(資料圖)

一、市場觀點可能存在偏差

上證指數(shù)震蕩反彈，而創(chuàng)業(yè)板在數(shù)字經(jīng)濟與新能源賽道的分化下表現(xiàn)弱勢。我們認(rèn)為當(dāng)前行情系統(tǒng)性風(fēng)險有限，雖然增量資金不足以推動指數(shù)級別大漲，但預(yù)計結(jié)構(gòu)性強勢機會將會延續(xù)。

二、市場情緒監(jiān)測

好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為30，處于低位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從03月10日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心雖然缺乏，但實際上市場信心已經(jīng)開始進入階段性修復(fù)狀態(tài)。從反身性的角度來看，當(dāng)市場信心處于修復(fù)初期，也就意味著股指將可能進入階段性止跌回升狀態(tài)(風(fēng)險釋積聚前期)。情緒指數(shù)回升至低位區(qū)時，投資者可以選擇持股觀望策略[具體參考情緒指數(shù)使用說明](更新時間：2023-03-13)。

三、偏差分析

汽車類板塊大跌之后，帶動機構(gòu)重倉的其他方向，例如電氣設(shè)備新能源等方向延續(xù)弱勢調(diào)整。而另一方面則是電信運營屢創(chuàng)新高，帶動軟件、計算機設(shè)備、通信設(shè)備等數(shù)字經(jīng)濟方向反復(fù)走強。劇烈的走勢對比，數(shù)字經(jīng)濟大概率會對機構(gòu)形成迫空效應(yīng)，預(yù)計重倉新能源汽車、電氣設(shè)備新能源的機構(gòu)資金將會選擇跟風(fēng)調(diào)倉至賺錢效應(yīng)最強的數(shù)字經(jīng)濟方向。這是中期行情資金生態(tài)大概率會有延續(xù)的判斷之一。

另一方面值得關(guān)注的是，雖然當(dāng)前系統(tǒng)性增量資金介入仍不明顯，但我們認(rèn)為外資持續(xù)買入大金融，以及近期延續(xù)加倉工程機械、建筑工程等方向，也會對市場帶來比較明確的結(jié)構(gòu)性機會。因此，在系統(tǒng)性風(fēng)險有限的情況下，存量資金大概率還是會選擇其中部分突破。這就是當(dāng)前機會的重要關(guān)注點。短期，需要關(guān)注存量資金開始面臨新的賺錢效應(yīng)抱團方向帶來資金虹吸效應(yīng)，會對弱勢板塊的資金形成分流壓力。中期，則關(guān)注結(jié)構(gòu)性賺錢效應(yīng)帶來新基金發(fā)行改善帶來的增量資金做多能力。

整體上來看，我們的觀點認(rèn)為，大盤的風(fēng)險有限。重點關(guān)注在存量資金的環(huán)境下，強勢板塊強者恒強對弱勢板塊的資金分流效應(yīng)是否延續(xù)，當(dāng)前可能也是以數(shù)字經(jīng)濟為代表方向出現(xiàn)資金集中抱團行為的加速時間窗口。但基本面情況來看，數(shù)字經(jīng)濟更多是基于政策預(yù)期級別大進行炒作，而業(yè)績層面在短期還是難以兌現(xiàn)。因此，需要關(guān)注跟風(fēng)炒作個股可能會出現(xiàn)比較劇烈波動的風(fēng)險。

（文章來源：廣州萬隆）

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