浙商證券發(fā)布研報表示，GPT系列等大模型帶動的AI革命正席卷各行各業(yè)。在所有泛互賽道中，該團隊認為，游戲將首要且深刻地受到AIGC的影響。而AI對于游戲行業(yè)的變革將是涉及全環(huán)節(jié)的，即通過營銷環(huán)節(jié)自動化、制作環(huán)節(jié)標準化，運營環(huán)節(jié)工業(yè)化，中短期內達到降本增效，促進供給側質與量雙升從而帶動需求側繁榮，中長期隨著技術發(fā)展，AI生成游戲或逐漸成為行業(yè)生產的主力，配合AR/VR等賽道革新，或顛覆傳統(tǒng)游戲形態(tài)和產業(yè)鏈。

游戲將成為AIGC優(yōu)先釋放大產能的細分賽道

(資料圖)

一方面，文生圖等技術相對成熟，應用可達性好，已具備落地生產管線并帶來財務層面改善的基礎;另一方面，基于游戲自身要素復雜、制作門檻高的特質，AI對游戲制作的影響將貫穿各個環(huán)節(jié)，是其他娛樂及媒體領域的合力，創(chuàng)造的機會頗為可觀。

1)游戲行業(yè)的生產力水平將大大提高，使優(yōu)質內容的供需矛盾緩解，并利用供給端的強勢減緩需求端的周期性影響;

2)達到降本增效，行業(yè)利潤率將有所抬升。

貫穿售前售后全環(huán)節(jié)，打破游戲制作的“不可能三角”

我們認為，AI技術介入游戲生產，游戲的營銷、制作和運營環(huán)節(jié)均將被重塑。營銷環(huán)節(jié)自動化：AI投流效果更精準，究其本質，投放方或可在素材開發(fā)與投放流程中排除人類主觀的分析性歸因偏見，進而在生產效率提升的同時倍增買量素材的投放效果。具體操作上，買量流程的自動化是最大的特點。

制作環(huán)節(jié)標準化：AI+游戲領域目前落地最成熟的是美術環(huán)節(jié)，手握強大的AI工具，美術工作人員可達成“一人成軍”的效果。但因用戶消費3A大作等產品的核心決策因素是游戲質量而非成本，出于競爭需要，預計此類游戲廠商將把AI節(jié)省出的資金和勞動力投入再生產，促進供給側質與量雙升，將降本邏輯轉化為增效賦能的邏輯。

運營環(huán)節(jié)工業(yè)化：AI在客服、陪玩、直播輔助乃至部分替代人工，以ROI更優(yōu)的形式觸達用戶需求，解決用戶痛點，相關應用處于快速迭代中。

該團隊認為，AI還會引發(fā)出游戲行業(yè)多層次多階段變革，投資機會包括：

1)游戲廠商：中短期的降本增效將改善部分公司的利潤率狀況，頭部公司傾向構筑圍繞大模型的一系列技術壁壘，壟斷精品大作產能。

2)渠道商：小游戲市場和UGC的繁華利好流量入口，重點關注微信、抖音和嗶哩嗶哩等即看即玩的平臺，和taptap等游戲社區(qū)渠道。

3)技術服務平臺：以出租技術和出租算力為主，前者主要是由大中游戲廠商封裝自有平臺提供，后者以阿里、字節(jié)、商湯等大模型廠商為代表。

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