（原標(biāo)題：強(qiáng)勢反攻！A股超3200股上漲，創(chuàng)業(yè)板盤中大漲3%，醫(yī)藥股爆發(fā)…北上資金半日買入64億）

在經(jīng)歷昨日大幅下挫后，今天上午亞太主要股市走強(qiáng)。

A股主要指數(shù)悉數(shù)上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中漲幅一度超過3%。

日本股市、韓國股市上午亦均現(xiàn)上漲。

港股表現(xiàn)相對(duì)較弱，上午震蕩反復(fù)，恒生指數(shù)盤中再創(chuàng)近期新低，但恒生科技指數(shù)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。

A股反彈 醫(yī)藥股大漲

行情數(shù)據(jù)顯示，A股市場上午出現(xiàn)反彈，主要指數(shù)均有不同程度上漲，超3200只個(gè)股上漲。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)漲幅居前。

截至上午收盤，上證指數(shù)漲0.54%，深證成指漲1.08%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.18%，盤中一度漲超3%。

大醫(yī)藥板塊大漲，板塊總體漲幅超過3%。

藥明康德盤中一度大漲超過6%，公司市值目前超過3000億元。

藥明康德近日召開第二屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議，審議通過《關(guān)于公司2019年限制性股票與股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次授予的限制性股票特別授予部分第二個(gè)解除限售期解除限售相關(guān)事項(xiàng)的議案》，以及《關(guān)于設(shè)立公司環(huán)境長期目標(biāo)的議案》。

智飛生物盤中也大漲超過6%。

安旭生物、美迪西、艾隆科技等多股漲?；驖q幅超過10%。“牙茅”通策醫(yī)療漲停。

新能源賽道再度回暖。寧德時(shí)代盤中一度大漲超過5%。天合光能盤中一度暴漲超過9%，該股已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日上漲。

華西證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著新能源汽車銷售結(jié)構(gòu)與質(zhì)量的持續(xù)改善，以及優(yōu)質(zhì)新車型的不斷推出，供給將驅(qū)動(dòng)需求變革，新能源汽車滲透率有望加速提升，預(yù)計(jì)銷量將實(shí)現(xiàn)快速增長。

對(duì)于光伏，華西證券認(rèn)為，中長期看，“碳達(dá)峰”、“碳中和”以及2025/2030年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到20%/25%左右目標(biāo)明確，光伏等新能源未來在能源轉(zhuǎn)型和碳減排中將發(fā)揮的重要作用。關(guān)注市場變化下的供需關(guān)系及技術(shù)變革下的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，如逆變器、光伏膠膜、光伏玻璃、垂直一體化廠商、分布式光伏、耗材環(huán)節(jié)和設(shè)備環(huán)節(jié)、光伏支架等。

概念股方面，近日連續(xù)上漲的黃金概念股有所調(diào)整，益民集團(tuán)、金一文化、山東黃金等均有不同程度下跌。

近日由于俄烏地緣關(guān)系緊張，國際市場避險(xiǎn)情緒快速升溫，推動(dòng)金價(jià)和黃金股連續(xù)數(shù)日上漲。

招商證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前全球通脹高企，主要大宗商品上行明顯，行情已經(jīng)蔓延至黃金。黃金或從避險(xiǎn)需求逐步演化為滯漲風(fēng)險(xiǎn)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期邊際放松帶來的長牛。黃金股已充分回調(diào)，市盈率為最近17年低位。

招商證券認(rèn)為，滯脹風(fēng)險(xiǎn)累積，黃金配置價(jià)值凸顯：全球通脹高企，疊加美聯(lián)儲(chǔ)處于加息周期，未來面臨較大滯漲風(fēng)險(xiǎn)，利好金價(jià)。當(dāng)前通脹趨勢性走高為全球性的，背后原因在于需求回暖和碳中和背景下上游資本開支不足造成供應(yīng)不足，直接表現(xiàn)為原油、金屬等大宗商品價(jià)格大幅走高。地緣政治沖突也將對(duì)全球通脹進(jìn)一步強(qiáng)化，俄羅斯為全球重要的原油、天然氣、鎳、小麥等出口國，烏克蘭也為重要的谷物出口國，沖突本身會(huì)影響國內(nèi)生產(chǎn)和出口，而后續(xù)歐美等經(jīng)濟(jì)體的制裁也會(huì)令供應(yīng)受阻。Brent和WTI現(xiàn)已突破100美元大關(guān)，未來仍有進(jìn)一步上行可能，全球?qū)⒚媾R更大的通脹壓力。

