（原標題：爭相布局！這類業(yè)務太吃香，13家金融機構出手）

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隨著近年來公募基金規(guī)模的快速增長和托管業(yè)務需求增多，今年再有8家機構申報基金托管資格，并有5家機構拿到托管資格批文，各類金融機構密集布局基金托管業(yè)務，布局力度遠超去年水平。

多位業(yè)內(nèi)機構和人士對此表示，基金托管業(yè)務有利于提升各類金融機構與基金公司之間的業(yè)務黏性，實現(xiàn)多業(yè)務鏈條增收和業(yè)務多元化，具備較大的商業(yè)價值。但在“二八分化”的基金托管市場，新入局者還需要從差異化競爭、做好業(yè)務聯(lián)動等方面，不斷提升業(yè)務上的綜合能力。

增強業(yè)務黏性、提升商業(yè)價值

13家金融機構布局基金托管業(yè)務

證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，截至11月26日，2022年以來陸續(xù)有東興證券、法國巴黎銀行(中國)有限公司、長沙銀行等8家機構申報基金托管資格，超過了去年的5家。同時，今年也陸續(xù)有成都銀行、青島銀行、蘇州銀行等三家銀行，東方財富證券、南京證券兩家券商拿到基金托管資格批文，獲得基金托管業(yè)務展業(yè)的“通行證”，也遠遠超過了去年獲批的1家。

談及眾多金融機構爭相申報基金托管資格的現(xiàn)象，一家獲批券商機構業(yè)務負責人表示，公司積極申請基金托管業(yè)務，可增強與機構客戶之間的業(yè)務粘性，助力機構業(yè)務快速發(fā)展，全面提升機構客戶服務維度。同時，通過增強內(nèi)部協(xié)同能力開展多元化業(yè)務，謀求機構開戶、投資咨詢、融資融券、FOF等業(yè)務機遇，有利于打造綜合服務平臺。

匯成基金研究中心也表示，一方面，銀行和券商具有基金托管人資格，與基金公司之間的業(yè)務黏性將強于沒有基金托管資質(zhì)的同業(yè)機構。另一方面，開展托管業(yè)務也有助于實現(xiàn)金融機構多業(yè)務鏈條增收?；鹜泄軜I(yè)務屬于機構中間業(yè)務，通過收取賬戶管理服務費創(chuàng)造收入，增加收入來源，在機構業(yè)務競爭趨于白熱化的背景下，增收而不損耗資本、總體風險可控，對于優(yōu)化收入結構和業(yè)務范圍裨益良多。

上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛也認為，一是擁有基金托管資格有利于機構推動自身機構業(yè)務、銷售業(yè)務、自營業(yè)務的發(fā)展；二是相較于管理基金，托管這門生意的門檻、成本和運作難度更低，其中的商業(yè)價值較大。

“托管業(yè)務的商業(yè)價值是各家機構爭相布局的重要原因。”池云飛稱，目前托管費用平均為基金管理費用的21%，換句話說公募管理人賺100元管理基金的錢，托管機構就能賺21元托管的錢。而當前頭部托管機構的托管收入可以達到頭部基金公司的管理收入的一半甚至以上。

從公募基金托管市場的整體收入情況看，截至2022年6月末，全市場公募基金托管費收入152.64億元，是五年前的2.86倍，并實現(xiàn)了近五年的持續(xù)快速增長。

此外，部分機構還從業(yè)務多元化角度，挖掘托管業(yè)務在財富管理業(yè)務領域的競爭力。

匯成基金研究中心表示，托管業(yè)務牌照有利于銀行和券商機構業(yè)務的多元化，可以通過托管業(yè)務拉動機構開戶、FOF等業(yè)務的機遇。托管業(yè)務與其他財富管理業(yè)務存在緊密聯(lián)系，在未來機構業(yè)務競爭中，包含牌照資格在內(nèi)的業(yè)務多元能力，以及公司內(nèi)部協(xié)同能力，可能成為銀行和券商在同行競爭中的利器。

據(jù)悉，作為公募基金市場生態(tài)的重要組成部分，基金托管人具有安全保管全部基金資產(chǎn)、執(zhí)行基金管理人投資指令、監(jiān)督基金管理人的投資運作，以及對基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和編制的財務報表進行復核的職責，是公募基金獨立托管的重要一環(huán)。

