一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

配置性質(zhì)資金要不倉位高，要不有減倉的行為，大盤指數(shù)近期整體表現(xiàn)偏弱，缺乏持續(xù)性。目前仍是絕對(duì)收益類資金進(jìn)行波段操作為主。

(相關(guān)資料圖)

二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為39，處于震蕩區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從05月25日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)較前期略為有所好轉(zhuǎn)。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒逐步緩解的情況下，也就意味著股指的階段性弱勢(shì)現(xiàn)有望得到改善。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時(shí)，建議投資者耐心等待市場(chǎng)方向（更新時(shí)間2023-05-31）。

三、偏差分析

市場(chǎng)仍處于大盤弱勢(shì)表現(xiàn)，資金圍繞核心題材進(jìn)行炒作的階段。從資金流向上來看，滬深股通開始有獲利了結(jié)的跡象，而最近兩周合計(jì)凈流出級(jí)別更為明顯，在公募機(jī)構(gòu)倉位高的行情環(huán)境下，這對(duì)指數(shù)是有比較明顯的拖累的。其次，從題材的表現(xiàn)來看，雖然絕對(duì)收益類資金仍然圍繞算力CPO進(jìn)行操作，但由于數(shù)字AI整個(gè)板塊已經(jīng)經(jīng)過一輪強(qiáng)勢(shì)炒作，因此在獲利盤與套牢盤分化的行情環(huán)境下，強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)偏好資金是很難繼續(xù)帶動(dòng)題材賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的。

我們認(rèn)為，在資金做多能力改善之前，大盤行情的反彈級(jí)別仍是有很大約束的。值得關(guān)注的是，4月份絕對(duì)收益類私募倉位已經(jīng)下降的情況下，預(yù)計(jì)當(dāng)前的弱勢(shì)行情下進(jìn)入5月份私募機(jī)構(gòu)大概率還是有降低倉位的意愿。因此，進(jìn)入6月中旬前后，一旦明確私募的做多能力有改善，那么結(jié)構(gòu)性、小級(jí)別的反彈是可以期待的。建議關(guān)注6月核心題材的超跌反彈延續(xù)，或者是新題材異動(dòng)帶來的波段參與機(jī)會(huì)。

整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，目前行情缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但從情緒周期的角度進(jìn)行操作熱點(diǎn)題材的機(jī)會(huì)仍是存在的。右側(cè)，仍是圍繞最核心的熱點(diǎn)進(jìn)行快進(jìn)快出的操作為主。左側(cè)，雖然逆勢(shì)博弈的級(jí)別也相對(duì)較小，但在多殺多，或者是絕對(duì)收益私募倉位回落帶來做多能力改善之后，行情結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)同樣是值得期待的。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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