本周，大盤(pán)五連跌，可以說(shuō)是今年以來(lái)表現(xiàn)最差的一周了，上證指數(shù)周跌幅為2.95%，深證成指跌3.45%，創(chuàng)業(yè)板跌2.15%，讓很多人大失所望。

盤(pán)面給人的感覺(jué)就像鈍刀子割肉，只要心存幻想，那就是屢戰(zhàn)屢敗。與此同時(shí)，全球市場(chǎng)也風(fēng)聲鶴唳，誘因是硅谷銀行爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，很多人擔(dān)心其成為下一個(gè)雷曼兄弟。

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面對(duì)各種潛在的不確定因素，到底該如何把握市場(chǎng)的航向？市場(chǎng)下跌猶如硬幣的兩面，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，又該如何識(shí)別？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！今天是我們股民“療傷”的時(shí)間。本周的市場(chǎng)，說(shuō)真的，有種鈍刀子割肉的感覺(jué)，因?yàn)闅⒌诓恢挥X(jué)中就開(kāi)始了，每天跌一點(diǎn)，溫水煮青蛙，如果不嚴(yán)格執(zhí)行交易規(guī)則，一周下來(lái)基本都是虧損，非常打擊信心。周五市場(chǎng)還給人一種風(fēng)險(xiǎn)在加大的感覺(jué)，達(dá)哥如何看待眼下的市場(chǎng)？

道達(dá)：本周的行情確實(shí)是挺扎心的，大盤(pán)自從跌破了我多次提到的關(guān)鍵點(diǎn)位之后，就一路震蕩往下走。當(dāng)然，如果是遵守交易規(guī)則的朋友，回撤可能有限；而如果不遵守交易規(guī)則，就指數(shù)來(lái)說(shuō)，還是非常煎熬的。

從消息面來(lái)說(shuō)，外圍加息預(yù)期升溫和硅谷銀行爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，都給A股帶來(lái)了相當(dāng)負(fù)面的影響。前者是因后者是果，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美債利率長(zhǎng)短期嚴(yán)重倒掛，商業(yè)銀行期限錯(cuò)配壓力加劇，硅谷銀行雖是個(gè)例，但卻可以窺斑見(jiàn)豹，給市場(chǎng)帶來(lái)?yè)?dān)憂。

不過(guò)，也可以有樂(lè)觀的預(yù)期，硅谷銀行的危機(jī)給資本市場(chǎng)敲響了警鐘，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有所顧慮進(jìn)而減緩加息的速度，這從周五隔夜海外金融市場(chǎng)的動(dòng)向也能夠看出來(lái)。美元指數(shù)盤(pán)中跳水算是提前的預(yù)期，但這還需要持續(xù)關(guān)注，至少目前還沒(méi)看到美聯(lián)儲(chǔ)有什么實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

除了海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的預(yù)期也并不太好。最新2月份的CPI和PPI指數(shù)都是超預(yù)期地走弱，給大家復(fù)蘇的預(yù)期蒙上陰影。好在周五盤(pán)后公布的2月社融數(shù)據(jù)整體超預(yù)期，算是稍微對(duì)沖了負(fù)面的影響?？偟膩?lái)說(shuō)，消息面的不確定因素影響了市場(chǎng)信心。

再回到A股走勢(shì)結(jié)構(gòu)本身，其實(shí)很清晰，也非常好理解。本周初，上證指數(shù)處于箱體震蕩上沿位置，嘗試沖擊壓力失敗后，向下回探箱體下沿，這是非常正常的走勢(shì)結(jié)構(gòu)。盡管周五大盤(pán)一路震蕩向下，給人一種風(fēng)險(xiǎn)在加大的感覺(jué)，但客觀來(lái)說(shuō)，臨近箱體震蕩下沿，同時(shí)也面臨3220點(diǎn)附近的重要支撐位，是需要打起精神重點(diǎn)關(guān)注的。

因?yàn)閺臋C(jī)會(huì)的角度講，箱體下沿附近的止跌企穩(wěn)，是非常有性價(jià)比的位置。所以，下周關(guān)注的重點(diǎn)就是上證指數(shù)在3220點(diǎn)附近能否有效止跌。從更小級(jí)別的周期來(lái)說(shuō)，周五市場(chǎng)的下跌是有潛在背離跡象的，一旦后續(xù)下跌放不出力度，短期的止跌企穩(wěn)概率比較大。

