gè)月低于1萬(wàn)億美元。

華爾街見(jiàn)聞注意到，在TIC報(bào)告披露的前十大持有美債國(guó)家地區(qū)中，11月只有中國(guó)大陸和開(kāi)曼群島減持，持倉(cāng)排在第六位的開(kāi)曼群島減持82億美元。日本11月的增持規(guī)模在主要持倉(cāng)國(guó)家地區(qū)中最大。11月中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣也都增持美債，持倉(cāng)分別增加160億美元和93億美元，總規(guī)模分別排在第14位和第11位。

在TIC報(bào)告披露的主要持有美債國(guó)家地區(qū)中，11月減持規(guī)模最大的是持倉(cāng)排在第13位的法國(guó)，法國(guó)當(dāng)月持美債減少130億美元，持倉(cāng)降至2044億美元。

值得一提的是，11月之后的一個(gè)月，2022年12月20日，日本央行意外宣布，將國(guó)債收益率的目標(biāo)區(qū)間大幅上調(diào)一倍，從正負(fù)0.25%上調(diào)至正負(fù)0.5%。

此后有評(píng)論稱(chēng)，投資者擔(dān)心，在其他所有條件不變的情況下，日本央行允許日本國(guó)債收益率走高，應(yīng)該會(huì)鼓勵(lì)更多資本匯回或留在日本國(guó)內(nèi)，這可能降低日本投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的興趣。事實(shí)上，在日本央行宣布調(diào)整收益率目標(biāo)后，日元大幅上漲就證明了這一擔(dān)憂(yōu)?？紤]到日本投資者在2022年大部分時(shí)間里已經(jīng)成為美債的凈賣(mài)家，這種擔(dān)心并非沒(méi)有道理。

不過(guò)，華爾街見(jiàn)聞12月文章指出，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，日本央行政策轉(zhuǎn)向與日本拋售美債或許并沒(méi)有直接聯(lián)系。從中期角度看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退可能才是左右美債拋售是否持續(xù)的關(guān)鍵因素。鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升、通脹問(wèn)題尚未解決、政策路徑仍不明朗，投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的興趣可能會(huì)長(zhǎng)期保持。

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關(guān)鍵詞： 開(kāi)曼群島 萬(wàn)億美元