3月16日，大盤(pán)上午高開(kāi)震蕩回落，上證指數(shù)盤(pán)中再創(chuàng)調(diào)整新低。盤(pán)面上，旅游板塊開(kāi)盤(pán)走強(qiáng)，桂林旅游、眾信旅游、曲江文旅、凱撒旅游漲停。電子身份證概念股繼續(xù)走強(qiáng)，南威軟件4連板。醫(yī)藥相關(guān)板塊今日集體調(diào)整?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超2600只個(gè)股下跌。滬深兩市半日成交額達(dá)6523億，較上個(gè)交易日上午放量55億。截止午間收盤(pán)，滬指漲0.04%，深成指跌0.23%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.57%。

3月以來(lái)三大股指跌幅均超過(guò)10%，估值也相應(yīng)跌至歷史相對(duì)低位。

截至3月15日，上證綜指市盈率為11.6倍，處于近5年10%分位數(shù)水平，更長(zhǎng)期來(lái)看已低于2008年上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)的估值水平(13.5倍)。上證50和上證180整體市盈率分別為9.5倍、9.4倍，也均處于歷史低分位。多方業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)比歷史上大型底部，當(dāng)前市場(chǎng)估值處在歷史相對(duì)低位，與其他主要市場(chǎng)相比相對(duì)估值也具有吸引力，已經(jīng)開(kāi)始展現(xiàn)更多的配置價(jià)值，性?xún)r(jià)比較高。

中金公司認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)估值絕對(duì)估值處在歷史相對(duì)低位，與其他主要市場(chǎng)相比相對(duì)估值也具有吸引力。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇也稱(chēng)，就歷史平均水平來(lái)看，目前A股的估值已經(jīng)在偏下的分位了，其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始展現(xiàn)更多的配置價(jià)值，性?xún)r(jià)比較高。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與流動(dòng)性相應(yīng)配合的話(huà)，只要風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，一些短期的風(fēng)險(xiǎn)事件消失的話(huà)，對(duì)中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)以及市場(chǎng)估值修復(fù)還是抱有比較樂(lè)觀的態(tài)度。邵宇的邏輯在于，一方面，A股目前有部分資金流出與地緣沖突有一定關(guān)系，中國(guó)可能會(huì)結(jié)合經(jīng)濟(jì)需要以及市場(chǎng)考慮為主，做出相應(yīng)的流動(dòng)性補(bǔ)充和優(yōu)化；

另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)并且中期向好的方向沒(méi)有改變，在經(jīng)歷從房地產(chǎn)到科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型過(guò)程中，新興產(chǎn)業(yè)增速較為明顯，新老基建同時(shí)發(fā)揮作用，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定流動(dòng)性的供應(yīng)，那么估值也能夠穩(wěn)住。

渤海證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)更困擾的因素，在外圍的不確定性因素帶來(lái)北上資金的持續(xù)流出，而內(nèi)資避險(xiǎn)行為一定程度又加劇市場(chǎng)波動(dòng)。所以短期而言，外部風(fēng)險(xiǎn)性因素和內(nèi)資避險(xiǎn)行為，仍存在反復(fù)的可能，或推動(dòng)市場(chǎng)的底部反復(fù)過(guò)程。但從中長(zhǎng)期看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)企業(yè)景氣回升的預(yù)期相對(duì)明確，并有望帶來(lái)企業(yè)盈利的低點(diǎn)上行。

市場(chǎng)的恐慌和避險(xiǎn)因素的宣泄過(guò)程，大概率會(huì)帶來(lái)年內(nèi)的低位配置機(jī)會(huì)。

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