11月份的新能源車市在兩大新能源汽車龍頭特斯拉降價和比亞迪的漲價的相互交鋒，以及燃油車的購置稅減免政策和新能源汽車補貼政策有望延續(xù)的傳聞下，整體產(chǎn)銷量雖然依舊保持增長，但是增長幅度已經(jīng)從此前的三位數(shù)降至70%左右。

(資料圖)

背后的主要原因在于潛在的部分新能源汽車消費者在新能源汽車品牌產(chǎn)品持續(xù)降價的情況下選擇觀望，并未決定搶在年底搶購甚至透支明年的需求，疊加補貼和購置稅延期的傳聞，這也導(dǎo)致我國11月的動力電池在產(chǎn)量和裝機量在同環(huán)比增長水平上出現(xiàn)一定程度的差距。

11月份我國動力電池的產(chǎn)量達到63.4GWh，同比增長124.6%，環(huán)比增長0.9%；裝機量達到34.3GWh，同比增長64.5%，環(huán)比增長12.2%。

具體到磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池，今年11月三元鋰電池的產(chǎn)量為24.2GWh，同比增長133%，占比達到38.2%，環(huán)比下降0.2%；而裝機量為11GWh，占比為32.2%，同比增長19.5%，環(huán)比增長2%。而磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)量為39.1GWh，同比增長119.7%，占比高達61.7%，環(huán)比增長1.4%；裝機量為23.1GWh，同比保持增長99.5%，占比為67.4%，環(huán)比增長17.4%。

1、電池產(chǎn)量和裝機量增長趨勢步調(diào)不一

動力電池端作為新能源汽車的中游環(huán)節(jié)，從上游材料端拿到各種鋰電材料，到電池生產(chǎn)再到新能源汽車實現(xiàn)裝車，期間周期在20天-30天左右，再考慮到新能源車企需要進行適當(dāng)規(guī)模的備貨，導(dǎo)致動力電池的產(chǎn)量和裝機量之間肯定會有量級的變化，但是一般情況下增長趨勢都是相同，但是今年四季度以來動力電池的產(chǎn)量和裝機量增長趨勢步調(diào)不一。

動力電池的產(chǎn)量、銷量和裝機量分別代表著動力電池廠商對于接下來1-2個月的新能源汽車銷量的預(yù)期信心，新能源車企自身的備貨水平，以及當(dāng)月實際的真實新能源汽車景氣情況。而如前文所述，11月份國內(nèi)動力電池的產(chǎn)量達到63.4GWh，同比增長124.6%，環(huán)比僅基本持平；但裝機量卻達到34.3GWh，同比增長64.5%，環(huán)比大增12.2%，可以看到兩者的同環(huán)比增長幅度和趨勢水平已經(jīng)有了明顯區(qū)別，代表的也是市場對于動力電池的預(yù)期水平和現(xiàn)實情況的分化。

這一點其實在四季度初10月份也有更為直接的體現(xiàn)，動力電池產(chǎn)量自今年4月份開始一路毫無壓力的向上增長，表達了電池廠商對于新能源汽車銷量高增長的信心，以及下游新能源車企端備貨的熱情，但是裝機量卻在7月份和10月份出現(xiàn)明顯回調(diào)，說明當(dāng)月的真實新能源汽車景氣情況并未如預(yù)期，其中的10月份，我國動力電池的產(chǎn)量達到62.8GWh，環(huán)比增長6.2%；裝機量達到30.5GWh，環(huán)比卻降低3.5%。

2、11月寧德時代重新拿回半壁江山

今年，寧德時代雖然在海外的動力電池市場領(lǐng)域有不小的進展，前十個月的全球裝機量累計達到137.7GWh，同比近乎翻番，市占率增長了4.1個百分點到35.3%，以一己之力力壓日韓四大電池廠商（LG新能源、SK on、三星SDI和松下的全球市占率為32.7%，市占率相較2021年下降了19個百分點），但是其國內(nèi)的動力電池市場份額卻在比亞迪和中創(chuàng)新航等一眾國內(nèi)電池廠商的追趕下處于明顯下滑趨勢。

今年前十一個月，寧德時代有八個月的裝機量水平都低于50%（2月、4月、5月、6月、7月、8月、9月和10月），好在受益于旗下第一大客戶特斯拉在11月的創(chuàng)新高式的銷量爆發(fā)（特斯拉11月在中國市場交付量突破10萬輛，環(huán)比增長約40%，同比增長達到89%），寧德時代的裝機量重新拉高至17.35GWh，占比回暖至50.64%，可見特斯拉的降價策略有明顯效果體現(xiàn)，如果能在12月繼續(xù)保持銷量高增長，今年寧德時代國內(nèi)的總體裝機量占比依然有機會保持50%以上水平（目前的累計市占率水平為48.02%）。

3、磷酸鐵鋰電池的優(yōu)勢正由內(nèi)向外發(fā)散

正如前文所述，國內(nèi)的磷酸鐵鋰電池將自身在產(chǎn)量、銷量、裝機量和出口量這四個維度上的優(yōu)勢幾乎保持了今年一整年，不僅體現(xiàn)在國內(nèi)的市場占有率上，也顯示在磷酸鐵鋰對比三元鋰電池的同環(huán)比增長率，以及出口量水平上。

目前來看，磷酸鐵鋰電池的這種優(yōu)勢不僅在今年11月份達到了今年的巔峰（產(chǎn)量占比達到61.7%，裝機量占比達到67.4%），同時還將優(yōu)勢正由國內(nèi)向海外進行發(fā)散。今年國內(nèi)前十一個月的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為298.5GWh，同比增長183.4%，占比高達61%；裝機量為159.1GWh，同比保持增長145.5%，占比為61.5%。此外從出口的角度來看，11月我國動力電池出口量共計22.6GWh，環(huán)比增長53.7%，其中磷酸鐵鋰電池的出口量為16.8GWh，環(huán)比增長63.1%,占比達到74.3%。而全球來看，由于我國磷酸鐵鋰電池配套的新能源汽車車型的逐步出海熱賣，疊加海外新能源車企本身對于磷酸鐵鋰電池車型的重視和上市銷售，全球的磷酸鐵鋰動力電池裝機量份額也在持續(xù)處于高增長中，增速完全不輸給國內(nèi)。

今年前十個月的全球動力電池裝機量高達390.4GWh，同比增長75.4%，其中磷酸鐵鋰電池的裝機量占比達到33%左右，提升了10個百分點左右（與國內(nèi)同期磷酸鐵鋰市占率水平60.6%相比還有差距，但是增長水平11個百分點來看卻是幾無變化，可見海外和國內(nèi)同樣開始重視磷酸鐵鋰電池）。

風(fēng)險提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負。

關(guān)鍵詞： 鐵鋰電池 環(huán)比增長 同比增長