（原標(biāo)題：泡泡瑪特年報(bào)不及預(yù)期！股價(jià)沖高回落一度跌超8%）

財(cái)聯(lián)社(上海，編輯 周新旸)訊，港股潮玩第一股泡泡瑪特(09992.HK)周一(3月28日)午間公布了2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司營(yíng)收人民幣44.91億元，同比增78.7%；公司擁有人應(yīng)占溢利約8.54億元，同比增長(zhǎng)63.2%。

泡泡瑪特表示，公司戰(zhàn)略重點(diǎn)是深耕潮流玩具業(yè)務(wù)，繼續(xù)長(zhǎng)期策略和發(fā)展方向——以藝術(shù)家發(fā)掘、IP運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者觸達(dá)及潮流玩具文化的推廣為業(yè)務(wù)重點(diǎn)。

此前，信達(dá)證券數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)Bloomberg一致預(yù)期，公司21-23年歸母凈利分別為11.22億元、17.14億元、24.66億元，預(yù)期增速分別為101.58%、52.80%、43.89%。

同時(shí)，凈利數(shù)據(jù)也不及中泰證券近期報(bào)告中的預(yù)計(jì)，中泰預(yù)計(jì)年度凈利9.43億元，增長(zhǎng)80%。

很顯然，業(yè)績(jī)報(bào)告給出的數(shù)據(jù)不及預(yù)期，沒(méi)有得到市場(chǎng)認(rèn)可，公司股價(jià)從上午休盤(pán)時(shí)漲6.67%立即轉(zhuǎn)跌，一度跌超8%，現(xiàn)時(shí)跌超6%。

泡泡瑪特稱(chēng)，在COVID-19疫情不斷反復(fù)的影響下，業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)，累計(jì)注冊(cè)會(huì)員達(dá)到1，958.0萬(wàn)人。

IP運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)作設(shè)計(jì)是核心驅(qū)動(dòng)力

IP運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)作設(shè)計(jì)對(duì)泡泡瑪特至關(guān)重要，也是泡泡瑪特發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。 其頭部IP收入占比更加均勻，并保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。2021年Molly實(shí)現(xiàn)收入7.05億元，同比增長(zhǎng)97.6%。

其他的頭部IP收入占比更加均勻，也保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

Dimoo和SKULLPANDA在2021年的營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)了79.8%和 1423.8%；內(nèi)部的設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)PDC (Pop Design Center)推出的IP——小甜豆，收入也同比增長(zhǎng)458.1%。

公告稱(chēng)，公司一直致力于推動(dòng)潮玩市場(chǎng)發(fā)展，年內(nèi)正式推出了高端潮玩產(chǎn)品線(xiàn)，總共實(shí)現(xiàn)收入1.78億。

三個(gè)渠道 觸達(dá)消費(fèi)者

對(duì)于如何進(jìn)行消費(fèi)者觸達(dá)，報(bào)告解釋?zhuān)?/p>

首先，零售店收入同比增長(zhǎng)67.0%至16.73億元，主要由于國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，而2020年初始疫情嚴(yán)重，對(duì)零售店銷(xiāo)售有較大影響，同時(shí)在2021年凈新增門(mén)店108家，截至2021年底合計(jì)零售店295家。

其次，機(jī)器人商店收入同比增長(zhǎng)42.9%至4.7億元，同樣因?yàn)閲?guó)內(nèi)疫情控制較好，機(jī)器人商店均正常營(yíng)業(yè)。在2021年增加了519臺(tái)機(jī)器人商店，截至2021年底共計(jì)1870臺(tái)機(jī)器人商店。

再有線(xiàn)上渠道，收入同比增長(zhǎng)97.4%至18.79億元，線(xiàn)上收入來(lái)自泡泡瑪特抽盒機(jī)、天貓旗艦店、京東旗艦店以及其他線(xiàn)上渠道。

2021年線(xiàn)上渠道的增長(zhǎng)主要源于品牌影響力、會(huì)員人數(shù)的增加;以及2021年泡泡瑪特抽盒機(jī)、京東旗艦店的銷(xiāo)售增長(zhǎng)和新渠道的擴(kuò)展。

不久前，中信證券曾發(fā)研報(bào)，看好泡泡瑪特作為潮玩龍頭公司的持續(xù)進(jìn)化能力，給與“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

短期來(lái)看，他們認(rèn)為公司的門(mén)店擴(kuò)張及潮玩人群滲透率提升有望驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)；長(zhǎng)期來(lái)看，隨著公司IP 影響力的不斷擴(kuò)大，其積極構(gòu)建的多元化產(chǎn)品矩陣有望為品牌帶來(lái)長(zhǎng)久的增長(zhǎng)空間。

關(guān)鍵詞： 沖高回落