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本周（2023年4月17日至2023年4月22日，下同）市場結束了一個月的大幅上漲，表現(xiàn)疲軟。具體而言，大盤價值領漲，中小盤成長表現(xiàn)較差。行業(yè)方面，僅三大行業(yè)，家電、煤炭以及銀行在本周收漲，而成長板塊表現(xiàn)欠佳，上周表現(xiàn)較好的傳媒最終收跌。新舊成長的“內(nèi)戰(zhàn)”似乎逐漸演變成兩敗俱傷。另外，盡管TMT整體收跌，但內(nèi)部跌幅同樣出現(xiàn)分化，傳媒從前期的領漲轉(zhuǎn)為下跌，通信跌幅相較上周有所收窄，而電子跌幅則是進一步擴大。周期內(nèi)部同樣出現(xiàn)分化，煤炭一改頹勢領漲，但有色金屬從上周的大幅上漲中快速回落。

當下TMT成交額及換手率進入迅速回落階段，交易熱度明顯回落。北上資金在4月21日創(chuàng)下近兩日最大的凈流出，從北上資金的周度流入來看，不論是交易盤還是配置盤，均凈賣出TMT，同時凈買入資源+重資產(chǎn)國企組合。此外，今年以來公募基金復權凈值持續(xù)跑贏中證800等權指數(shù)超過30%。

本文作者：民生策略團隊牟一凌等，來源：一凌策略研究 (ID:yilingstrategy)，原文標題：《重建秩序》，本文為節(jié)選。

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