與此同時(shí)，也要小心臨近下沿位置附近的陷阱。就比如類(lèi)似上證指數(shù)3月8日、9日這兩天的走勢(shì)結(jié)構(gòu)一樣，仔細(xì)看雖然確實(shí)是止跌企穩(wěn)了，但它也沒(méi)有漲，就是橫著走，這就比較微妙了。下跌途中的橫向走法，是下跌中繼的概率更大，所以在嘗試的時(shí)候嚴(yán)格執(zhí)行交易紀(jì)律。

此外，春節(jié)之后，大盤(pán)震蕩已有6周時(shí)間，可以說(shuō)是臨近大級(jí)別變盤(pán)的尾端，此時(shí)千萬(wàn)不要犯原則性的錯(cuò)誤。一旦往下破位，近期箱體所形成的套牢盤(pán)體量非常大，后面多頭要想翻身，恐怕會(huì)困難重重，這就是在給自己挖坑。所以，下周初，多頭在這個(gè)位置勢(shì)必會(huì)發(fā)起一波反擊自救，重點(diǎn)關(guān)注自救強(qiáng)度。

牛博士：既然達(dá)哥說(shuō)到了市場(chǎng)存在止跌企穩(wěn)的機(jī)會(huì)，那么到底該如何把握板塊的機(jī)會(huì)？

道達(dá)：就目前的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，方向是非常清晰的。如果要尋找機(jī)會(huì)，那么大概率也是在已經(jīng)證明過(guò)自己的板塊上去尋找機(jī)會(huì)；如果想去押注有板塊能夠橫空出世，是非常困難的。另外從走勢(shì)結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)，只要趨勢(shì)沒(méi)走壞，那么趨勢(shì)延續(xù)的概率更大。

之前達(dá)哥提到了三個(gè)方向，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中字頭和大消費(fèi)，經(jīng)過(guò)這一周的變化，這些方向又出現(xiàn)了明顯的變化。

首先，最明顯的就是大消費(fèi)，在白酒的帶領(lǐng)下，已經(jīng)沒(méi)有了短期的強(qiáng)勢(shì)，順帶著帶動(dòng)上證50指數(shù)繼續(xù)下探。不過(guò)，白酒板塊和上證50指數(shù)目前都到了支撐位，短期想要持續(xù)大幅殺跌，概率不大，這也是支撐市場(chǎng)的重要力量。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，達(dá)哥在周二ChatGPT大幅殺跌的時(shí)候就已經(jīng)說(shuō)過(guò)了，臨近下沿的位置，尋找下沿附近的止跌機(jī)會(huì)。目前整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向都處于震蕩狀態(tài)，在這個(gè)過(guò)程中，不少補(bǔ)漲的個(gè)股嶄露頭角，非?？简?yàn)投資者的選股能力。當(dāng)然，如果是選擇優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股的中期型投資者，本周相對(duì)煎熬一些，但因?yàn)樽邉?shì)結(jié)構(gòu)沒(méi)有破壞，目前仍然是可以持倉(cāng)的狀態(tài)。

此外，微軟表示，GPT-4將于下周發(fā)布，并且是多模態(tài)，不僅僅局限于文字，還包括視頻。百度將于下周召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，主題圍繞“文心一言”，屆時(shí)將與微軟同臺(tái)競(jìng)技，讓我們拭目以待。

下周有這兩大巨頭發(fā)布人工智能方面的產(chǎn)品，A股相關(guān)板塊的炒作能停止嗎？這也是為什么這兩天AI板塊比較抗跌的原因。

看看AI板塊和國(guó)資云板塊的走勢(shì)，最近三天沒(méi)有怎么跌，國(guó)資云周五甚至還創(chuàng)了波段新高，后市要重點(diǎn)跟蹤，短線賺錢(qián)機(jī)會(huì)就在里面。

第三個(gè)方向是中字頭，達(dá)哥的觀點(diǎn)是細(xì)化到具體的板塊上，比如建筑和銀行。

以建筑裝飾板塊為例，由于提得相對(duì)早一些，目前安全墊比較高，防守點(diǎn)位是3月8日盤(pán)中的低點(diǎn)，一旦有效跌破，大概率會(huì)向下尋找支撐，那么近期的行情很可能結(jié)束了；只要沒(méi)有破壞走勢(shì)，當(dāng)前還是比較健康的。

