科創(chuàng)板年內第二家被否項目出爐。

(相關資料圖)

5月9日晚，由中信證券（600030.SH）保薦的科創(chuàng)板IPO項目思必馳科技股份有限公司（下稱“思必馳”）上會遭到上市委的否決。

值得一提的是，這是科創(chuàng)板上市委停擺1個月后，首度召開審議會，如此結果或將給后續(xù)上會的項目更多壓力。

不過思必馳的審核結果早有預兆。

在IPO平均問詢次數(shù)為2輪的科創(chuàng)板審核中，思必馳自2022年7月遞交申請后經(jīng)歷了罕見的3輪問詢，期間可持續(xù)經(jīng)營能力的問題更是被多次提及。

作為一家提供人機對話解決方案的AI企業(yè)，思必馳雖然報告期內收入已足具規(guī)模，但仍處于虧損狀態(tài)——2020年至2022年，營業(yè)收入分別為2.37億元、3.07億元和4.23億元，同期歸母凈利潤分別為-1.80億元、-2.98億元和-2.64億元。

以此統(tǒng)計，思必馳報告期內虧損額高達7.42億元。

首輪問詢中，上交所要求思必馳說明是否具備扭虧為盈的能力。

“發(fā)行人是否具備扭虧為盈的基礎條件和經(jīng)營環(huán)境，如有，請?zhí)峁┚唧w的內外部證據(jù)、業(yè)務數(shù)據(jù)測算過程?！鄙辖凰赋觯罢f明扭虧為盈的測算依據(jù)及合理性，審慎論證是否具有客觀性和可行性?！?/p>

申報材料顯示，思必馳預計2026年可以實現(xiàn)扭虧為盈，營業(yè)收入和歸母凈利潤分別可達到24.51億元、1.69億元。

但業(yè)內龍頭企業(yè)的業(yè)績增長一直處于承壓狀態(tài)。可比公司科大訊飛（002230.SZ）、云從科技（688327.SH）、云天勵飛（688343.SH）和寒武紀（688256.SH）2022年的營業(yè)收入同比增長率分別為2.77%、-51.06%、-3.52%和1.11%。

龍頭增長乏力的背景下，思必馳如何實現(xiàn)增長或需要打上問號。

“請發(fā)行人代表結合行業(yè)競爭格局、龍頭企業(yè)近三年經(jīng)營情況，進一步說明公司預測未來四年營業(yè)收入復合增長率的合理性和審慎性?！鄙鲜形赋?。

不僅如此，上市委在上會現(xiàn)場還要求思必馳的保代對可持續(xù)經(jīng)營能力發(fā)表明確意見。

“結合公司報告期持續(xù)虧損、凈資產(chǎn)大幅下降等情況，說明公司經(jīng)營能力的可持續(xù)性。請保薦代表人發(fā)表明確意見?！鄙鲜形赋?。

可持續(xù)經(jīng)營能力存疑或許正是思必馳此次被否的關鍵原因。

這不是5月以來上交所IPO項目受阻的孤例。

5月8日，財通證券（601108.SH）保薦的主板IPO項目安邦護衛(wèi)集團股份有限公司（下稱“安邦股份”）遭到了上市委的暫緩審議。

從會后落實問題項來看，金融押運商安邦股份IPO受阻的部分原因或與之業(yè)績區(qū)域集中度過高有關。

“結合所處行業(yè)特性、區(qū)域經(jīng)營現(xiàn)狀等，進一步論證說明發(fā)行人是否存在市場拓展乏力、跨區(qū)域發(fā)展障礙的風險，經(jīng)營業(yè)績是否持續(xù)穩(wěn)定，是否符合主板大盤藍籌定位?！鄙辖凰赋?。

報告期內安邦股份超9成收入均來自浙江省——2020年至2022年，浙江省內收入分別為20.20億元、21.46億元和23.29億元，占比幾乎接近100%。

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