全球的加息潮，正一步步重創(chuàng)各國央行的利潤。

本周四歐洲央行將公布年度業(yè)績，媒體分析認為，歐洲央行官員將發(fā)出警告，此前量化寬松政策所積累的存款疊加還未見頂?shù)睦?，使收入逐步被侵蝕，其中德國央行可能面臨的打擊最大。

葡萄牙央行行長Mario Centeno在2月20日接受媒體采訪時表示，由于資產(chǎn)和負債利率的不匹配，不少歐洲各國的央行將在2022年面臨虧損，Centeno解釋稱：

(資料圖片僅供參考)

“我們現(xiàn)在不得不以更高的利率為自己融資，這與債券和央行資產(chǎn)負債表中各種債務的回報不相稱?！?/p>

全球央行的日子都不好過

美聯(lián)儲掀起的加息潮，使各國央行先后發(fā)出收入警報。

1月13日美聯(lián)儲發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年美聯(lián)儲凈收入為584億美元，較2021年接近腰斬；全年向美國財政部轉移了760億美元，但9月后，大多數(shù)儲備銀行就暫停了向財政部匯款，并開始積累遞延資產(chǎn)，到年底總計188億美元。

華爾街見聞此前提及，“遞延資產(chǎn)”是一項聯(lián)儲出現(xiàn)入不敷出時才會被薄記的項目，這意味著美聯(lián)儲開始虧損了。

而虧損現(xiàn)象遠非個例，瑞典央行預計2022財年將虧損810億瑞典克朗；澳大利亞央行資不抵債，在截至6月30日的2022財年，澳大利亞央行錄得367億澳元的會計虧損，凈資產(chǎn)為負的124億澳元。

如果按照市值計算，央行資產(chǎn)的估值還會隨著債券收益率的上升而下降，對央行收入進步形成擠壓，估值損失就是澳大利亞央行陷入負資產(chǎn)的元兇。

布魯塞爾歐洲政策研究中心董事會成員Daniel Gros表示，如果歐洲央行基準利率急需維持在當前水平，德國央行可能會在2022財年出現(xiàn)小幅虧損，到2023財年虧損或將擴大至260億歐元（約280億美元）。?

分析指出，這一虧損數(shù)額或將抹去200億歐元的資產(chǎn)購買計劃的撥備金以及50億歐元的資本儲備，對于普通公司來說，此舉可能意味著資不抵債。

Gros認為，如果歐元區(qū)利率在2024年繼續(xù)維持在高位，荷蘭和法國央行也將面臨虧損的風險，預計法國或將虧損170億歐元，意大利虧損90億歐元，荷蘭虧損50億歐元。

9月，荷蘭中央銀行行長Klaas Knot警告稱，政府未來幾年“將出現(xiàn)相當大的累積損失”，“在極端情況下，”納稅人“可能需要”出資。

媒體分析之處，為了對沖經(jīng)濟下行壓力，金融危機后美聯(lián)儲等央行推出了幾輪大規(guī)模的量化寬松，大舉買入證券，使得商業(yè)銀行準備金余額（這是一種計息負債）的份額大幅上升，流通中貨幣這一無息負債份額相應下降。

Swiss Re首席經(jīng)濟學家、前瑞士央行官員Jerome Haegeli表示，各國央行的虧損可能會使其未來的量化寬松政策受到更嚴格的約束：

一部分人將高通脹歸咎于量化寬松政策。在最壞的情況下，填補中央銀行的財政漏洞可能意味著政府需要征收更高的稅收。雙重影響使央行“最重要的資產(chǎn)面臨風險，即事實上的獨立性”。

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關鍵詞： 澳大利亞 量化寬松政策 遞延資產(chǎn)