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東吳證券指出，從盤(pán)面上看，短期看海內(nèi)外積極因素提振，指數(shù)迎來(lái)整體的回升。但即將進(jìn)入財(cái)報(bào)季，市場(chǎng)階段炒作和業(yè)績(jī)公布的預(yù)期兌現(xiàn)下，指數(shù)或有承壓。此外，兩市近期成交額持續(xù)突破萬(wàn)億，但科技股成交占據(jù)絕大多數(shù)，謹(jǐn)防科技股可能分化下市場(chǎng)的回落。不過(guò)這里依舊處于盤(pán)整時(shí)期，也不必過(guò)于驚慌，近期非滬指暫以最近下方缺口附近為最大回撤點(diǎn)，滬指這波回調(diào)也存在再次探底走出W雙底的可能。中長(zhǎng)期看，當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，加上北向資金今年一直處于凈流入的狀態(tài)，未來(lái)市場(chǎng)依舊看好。

中原證券指出，周二A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天基本圍繞3250點(diǎn)小幅波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)有序輪動(dòng)的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.53倍、39.07倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場(chǎng)估值依然處于較低區(qū)域，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周二成交量10042億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將維持震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉(cāng)位，短線關(guān)注石油石化、半導(dǎo)體、醫(yī)療服務(wù)以及軟件開(kāi)發(fā)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

信達(dá)證券4月策略報(bào)告指出，估值修復(fù)完成，震蕩等待盈利。2022年10月底-2023年3月初，由于防疫政策和穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)推進(jìn)，大部分板塊年度景氣度均出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)的邏輯，所以各板塊快速輪動(dòng)抬升估值。但一季報(bào)逐漸臨近，業(yè)績(jī)和景氣度數(shù)據(jù)的兌現(xiàn)成為重點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)尚處在恢復(fù)的初期、疫情后經(jīng)濟(jì)最容易恢復(fù)的第一個(gè)季度也已經(jīng)到達(dá)尾聲，Q2經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的速度可能會(huì)略有放慢。并且由于美國(guó)硅谷銀行倒閉，加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響出現(xiàn)新的變化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在再次擔(dān)心衰退的可能。所以，股市還需要一段震蕩繼續(xù)等待盈利的真正兌現(xiàn)。

行業(yè)配置方面，信達(dá)證券建議稱(chēng)，熊轉(zhuǎn)牛第一波估值修復(fù)已進(jìn)入尾聲，配置風(fēng)格偏向防御，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。去年底以來(lái)股市處在熊市見(jiàn)底后的第一波上漲，因?yàn)榇蟛糠职鍓K尚未在業(yè)績(jī)層面證明景氣度回升，所以大部分板塊都是估值修復(fù)。由此導(dǎo)致各板塊收益率很難拉開(kāi)差距，輪動(dòng)較快，但隨著第一波上漲結(jié)束，市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入估值回撤階段，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和防御屬性將會(huì)成為二季度最重要的選股思路。建議關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性較高的出行鏈和價(jià)值中低估值方向。(1)成長(zhǎng)Q2可能會(huì)偏弱，全年關(guān)注新賽道。(2)金融地產(chǎn)低估值，或可以超配到2023年年中。(3)消費(fèi)中，疫情和地產(chǎn)政策驅(qū)動(dòng)的修復(fù)是年度邏輯，不只是短期博弈性邏輯。(4)周期長(zhǎng)期邏輯好，但Q2可能會(huì)受到海外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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