銀行板塊顯然走得不如預(yù)期，銀行板塊指數(shù)連3月7日的上影線都沒(méi)有觸及，但因?yàn)榇蟮慕Y(jié)構(gòu)處于箱體震蕩狀態(tài)，策略已經(jīng)說(shuō)過(guò)多次了。

達(dá)哥關(guān)注較多的其他方向是農(nóng)業(yè)，以種植業(yè)與林業(yè)為主。消息稱(chēng)阿根廷目前其正在遭受60多年以來(lái)最嚴(yán)重的干旱，作為全球最大的加工大豆出口國(guó)和第三大玉米出口國(guó)，自然會(huì)對(duì)相關(guān)品種產(chǎn)生影響。種植業(yè)與林業(yè)板塊指數(shù)目前正處于構(gòu)筑箱體震蕩的過(guò)程中，臨近2月16日低點(diǎn)的位置如果有止跌現(xiàn)象，可以適當(dāng)尋找機(jī)會(huì)。

近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)殺跌。達(dá)哥統(tǒng)計(jì)了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的點(diǎn)位差值，目前這個(gè)差值數(shù)據(jù)已經(jīng)接近一段時(shí)間內(nèi)的極限。若市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，可以對(duì)創(chuàng)業(yè)板相關(guān)聯(lián)的方向多加關(guān)注，留意市場(chǎng)風(fēng)格的變化。

牛博士：周末的消息面相對(duì)平淡，媒體報(bào)道稱(chēng)車(chē)企掀起了價(jià)格戰(zhàn)，深交所發(fā)布3條數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分主題指數(shù)，這些消息如何解讀？

道達(dá)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前已有超30個(gè)汽車(chē)品牌參與到這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，最高優(yōu)惠超過(guò)10萬(wàn)元。之所以燃油車(chē)價(jià)格體系雪崩，主要是兩點(diǎn)原因，一是一些之前“國(guó)六A”排放的車(chē)型需要加緊清庫(kù)存；二是前兩月的汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，有明顯下滑，行業(yè)壓力很大，東風(fēng)一波最高降價(jià)9萬(wàn)的操作，直接捅破了這層窗戶紙，然后其他省份也開(kāi)始出招。

降價(jià)對(duì)消費(fèi)者是好事，但對(duì)車(chē)企以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)并不能算利好。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈有很多板塊，雖然此前經(jīng)歷過(guò)一大波跌幅，但對(duì)比前兩年的漲幅還不是底部，中期可能還有較大的下探空間，特別是過(guò)去股價(jià)炒得很高的汽車(chē)零部件、一體化壓鑄、整車(chē)相關(guān)板塊，可能就從高增速變?yōu)榈驮鏊倩蛘哓?fù)增速，小心相關(guān)板塊的戴維斯雙殺。

正因?yàn)檫^(guò)去流行高景氣度投資，導(dǎo)致現(xiàn)在市場(chǎng)存在一些后遺癥，高景氣變成過(guò)氣板塊，然后跌跌不休，鋰電、汽車(chē)如此，光伏風(fēng)電也如此，風(fēng)水是輪流轉(zhuǎn)的。這也從側(cè)面解釋了為啥資金會(huì)跑去央國(guó)企、中字頭，雖然他們的增速一般，但肯定要比從高位增速下滑下來(lái)的板塊更容易漲。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。深交所發(fā)布三條新的數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分主題指數(shù)，分別是深證XR、數(shù)字文化、新型顯示。在達(dá)哥看來(lái)，第一個(gè)代表AR/VR，第二個(gè)代表游戲等終端娛樂(lè)，第三個(gè)代表新型顯示技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

這意味著后面會(huì)有相應(yīng)的ETF出來(lái)。因此，他們必定會(huì)吸引大量機(jī)構(gòu)資金配置，相關(guān)股票估值有望提升。他們的板塊指數(shù)，之前已經(jīng)說(shuō)過(guò)，這里就不再提了。

整體來(lái)說(shuō)，目前大盤(pán)已經(jīng)臨近重要支撐位，多頭很可能會(huì)有反擊，多空大戰(zhàn)的結(jié)局究竟如何，只有市場(chǎng)會(huì)給我們答案。操作策略上，可以做好低吸回補(bǔ)倉(cāng)位的準(zhǔn)備，但也不能過(guò)于激進(jìn)，留一半清醒留一半醉，用謹(jǐn)慎兼偏樂(lè)觀的心態(tài)看待目前的市場(chǎng)。

(張道達(dá))

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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