2022年市場策略關(guān)鍵詞“提質(zhì)增效”，正在深刻影響閱文集團（00772.HK）今年上半年的業(yè)績。

受此因素推動，閱文集團在2023年上半年，歸母凈利潤增幅高達64.8%，成本降低13.5%，資產(chǎn)負(fù)債率降低4個百分點至17%。

2022年核心業(yè)績指標(biāo)關(guān)鍵詞“IP可視化”，在加持AI技術(shù)后，也將會迎來閱文集團CEO兼總裁侯曉楠所稱的“我們看到了AI技術(shù)關(guān)鍵突破的機會。這是時代賜予我們最好的機會，讓閱文充滿了全新的可能”。

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提質(zhì)增效：改變增長質(zhì)量

8月10日，閱文集團發(fā)布的2023年中期業(yè)績報告顯示，今年上半年，閱文集團實現(xiàn)總營收32.8億元，歸母凈利潤為3.8億元，同比增長64.8%。

閱文集團主營業(yè)務(wù)分兩部分：一是在線業(yè)務(wù)，二是版權(quán)運營及其他業(yè)務(wù)。

其中，在線業(yè)務(wù)包括在線付費閱讀、網(wǎng)絡(luò)廣告及在閱文集團平臺上分銷第三方網(wǎng)絡(luò)游戲；版權(quán)運營及其他業(yè)務(wù)，主要由制作及發(fā)行電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、動畫、電影、出授版權(quán)、運營自營網(wǎng)絡(luò)游戲及銷售紙質(zhì)圖書業(yè)務(wù)構(gòu)成。

財報顯示，在閱文集團今年上半年32.8億元總收入中，在線業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收20.4億元，收入占比由2022年同期的56.4%提升至62.1%，其中自有平臺產(chǎn)品營收與2022年同期持平；版權(quán)業(yè)務(wù)及其他收入為12.4億元，占總營收比的37.9%。

IP可視化是閱文集團在2021-2022年的業(yè)務(wù)核心，這也是“大閱文”戰(zhàn)略的一部分，屬于IP商業(yè)化價值的第一個階段；第二階段是IP商品化，最終要實現(xiàn)第三階段的IP代際流轉(zhuǎn)。

2023年上半年，IP可視化仍在持續(xù)推進過程中。

財報顯示，基于“IP可視化”，閱文集團在今年上半年的影視領(lǐng)域，上線了熱播電視劇《平凡之路》和《縱有疾風(fēng)起》。

其中，《平凡之路》在播出期間熱度居高不下，連續(xù)16天位居騰訊視頻電視劇熱播榜第一，連續(xù)15天位居中國視聽大數(shù)據(jù)（CVB）黃金時段電視劇收視率第一，并在貓眼、燈塔、德塔文等多個第三方專業(yè)影視數(shù)據(jù)平臺的熱度榜單中位列第一；《縱有疾風(fēng)起》播出期間在北京衛(wèi)視和江蘇衛(wèi)視的實時收視位居全國衛(wèi)視黃金檔前二。

在動畫領(lǐng)域，報告期內(nèi)，閱文集團播出了經(jīng)典IP《星辰變》和《全職法師》的續(xù)作；漫畫方面，閱文集團在提升漫改作品數(shù)量的同時，聚焦提升精品項目的供給，多部優(yōu)質(zhì)作品如《大奉打更人》、《從紅月開始》、《超神寵獸店》等廣受用戶歡迎。

IP商品化在今年上半年也有嘗試，如推出了《詭秘之主》和《斗破蒼穹》的自研盲盒；通過授權(quán)改編及自主運營兩種業(yè)務(wù)模式，推進優(yōu)質(zhì)IP的游戲改編進程：閱文集團與業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)游戲開發(fā)商合作，將閱文IP轉(zhuǎn)化為游戲；同時還向合作伙伴授權(quán)《斗破蒼穹》、《星辰變》等熱門IP改編權(quán)。

值得注意的是報告期內(nèi)，閱文集團向深水區(qū)推進2022年市場策略關(guān)鍵詞“提質(zhì)增效”帶來的業(yè)績積極變化。

“提質(zhì)”，主要體現(xiàn)在減少用于獲取低投資回報率用戶的營銷支出、采取優(yōu)化分銷渠道措施、更多內(nèi)容通過投資回報率較高的付費閱讀產(chǎn)品變現(xiàn)、中止與某些第三方分銷合作伙伴合作以及優(yōu)化內(nèi)容供應(yīng)及分銷渠道等措施。

這么做的直接影響，除了實現(xiàn)64.8%同比增幅的歸母凈利潤，還包括自有平臺產(chǎn)品及自營渠道的平均月付費用戶由去年同期的810萬同比增加8.6%至880萬；資產(chǎn)負(fù)債率由21.0%減少至17.0%；整體經(jīng)營成本也在持續(xù)下降。

