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二季度的財報季展現(xiàn)了一個新趨勢：美國上市公司的CEO選擇將更多的利潤投入到企業(yè)擴(kuò)張的項(xiàng)目中，而不是回饋股東。

美國銀行估算，二季度美國企業(yè)資本支出增幅的中位值為15%，在已公布資本支出計劃的上市公司中，四分之三的公司支出規(guī)模高于分析師7月的預(yù)期水平。

而企業(yè)的股票回購自5月以來一直低于季節(jié)性的趨勢水平。財報數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500成份股公司的凈回購規(guī)模同比一年前銳減36%。股市研究機(jī)構(gòu)Birinyi Associates的數(shù)據(jù)顯示，今年前七個月，美國企業(yè)公布的計劃回購規(guī)模約為7000億美元，較去年同期初減少15%。

高盛策略師預(yù)計，今年標(biāo)普500成份股公司的回購規(guī)模將是2020年來首次低于資本支出規(guī)模。

評論認(rèn)為，這種現(xiàn)金分配的轉(zhuǎn)變出現(xiàn)在銀行的信貸收緊、股票回購受抑制，以及人工智能（AI）散發(fā)無處不在的吸引力之時，企業(yè)對工廠和技術(shù)的投入理所當(dāng)然激增。

投資顧問公司W(wǎng)ashington Crossing Advisors的高級投資組合經(jīng)理Chad Morganlander就認(rèn)為，企業(yè)的資本投資最近回升是受到多種因素驅(qū)動，既有AI熱潮，又有美國政府刺激基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和清潔能源的計劃。

不過，回購“失寵”可能并不會很快成為趨勢。因?yàn)榻衲瓿跻詠淼幕刭彍p少主要由小企業(yè)推動，而且去年美國企業(yè)的回購剛剛創(chuàng)了新紀(jì)錄。Birinyi數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500成份股中的大企業(yè)回購只減少了4%，而且他們還有總額1.2萬億美元的已授權(quán)回購金額并未動用。

Birinyi的研究總監(jiān)Jeff Rubin評論稱，真正的關(guān)鍵是企業(yè)留下多少資金用來投入自己的項(xiàng)目。他并不擔(dān)心今年的回購規(guī)模較去年略有下降，因?yàn)槿ツ甑囊?guī)模相當(dāng)高。

彭博行業(yè)研究的策略師Gina Martin Adams則預(yù)計，今年后幾個月，企業(yè)資本支出的增長率會放下降。

Adams指出，迄今為止的大部分企業(yè)支出都集中在科技領(lǐng)域。她認(rèn)為，除非與AI相關(guān)的支出推動總體資本支出反彈，否則，企業(yè)應(yīng)收增長降溫將意味著，今年剩余時間的資本支出將增長疲軟。

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