“日特估”的熱浪席卷全球”，日本經(jīng)濟(jì)也初現(xiàn)復(fù)蘇，一季度GDP增速大幅上修至2.7%。

周四，日本內(nèi)閣公布的經(jīng)修訂數(shù)據(jù)顯示，日本第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化環(huán)比終值從1.6%大幅上修至2.7%，同時(shí)遠(yuǎn)超預(yù)期的1.9%。修正后的數(shù)據(jù)還顯示，去年四季度GDP年化環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，避免了技術(shù)性衰退。

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企業(yè)支出和居民消費(fèi)走強(qiáng)是GDP上修的主要推動(dòng)因素，但由于全球需求放緩，日本凈出口有所放緩。

不過(guò)這一增長(zhǎng)勢(shì)頭能否持續(xù)仍待觀察，分析認(rèn)為外部需求疲軟將拖累出口并削弱商業(yè)投資，復(fù)蘇可能是短暫的。

居民消費(fèi)和企業(yè)支出強(qiáng)勁

具體來(lái)看，企業(yè)支出和居民消費(fèi)走強(qiáng)抵消了出口走弱的影響。

企業(yè)資本支出增長(zhǎng)了1.4%，較前值0.9%進(jìn)一步提高，增長(zhǎng)速度為2015年以來(lái)最快。

日本上周PMI顯示，商業(yè)活動(dòng)自2022年10月以來(lái)首次出現(xiàn)擴(kuò)張，結(jié)束了連續(xù)6個(gè)月的收縮。標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)公司的經(jīng)濟(jì)總監(jiān)Tim Moore將此稱作制造業(yè)的決定性轉(zhuǎn)變，表明日本經(jīng)濟(jì)狀況正在復(fù)蘇。

與此同時(shí)，占日本CDP一半以上的居民消費(fèi)增長(zhǎng)了0.5%，較初值0.6%略有下降。日本內(nèi)閣報(bào)告顯示，餐飲和酒店等服務(wù)支出對(duì)1-3月的GDP擴(kuò)張做出了積極貢獻(xiàn)，日本國(guó)內(nèi)需求對(duì)一季度GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了1.0個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)了最初的預(yù)期。

然而，由于全球需求放緩，日本凈出口下滑了0.3%。此前數(shù)據(jù)顯示，日本4月經(jīng)常賬戶連續(xù)三個(gè)月盈余，但出口增長(zhǎng)處于兩年來(lái)的低點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗

不過(guò)，牛津經(jīng)濟(jì)研究院的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Norihiro Yamaguchi指出：

在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)準(zhǔn)備進(jìn)一步放緩之際，各國(guó)央行大幅加息的滯后性，肯定影響今年晚些時(shí)候和明年上半年的出口，日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇可能是短暫的。

新金中央銀行研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takumi Tsunoda表示：

盡管全球經(jīng)濟(jì)放緩，但日本經(jīng)濟(jì)仍然有彈性，居民消費(fèi)將繼續(xù)支持增長(zhǎng)。然而，由于修訂后的1-3月增長(zhǎng)大部分是由庫(kù)存而非最終需求驅(qū)動(dòng)的，迄今為止的復(fù)蘇可能并不像標(biāo)題數(shù)字所顯示的那樣強(qiáng)勁。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于預(yù)期的同時(shí)，日本股市徘徊在30多年來(lái)的最高水平附近，日本通脹也維持在高位但工資增長(zhǎng)疲軟。

下周，日本央行將召開貨幣政策會(huì)議，而通脹和工資的相互作用是當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)以及日本央行是否會(huì)改變其超寬松政策的關(guān)鍵。

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