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美股強(qiáng)勢(shì)反彈之際，摩根士丹利“大空頭”站出來(lái)提醒投資者，無(wú)視美聯(lián)儲(chǔ)，押注股市上漲，最終將會(huì)希望落空。

周一，大摩首席策略師Michael Wilson在一份報(bào)告中指出：

最近美股反彈讓投資者感到錯(cuò)失機(jī)遇，并且更積極地涌入股市。但實(shí)際上最近的走勢(shì)更多地反映了，在經(jīng)歷了艱難的12月和殘酷的一年之后的“一月季節(jié)性效應(yīng)”和“空頭回補(bǔ)”。

其次，公司收益比預(yù)期的要差，尤其是在利潤(rùn)率方面。更重要的一點(diǎn)是，投資者似乎已經(jīng)忘記了“不要與美聯(lián)儲(chǔ)作對(duì)”這一基本原則。

開年以來(lái)，標(biāo)普500持續(xù)反彈，即使經(jīng)濟(jì)放緩的跡象越來(lái)越多，投資者仍在買入那些業(yè)績(jī)超出預(yù)期的公司。此外，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐也給了投資者更多信心，最近的一系列數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)減緩?fù)浀姆e極舉措正在奏效，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在本周三再次削減加息幅度，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

不過(guò)正如此前文章指出，投資者需要注意的是，雖然美國(guó)通脹在持續(xù)下行，但不管是CPI還是PCE都還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)。同時(shí)，依然強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)也給了聯(lián)儲(chǔ)官員“毫不動(dòng)搖”加息的信心。

Wilson認(rèn)為：

一個(gè)不愿轉(zhuǎn)向更鴿派立場(chǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)，再加上2008年以來(lái)最嚴(yán)重盈利衰退的現(xiàn)實(shí)，我們認(rèn)為市場(chǎng)再次被錯(cuò)誤定價(jià)，將在短期內(nèi)進(jìn)入熊市的最后階段。

此外，摩根大通的策略師Mislav Matejka表示，即使市場(chǎng)繼續(xù)走高，投資者也應(yīng)該開始拋售。下一輪上漲的基本面可能不會(huì)到來(lái)，盈利疲軟以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能會(huì)影響股市。

上周，摩根大通首席全球市場(chǎng)策略師Marko Kolanovic也指出，在股市反彈之際，經(jīng)濟(jì)正走向低迷，需要為拋售做好準(zhǔn)備。他表示，預(yù)計(jì)隨著利率上升和消費(fèi)者韌性消退，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)衰退在所難免。

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關(guān)鍵詞： 摩根大通 繼續(xù)走高 基本原則