今日(6月8日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初股指震蕩整理，盤中拉升翻紅之后，又迅速跳水走低；午后銀行股發(fā)力護盤，促使三大股指一度沖高，隨后有所回落。整體來看，滬指收盤重回3200點上方，走勢表現(xiàn)強于創(chuàng)業(yè)板指。

從盤面上來看，輕指數(shù)重個股，“吃肉買糧”行情卷土重來，局部賺錢效應仍存。行業(yè)方面，建筑裝飾、養(yǎng)殖業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)、銀行、種植業(yè)等板塊表現(xiàn)突出；題材方面，汽車拆解、豬肉、轉基因、租售同權等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，中郵證券表示，估值低位為當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的最根本邏輯；東興證券指出，收獲期極端天氣或對小麥及其飼用替代產(chǎn)品玉米價格形成一定支撐；國信證券認為，生豬養(yǎng)殖蓄力反轉，種業(yè)變革值得期待。

(資料圖片僅供參考)

國海證券：生豬板塊當前已處在豬價下行期 白雞即將迎來行業(yè)拐點

投資策略：1）生豬板塊當前已處在豬價下行期，產(chǎn)能持續(xù)去化，進入左側投資邏輯；

2）白雞即將迎來行業(yè)拐點，從2022年5月開始的引種收縮，會逐步傳導至產(chǎn)業(yè)鏈中下游，當前父母代苗量已有下行，預計接下來會逐步影響到商品代苗-毛雞-雞肉，供給端拐點臨近；

3）動保行業(yè)處于高景氣階段，新產(chǎn)品上市有望打開行業(yè)成長空間，寵物疫苗的滲透率還處于較低水平。我國頭部幾家寵物行業(yè)企業(yè)的上市計劃在穩(wěn)步進行中，頭部企業(yè)與腰部國產(chǎn)品牌的發(fā)展差距或進一步拉大，存量品牌群雄逐鹿，行業(yè)格局迎來改善。

中郵證券：估值低位為當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的最根本邏輯 下半年將季節(jié)性回升

投資策略：短期生豬價格或繼續(xù)低迷，下半年將季節(jié)性回升。短期消費疲弱仍將制約豬價，行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)去化。往后看，1-3月豬病相對嚴重，而其將影響5個月后的肥豬出欄。

疊加暑期消費旺季到來，預計下半年豬價將有所上行。預計2023年豬價波動或相對較小，全年均價在成本線左右，但成本管控優(yōu)秀的企業(yè)仍可維持盈利。

行業(yè)估值：估值低位為當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的最根本邏輯，當前行業(yè)的頭均市值處于歷史底部區(qū)域，行業(yè)安全邊際高。

公司股票池：1）龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢相對明顯，且出欄增長穩(wěn)健，其確定性更強。建議關注：牧原股份、溫氏股份。

2）中小企業(yè)出欄增速更快，且成本下降空間更大，其彈性更大。建議關注：巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物和唐人神。

國信證券：生豬養(yǎng)殖蓄力反轉 種業(yè)變革值得期待

1）生豬：2023Q1行業(yè)維持季節(jié)性深度虧損，資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金表繼續(xù)惡化；考慮到Q2豬價大概率仍維持虧損，生豬或距反轉更進一步。目前板塊估值回到底部，接下來2023年豬價不論如何，板塊都值得重點配置。

標的推薦：左側關注高質(zhì)量成長，核心推薦養(yǎng)殖三小龍：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、新五豐；其次，看好養(yǎng)殖四小虎：天康生物、唐人神、金新農(nóng)、京基智農(nóng)；右側配置白馬：牧原股份、溫氏股份等。

2）禽：白雞景氣一方面受2022年祖代引種收縮影響外，近年白雞進入家庭消費，消費提振開啟獨立周期，2023年白雞有望開啟高景氣。黃雞近期產(chǎn)能繼續(xù)回落，伴隨生豬和白雞景氣回升，黃雞價格再起的確定性更高，繼續(xù)看好。

禽板塊核心推薦：益生股份、立華股份、圣農(nóng)發(fā)展等。

3）種植鏈：看好種業(yè)新技術發(fā)展，領先種企或迎黃金成長期。雖然種業(yè)周期驅動在邊際減弱，但后續(xù)轉基因商業(yè)化落地后，行業(yè)將迎大變革，技術領先企業(yè)將迎來成長黃金期。

重點推薦：大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、豐樂種業(yè)。

東興證券：收獲期極端天氣或對小麥及其飼用替代產(chǎn)品玉米價格形成一定支撐

生豬養(yǎng)殖：預計后市豬價下行空間不大，以震蕩回暖趨勢為主，下半年有望逐步回到盈虧平衡點之上，但年內(nèi)大漲可能性有限。豬價位于持續(xù)弱勢磨底期，養(yǎng)殖端持續(xù)虧損，現(xiàn)金流吃緊，主被動去產(chǎn)能有望持續(xù)持續(xù)，建議逢低布局。

行業(yè)估值低位，具備較強的配置價值。建議關注周期磨底階段攻守兼?zhèn)洌邆洮F(xiàn)金流安全性與適度擴張能力的相關企業(yè)，重點推薦牧原股份、天康生物等。

種植種業(yè)：5月下旬，北方冬麥區(qū)出現(xiàn)大范圍持續(xù)降雨天氣過程，局地出現(xiàn)短時強降雨、大風、冰雹等強對流天氣，部分地區(qū)發(fā)生“爛場雨”，導致局部麥田倒伏或被淹、部分成熟小麥發(fā)芽霉變。

