美銀對(duì)基金經(jīng)理的最新全球調(diào)查顯示，系統(tǒng)性信貸危機(jī)已取代通脹，成為眼下投資者最擔(dān)憂的事情。

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3月10日-16日，正值美國(guó)區(qū)域性銀行硅谷銀行、Signatur銀行倒閉，歐洲百年投行瑞信陷入危機(jī)之際，美銀對(duì)管理著6210億美元資產(chǎn)的244名基金經(jīng)理進(jìn)行了調(diào)查。美銀首席投資官M(fèi)ichael Hartnett在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二的報(bào)告中公布了這一調(diào)查。

調(diào)查結(jié)果顯示，其中31%的受訪者認(rèn)為系統(tǒng)性信貸危機(jī)是目前的最大威脅，2月份這一數(shù)字不到10%，甚至排不進(jìn)前三。最擔(dān)心高通脹的受訪者比例則從2月的40%左右下降至25%左右。

結(jié)果還顯示，最有可能引發(fā)信貸危機(jī)的是美國(guó)影子銀行，其次是美國(guó)企業(yè)債和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

而在美國(guó)區(qū)域性銀行危機(jī)蔓延的同時(shí)，本月投資者加快從美股逃往歐股，基金經(jīng)理對(duì)歐洲股票的持股比例達(dá)到了2017年10月以來(lái)的最高水平。

3月份，“做多歐洲股票”被視為最擁擠的交易。

信貸緊縮風(fēng)險(xiǎn)大幅上升

美聯(lián)儲(chǔ)出手救市后，投資者信心逐漸升溫，標(biāo)普500指數(shù)隔夜美股收漲于4000點(diǎn)，但策略師們卻越來(lái)越忐忑不安。

3月份美銀基金經(jīng)理調(diào)查金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)飆升至7.7，創(chuàng)下歷史最高水平之一。

Hartnett則在報(bào)告中寫道，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)在3800點(diǎn)觸底，但如果能達(dá)到4100-4200點(diǎn)，投資者會(huì)集體拋售。

Hartnett還說(shuō)，投資者情緒“接近過去20年低點(diǎn)的悲觀水平”，他去年一直看空股市，并警告稱，衰退恐慌將助長(zhǎng)長(zhǎng)期大規(guī)模的股票拋售。

摩根士丹利大空頭Mike Wilson此前也表示，信貸緊縮的風(fēng)險(xiǎn)正大幅上升。

衰退恐慌加劇

除了信貸風(fēng)險(xiǎn)，投資者也越來(lái)越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)，衰退恐慌自去年11月以來(lái)再次擴(kuò)散。

美銀調(diào)查顯示，凈42%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，為去年11月22日以來(lái)首次上升。

與此同時(shí)，高達(dá)88%的受訪者表示，“滯脹”是未來(lái)12個(gè)月最有可能出現(xiàn)的宏觀環(huán)境，預(yù)期滯漲的投資者比例已連續(xù)10個(gè)月保持在80%以上。

這不禁令Hartnett感嘆道，歷史上投資者從未對(duì)經(jīng)濟(jì)前景抱有如此“堅(jiān)定”的信念。

加息預(yù)期出現(xiàn)鷹派轉(zhuǎn)變

投資者如此悲觀可能是因?yàn)閷?duì)本月美聯(lián)儲(chǔ)不加息的預(yù)期發(fā)生了鷹派轉(zhuǎn)變。

調(diào)查顯示，受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本輪加息周期中再加息75個(gè)基點(diǎn)，約三分之一的受訪者預(yù)計(jì)利率峰值將達(dá)到5.25%-5.5%，高于2月調(diào)查的5.0%-5.25%。

不過，有60%的受訪者預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月的短期利率會(huì)下降，這是自2020年3月以來(lái)的最高水平，65%的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提高通脹目標(biāo)。

歐洲方面，近四分之一的人預(yù)計(jì)，歐洲央行將再加息50個(gè)基點(diǎn)。

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