“龍頭效應”較為顯著

多舉措提升托管業(yè)務競爭力

雖然托管市場業(yè)務誘人，發(fā)展前景也較為可觀，但目前基金托管業(yè)務“龍頭效應”較為顯著，后入局者面臨的業(yè)務拓展挑戰(zhàn)也不容小視。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，全市場1萬只基金托管總規(guī)模26.43萬億元。然而，基金托管市場的“龍頭效應”也非常顯著，工商銀行、建設銀行托管總資產(chǎn)都超過3.2萬億元，興業(yè)銀行、招商銀行等機構托管資產(chǎn)也超過2萬億，前十大托管機構管理總資產(chǎn)就超過20萬億元，市場占比超過80%。

談及基金托管市場的“龍頭效應”，池云飛表示，目前基金托管市場是典型的“二八分布”，20%的頭部機構占有了約80%的市場份額，這些機構主要為大型股份制商業(yè)銀行，具有明顯的渠道優(yōu)勢、業(yè)務優(yōu)勢，新入局的中小型銀行、證券公司等機構仍然存在不小差距，會面臨一定挑戰(zhàn)。

匯成基金研究中心也認為，目前基金托管業(yè)務“龍頭效應”較為顯著，銀行占據(jù)基金托管行業(yè)絕對份額，截至2021年末，銀行托管基金資產(chǎn)市占率為97.96%。如果機構布局落后，可能就難以進入這個市場，近年來工商銀行、建設銀行、興業(yè)銀行等頭部機構的托管規(guī)模占比還在持續(xù)提升。

“盡管競爭越來越激烈，但托管業(yè)務的發(fā)展空間還是很大。”匯成基金研究中心相關負責人表示，在我國經(jīng)濟轉向高質(zhì)量發(fā)展、拓展直接融資規(guī)模的背景下，資管產(chǎn)品未來的規(guī)模還會進一步增長，基金托管業(yè)務的發(fā)展空間依然廣闊，因此包括基金在內(nèi)的資管產(chǎn)品托管業(yè)務，未來將是一塊非常大的蛋糕。

以公募基金為例，2012年至2021年，公募基金數(shù)量復合年均增長率為22.82%，基金資產(chǎn)凈值復合年均增長率為24.71%，而私募基金每月備案產(chǎn)品數(shù)量和產(chǎn)品設立規(guī)模也較為可觀，我國的基金行業(yè)依然處于快速發(fā)展時期。

事實上，由于基金托管業(yè)務通常與基金銷售綁定在一起，托管機構的基金銷售能力也受到基金管理人的高度重視。針對后來者布局托管市場，多位業(yè)內(nèi)人士也建議，可以從自身資源稟賦角度開展差異化布局，做好業(yè)務聯(lián)動等，以增強自身在托管業(yè)務上的競爭力。

池云飛表示，對于新晉托管機構，可以嘗試借助自身的優(yōu)勢進行差異化競爭。例如，區(qū)域銀行可以借助區(qū)域優(yōu)勢做細分市場，券商等機構可以借助投研特點做進一步服務下沉。

匯成基金研究中心也表示，目前托管業(yè)務的競爭環(huán)境中存在“以銷定托”的情況，對于后進入的銀行來講，可以在基金代銷上加大投入，提升基金銷售能力，從而增強自身在托管業(yè)務上的競爭力；對于后進入的券商來講，應從專業(yè)化角度加強和其他業(yè)務的聯(lián)動，打造全方面的服務能力，并發(fā)揮系統(tǒng)優(yōu)勢，從而爭取獲得更多的托管業(yè)務份額。同時，可以通過和部分代銷能力強的第三方基金銷售公司合作，彌補自身銷售能力的短板。

“整體來看，托管業(yè)務需要與公司其他業(yè)務有效聯(lián)動，比如托管和代銷聯(lián)動、托管和投研服務聯(lián)動、托管和傭金服務聯(lián)動等，將托管業(yè)務作為公司綜合金融服務的一環(huán)，將公司多個業(yè)務條線形成合力，相互配合，通過一站式綜合服務提升客戶體驗，帶動托管業(yè)務發(fā)展。”匯成基金研究中心相關負責人稱。

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