收獲期極端天氣或對小麥及其飼用替代產(chǎn)品玉米價格形成一定支撐。短期建議關注糧食收獲情況，中長期持續(xù)關注轉基因商用落地進展，建議關注大北農(nóng)、隆平高科。傳統(tǒng)玉米種子龍頭登海種業(yè)也有望受益。

太平洋證券：板塊估值近期持續(xù)回落 養(yǎng)豬板塊估值回落至歷史最低位置

豬肉：板塊估值近期持續(xù)回落，養(yǎng)豬板塊估值回落至歷史最低位置?；久妫B(yǎng)豬業(yè)持續(xù)虧損時長接近歷史最高紀錄，從常識判斷，行業(yè)產(chǎn)能將進一步去化，新周期漸行漸近，重點推薦低估值的生豬養(yǎng)殖板塊。

種業(yè)：長期“看好”。長期來看，種業(yè)已步入嶄新的生物育種主導的新階段，未來行業(yè)擴容和格局優(yōu)化值得期待，個股方面，重點關注登海、隆平、大北農(nóng)。

種植：中期“看好”。受新糧品質(zhì)下降的影響，國內(nèi)小麥價格短期止跌反彈。中期來看，玉米產(chǎn)需缺口持續(xù)存在，疊加政策托底的影響，糧價仍有一定上漲動力。2023年糧價或高位盤整，種植業(yè)景氣維持高位，繼續(xù)看好。建議關注蘇墾農(nóng)發(fā)。

開源證券：種業(yè)振興政策有序推進 轉基因商業(yè)化東風已至

投資策略：1）豬價磨底成長企業(yè)占優(yōu)，近期白雞價格回落壓制養(yǎng)殖利潤豬價持續(xù)磨底消耗現(xiàn)金，上市成長企業(yè)仍具發(fā)展優(yōu)勢。

當前行業(yè)受益優(yōu)先級為：成長性＞規(guī)模性＞投機性。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關受益標的：華統(tǒng)股份、新希望等。

2）非瘟疫苗上市后有望重塑豬用疫苗市場。非瘟疫苗商業(yè)化落地后，研發(fā)、生產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)將在后期受益。重點推薦：普萊柯、科前生物、中牧股份等。

3）種業(yè)振興政策有序推進，轉基因商業(yè)化東風已至。種業(yè)振興配套政策不斷完善，行業(yè)龍頭企業(yè)有望率先受益，關注具備轉基因技術儲備優(yōu)勢的大北農(nóng)、隆平高科；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。

興業(yè)證券：板塊估值仍處于底部+低豬價下的產(chǎn)能去化形成催化

投資策略：板塊估值仍處于底部+低豬價下的產(chǎn)能去化形成催化，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。從供給端看，當前肥豬體重已逐步回到正常區(qū)間，前期供給端壓力有所釋放。

從需求端來看：當前消費淡季下鮮銷率仍偏低，同時在前期屠宰場普遍已經(jīng)啟動過一輪凍品分割入庫的背景下，當前豬價推動的新一輪凍品分割入庫動能偏弱。

從產(chǎn)能端來看：今年1-4月母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，5月豬價仍處于成本線下可能促使行業(yè)產(chǎn)能進一步主動去化。

歷史情況：進入Q3后，伴隨消費端的復蘇，生豬屠宰量將逐步提升，疊加前期產(chǎn)能去化帶來的供給缺口將在Q4有所體現(xiàn)，價格有望逐漸拉回至成本線以上，預計全年豬價可能保持前低后高的走勢。

當前板塊估值水平仍處在底部，建議持續(xù)關注板塊內(nèi)具有成本優(yōu)勢、出欄增速較快的企業(yè)如溫氏股份、巨星農(nóng)牧、新五豐、唐人神等。

招商證券：母豬產(chǎn)能或持續(xù)去化 玉米種業(yè)高景氣可期

生豬：豬價上漲乏力，母豬產(chǎn)能去化或持續(xù)。預計短期豬價或仍承壓，而當前行業(yè)虧損時長逼近歷輪豬周期極值，疊加行業(yè)資產(chǎn)負債率處于歷史高位，豬價底部震蕩或導致行業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)消耗，或倒逼行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化。

此外，板塊估值整體已回落至歷史低位。豬價底部&估值底部或為養(yǎng)殖板塊重要配置時間節(jié)點，產(chǎn)能去化為重要催化。繼續(xù)重點推薦生豬養(yǎng)殖板塊投資機會。

標的方面：繼續(xù)重點推薦牧原股份、溫氏股份；彈性標的推薦巨星農(nóng)牧等；建議關注天康生物、京基智農(nóng)、唐人神等。

種植：玉米跌價不改種業(yè)景氣，看好研發(fā)型龍頭種企。盡管年初以來玉米價格重心下移，但當前農(nóng)戶的玉米種植收益相較可觀，對玉米種子端仍有積極支撐。

預計2023/24年國內(nèi)玉米供應偏緊，玉米價格有望持續(xù)高位運行，玉米種植收益高企或提振玉米種子需求端。轉基因玉米品種審定有序推進，2023年試點范圍已經(jīng)擴大至6 大省份，轉基因商變革漸近。

標的方面：建議擇優(yōu)布局具備較強研發(fā)實力的龍頭種企，推薦隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)。

(本文不構成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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