招商證券指出，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，黃金ETF顯著流入。短期戰(zhàn)爭陰霾籠罩，黃金作為重要避險(xiǎn)資產(chǎn)重獲市場資金青睞。全球最大黃金ETF基金SPDR今年前兩個(gè)月分別凈流入42.09和11.56噸。

在市場上漲的同時(shí)，北向資金大幅回流，半天凈買入額64億元，昨天市場大跌，北向資金凈賣出33.6億元。

亞太股市普遍反彈 港股相對(duì)疲弱

由于隔夜美股市場出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，道瓊斯指數(shù)從盤中低位上漲近1000點(diǎn)，今天上午亞太市場也大幅回暖。

日本日經(jīng)225指數(shù)重新站上26000點(diǎn)大關(guān)，盤中漲幅超過1%。

韓國綜合指數(shù)盤中上漲超過1%。

新加坡股市亦出現(xiàn)上漲。

但上述股市在臨近中午之際漲幅均有所收窄。

港股表現(xiàn)疲弱，恒生指數(shù)高開后低走，盤中低點(diǎn)再創(chuàng)近期新低。

恒生科技指數(shù)上漲，盤中漲幅一度超過2%，但臨近中午漲幅亦收窄。

恒生指數(shù)成份股中，藥明生物、阿里健康、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、百威亞太、李寧等漲幅居前。

匯豐控股跳空低開，盤中一度下跌約5%。龍湖集團(tuán)、銀河娛樂、中國石油股份、中信股份跌幅居前。

恒生科技指數(shù)成份股中，金蝶國際、嗶哩嗶哩-SW、微盟集團(tuán)、金山軟件等漲幅居前。

興業(yè)證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，戰(zhàn)爭對(duì)股市的直接及短期影響主要體現(xiàn)在市場情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的波動(dòng)，對(duì)股市的中期影響讓位于基本面。

興業(yè)證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，投資策略上防守反擊。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期，軍事沖突?；鹬?，全球市場的避險(xiǎn)情緒仍有慣性，可以立足避險(xiǎn)資產(chǎn)防守，包括天然氣、石油、軍工、黃金、美債、美元等。如果俄烏沖突不是在短期1、2周內(nèi)?；?，而是超預(yù)期持續(xù)，那么，能源、黃金、農(nóng)產(chǎn)品和其他大宗商品的強(qiáng)勢也可能超預(yù)期。

中長期，興業(yè)證券認(rèn)為，目前A股和港股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從估值情況來說，都不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。過去兩周，對(duì)于部分優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)而言，已經(jīng)經(jīng)歷了較為深度的回調(diào)。截至20220224，全部A股的市盈率TTM為18.53倍，盈利收益率(市盈率倒數(shù))5.39%，接近2倍十年期國債收益率的5.58%，這一股債性價(jià)比水平在歷史上都較為少見。恒生指數(shù)市凈率再次破凈至0.95。

方正證券簡要梳理了二次世界大戰(zhàn)以后，全球一些局部戰(zhàn)爭和突發(fā)事件中資產(chǎn)價(jià)格的表現(xiàn)。方正證券指出，前述局部戰(zhàn)爭發(fā)生當(dāng)時(shí)在全球都有很大的影響。從對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響來看：

第一，前述局部戰(zhàn)爭和突發(fā)事件多數(shù)情況下沒有對(duì)全球股市產(chǎn)生很大的持續(xù)負(fù)面沖擊(考察事件發(fā)生后當(dāng)日、5個(gè)交易日、20個(gè)交易日、60個(gè)交易日表現(xiàn))，負(fù)面影響較大的主要是朝鮮戰(zhàn)爭、科威特戰(zhàn)爭、9-11事件。

第二，從德國股市與美國股市對(duì)比來看(限于數(shù)據(jù)歷史長度原因，這里選擇德國股市代表非美國的其他市場)，每次局部戰(zhàn)爭和突發(fā)事件，德國股市的調(diào)整幅度要顯著大于美國股市。

第三，單從避險(xiǎn)屬性來看，黃金和原油有一定避險(xiǎn)屬性，但收益率幅度和持續(xù)性并不是特別明顯，特別是2000年以后，數(shù)次事件沖擊中跌多漲少。當(dāng)然，事件沖擊本身還可能改變商品的基本面情況，這就會(huì)引發(fā)避險(xiǎn)屬性以外的資產(chǎn)價(jià)格變化，比如科威特戰(zhàn)爭發(fā)生后3個(gè)月時(shí)間里國際原油價(jià)格漲幅超過100%。

不過，在風(fēng)險(xiǎn)提示方面，方正證券指出，存在宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來等風(fēng)險(xiǎn)。

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