當(dāng)然，所謂有利有弊，在實現(xiàn)提質(zhì)增效的同時，整體營收也有所下滑。

加持AIGC：未來的新可能

報告期內(nèi)，閱文集團管理層和組織架構(gòu)也出現(xiàn)了變動和調(diào)整，這對閱文集團的未來發(fā)展，有哪些可能的影響？

5月9日，閱文集團宣布，閱文集團總裁侯曉楠接替原CEO程武，成為閱文集團CEO，同時兼任總裁。

6月19日，閱文集團宣布開啟組織架構(gòu)升級，建立四大事業(yè)部：包括設(shè)立智能與平臺研發(fā)事業(yè)部，將AI作為公司戰(zhàn)略服務(wù)各項業(yè)務(wù)。

侯曉楠在財報電話會上表示，在閱文集團原先的組織架構(gòu)內(nèi)，文學(xué)內(nèi)容創(chuàng)作、閱讀產(chǎn)品運營、各類IP改編作品分屬于不同的部門管理，這不利于實時協(xié)作，特別是對文字IP的可視化、商品化開發(fā)具有滯后性，通常都是從已經(jīng)成名的IP里去篩選適合的內(nèi)容做開發(fā)。

在新的組織架構(gòu)內(nèi)，侯曉楠說，“我們會打通文學(xué)內(nèi)容創(chuàng)作和各個閱讀產(chǎn)品平臺，并通過AIGC技術(shù)的運用覆蓋動漫、有聲、衍生品等多品類內(nèi)容，促使IP改編的前置化，提高IP挖掘和生產(chǎn)效率，建立更統(tǒng)一的IP形象，聚攏更廣泛的IP受眾，提升IP爆款成功率。”

對于AI技術(shù)在今年的技術(shù)模型演進方向和應(yīng)用落地，侯曉楠表示，“AI技術(shù)帶來前所未有的機會。公司計劃將AI融入各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，如輔助作家創(chuàng)作、豐富用戶互動體驗、網(wǎng)文出海、IP開發(fā)等?！?/p>

侯曉楠認(rèn)為，AIGC（生成式人工智能：Artificial Intelligence Generated Content）的突破性發(fā)展，可在未來大量減少可視化過程中的重復(fù)性勞動，將資源和精力放在具有創(chuàng)意性、想象力及藝術(shù)性等具有高附加值的環(huán)節(jié)，進而提升行業(yè)的產(chǎn)能。

“文字IP的可視化進程之前一直受制于產(chǎn)能。我們打造妙筆大模型的初衷，是讓AI去解決創(chuàng)作過程中的一些重復(fù)性、消耗性的體力活，為作家節(jié)約大量冗余、枯燥的工作。”侯曉楠說。

所謂妙筆大模型，是閱文集團在今年7月推出的網(wǎng)文大模型“閱文妙筆”，還發(fā)布了基于該大模型的第一個應(yīng)用產(chǎn)品“作家助手妙筆版”。閱文集團為此設(shè)計了AI虛擬角色功能，目前仍在做內(nèi)測。

盡管侯曉楠認(rèn)為通過加持AI技術(shù)，閱文將迎來前所未有的機會，但在AI技術(shù)落地過程中，仍存在較多障礙。

比如，AIGC生成的內(nèi)容缺乏連續(xù)性，無法通過簡單的步驟將文字直接轉(zhuǎn)化成流暢、且篇幅較長的視覺化內(nèi)容。

另外，由于視覺形態(tài)內(nèi)容的制作流程繁復(fù)，而且某些工序的創(chuàng)意性及專業(yè)性要求較高，因此目前AI技術(shù)的階段很難滿足這些步驟的制作。

“目前既理解AI邏輯、能給出AI精準(zhǔn)指令，又懂內(nèi)容、能講好故事的復(fù)合型人才非常稀缺，所以AIGC在動漫和影視行業(yè)內(nèi)的應(yīng)用尚不廣泛。”侯曉楠說，“在腳本和分鏡環(huán)節(jié)，AI目前能夠參與的還非常有限。”

盡管如此，侯曉楠仍堅持認(rèn)為，AI技術(shù)的正向價值。“我們已經(jīng)看到一些需要大量重復(fù)勞動的工序環(huán)節(jié)，可以借助AIGC實現(xiàn)明顯的效率提升。閱文有大量業(yè)務(wù)可借助AI技術(shù)發(fā)展，是業(yè)內(nèi)最有機會突破難點、運用AI技術(shù)賦能業(yè)務(wù)的企業(yè)。”

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