（原標(biāo)題：【BT金融分析師】星巴克三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，分析師稱投資者應(yīng)該會(huì)忽視這一點(diǎn)）

(資料圖)

星巴克（Starbucks）近日發(fā)布了好壞參半的第三季度業(yè)績(jī)，該公司收入和同店銷售額低于預(yù)期，部分原因是星巴克在美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。事實(shí)上，星巴克的股價(jià)今年夏天在大幅降溫，部分原因是消費(fèi)者面臨諸多不利因素，但多位分析師預(yù)計(jì)，隨著星巴克在新任領(lǐng)導(dǎo)人兼首席執(zhí)行官Laxman Narasimhan的帶領(lǐng)下將重新走上增長(zhǎng)軌道，該公司的股價(jià)將從現(xiàn)在開始升溫。

事實(shí)上，星巴克的季度表現(xiàn)不溫不火，但隨著該公司繼續(xù)推進(jìn)其重振增長(zhǎng)和利潤(rùn)率的計(jì)劃，投資者應(yīng)該很快會(huì)忽視這一點(diǎn)。

在撰寫本文時(shí)，許多分析師對(duì)星巴克都持相對(duì)樂觀態(tài)度，并給予該公司股票“適度買入”的一致評(píng)級(jí)。隨著星巴克在新領(lǐng)導(dǎo)人的領(lǐng)導(dǎo)下不斷推進(jìn)其重塑計(jì)劃，我看好該公司及其股票。

消極因素與積極因素

這家總部位于西雅圖的咖啡巨頭近日發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)，該公司調(diào)整后每股收益（EPS）為1.00美元，超過了0.95美元的預(yù)期。然而，星巴克的收入為92億美元，盡管同比增長(zhǎng)12%，但略低于93億美元的預(yù)期。

從表面上看，該公司的第三季度似乎沒什么值得夸耀的。但市場(chǎng)似乎把重點(diǎn)放在其美國(guó)相關(guān)銷售下滑上，但我認(rèn)為不應(yīng)該忽視星巴克在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的46%的驚人增長(zhǎng)。此外，該公司首席執(zhí)行官對(duì)星巴克今后的發(fā)展軌跡一如既往地充滿信心。

在其第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，Narasimhan指出，星巴克有“多種途徑”來“推動(dòng)顯著增長(zhǎng)和利潤(rùn)率的提高”，從而創(chuàng)造“長(zhǎng)期股東價(jià)值”。事實(shí)上，星巴克可能需要應(yīng)對(duì)持續(xù)存在的影響不利因素，其中包括影響利潤(rùn)率的勞動(dòng)力和投入成本。然而，這種逆風(fēng)似乎不太可能持續(xù)太久，因?yàn)樵摴緦⒗^續(xù)進(jìn)軍利潤(rùn)豐厚的中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)抓住自動(dòng)化的機(jī)會(huì)。

毫無疑問，Narasimhan可能是一個(gè)相對(duì)年輕的首席執(zhí)行官，但他是一位值得給予肯定的領(lǐng)導(dǎo)者。他一直在一線工作，在特定的日子里擔(dān)任咖啡師，這看起來他有能力應(yīng)對(duì)該公司的一系列問題和宏觀壓力，而這些問題早在Narasimhan接任之前就已經(jīng)開始拖累該公司。

這是Narasimhan擔(dān)任星巴克首席執(zhí)行官的第二個(gè)季度。盡管第三季度的業(yè)績(jī)不如第二季度令人印象深刻，但在一個(gè)相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境中，星巴克的每股收益仍然超過了第二季度。

消費(fèi)復(fù)蘇

隨著消費(fèi)者支出再次升溫，我預(yù)計(jì)行業(yè)趨勢(shì)將轉(zhuǎn)向?qū)π前涂擞欣姆较?，這可能比許多人預(yù)期的要快得多。消費(fèi)者可自由支配支出的變化很快。在這種情況下，一些等到強(qiáng)勁業(yè)績(jī)公布后才采取行動(dòng)的投資者可能會(huì)錯(cuò)過星巴克股票最大規(guī)模上行的機(jī)會(huì)。

盡管嚴(yán)格來說，星巴克第三季度表現(xiàn)不是很好，但我發(fā)現(xiàn)，該公司的需求創(chuàng)下了紀(jì)錄，這一點(diǎn)值得注意。受調(diào)查的消費(fèi)者似乎顯示出他們準(zhǔn)備再次敞開錢包的微妙跡象，我認(rèn)為，盡管第三季度星巴克的總體數(shù)據(jù)不令人印象深刻，但從現(xiàn)在開始，該公司股票的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)是有利的。

分析師觀點(diǎn)

在華爾街分析那里，星巴克的股票獲得了“適度買入”的一致評(píng)級(jí)，這是基于22位分析師給出的評(píng)級(jí)，其中包括有8個(gè)買入和10個(gè)持有。星巴克的平均目標(biāo)價(jià)為116.18美元，意味著該股的上漲潛力為15.4%。

美國(guó)銀行分析師Sara Senatore是最看好星巴克的分析師之一。就在幾天前，該分析師重申了對(duì)該股的“買入”評(píng)級(jí)，并給出目標(biāo)價(jià)150美元，這意味著該股將從當(dāng)天的水平將大幅上漲49%。

結(jié)論

在我看來，投資者不應(yīng)過分關(guān)注星巴克最近一個(gè)不溫不火的季度業(yè)績(jī)。目前，該股似乎持平，但如果消費(fèi)環(huán)境即將從低迷中復(fù)蘇，明年該股可能會(huì)重新探測(cè)高點(diǎn)。

一旦中國(guó)和美國(guó)的消費(fèi)支出復(fù)蘇進(jìn)程加快，再想抓住如今的股價(jià)可能就太晚了。截至目前，星巴克股票的市盈率為24.8倍，與餐飲業(yè)24.3倍的平均水平相當(dāng)。

作者：Pathikrit Bose

【BT財(cái)經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者不應(yīng)將本報(bào)告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本報(bào)告可以取代自己的判斷?！颈疚臑锽T財(cái)經(jīng)金融分析師簡(jiǎn)版文章，從2022年10月25日起，BT財(cái)經(jīng)除BT財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)通小程序、APP以外平臺(tái)不再放出完整版文章?！?/p>

關(guān)鍵詞：