在交易員即將結(jié)束令人眩暈的3月之際，全球金融市場恐將迎來又一周的波動。在這個月里，對美歐銀行的擔(dān)憂主導(dǎo)了市場情緒，并使各大央行抗擊通脹的努力復(fù)雜化。

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隨著新的交易周在悉尼早盤開始，日元和瑞士法郎兌美元小幅走高。在俄羅斯總統(tǒng)普京上周六就在白俄羅斯部署戰(zhàn)術(shù)核武器發(fā)表評論后，交易員將注意力集中在避險資產(chǎn)上。歐元基本持平，此前歐洲央行副行長金多斯表示，銀行業(yè)的不確定性意味著歐洲央行將逐會決定利率政策。

避險資產(chǎn)的需求有所增加，尤其是過去四周上漲的日元，因?yàn)閷σ幌盗秀y行健康狀況和美國可能出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂重創(chuàng)了市場。周五，隨著德意志銀行(DB.US)成為最新一家受到投資者審查的銀行，以及美國財(cái)政部長耶倫召開金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會會議，波動再次席卷全球市場。

據(jù)知情人士透露，美國當(dāng)局正在考慮是否以及如何向第一共和銀行(FRC.US)提供支持，使其有更多時間來充實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表。此外，在硅谷銀行(SIVB.US)本月早些時候倒閉后，硅谷國家銀行(VLY.US)和第一公民銀行(FCNCA.US)據(jù)稱都在爭奪這家銀行。瑞士方面，瑞士銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，瑞信(CS.US)可能面臨調(diào)查的威脅。

美國最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)上周五表示，盡管一些銀行面臨壓力，但整體金融體系是健康的。

銀行業(yè)的困境促使債券交易員大幅改變了對貨幣政策的預(yù)期。他們放棄了美聯(lián)儲將在5月再次加息的押注，并增加了官員最早將在6月降息的押注。交易員還下調(diào)了對歐洲央行和英國央行的加息預(yù)期。

“當(dāng)央行過度緊縮時，情況就會崩潰，”Brandywine Global Investment Management投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示，“但你不能過于消極，因?yàn)樗羞@些事情都可能很快發(fā)生變化?，F(xiàn)在存在雙向風(fēng)險?！?/p>

昏暗前景

與此同時，本周的一份報(bào)告可能顯示，衡量美國通脹的一個關(guān)鍵指標(biāo)仍然居高不下，這提醒投資者和美聯(lián)儲必須走鋼絲才能維持物價和金融穩(wěn)定。

在這種模糊的政策前景下，衡量短期美國國債波動性的指標(biāo)接近2008年以來的最高水平。兩年期國債收益率上周五觸及3.55%，為去年9月以來的最低水平，交易員紛紛拋售加息押注。3月初自2007年以來首次超過5%以來，該利率已下跌逾100個基點(diǎn)。

日元本月已上漲約4%，漲幅超過其他主要貨幣，原因是市場波動較大，而且債券收益率暴跌削弱了其他經(jīng)濟(jì)體相對于日本的利率優(yōu)勢。包括澳元和新西蘭元在內(nèi)的與大宗商品相關(guān)的貨幣表現(xiàn)不佳。

Columbia Threadneedle Investments利率策略師Ed Al Hussaini表示，他預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲的緊縮政策放緩經(jīng)濟(jì)，債券將出現(xiàn)反彈，但美聯(lián)儲收緊政策的波動性和速度突顯出市場的脆弱性。

“我們原本以為這將在未來9個月發(fā)生，但它在9天內(nèi)就發(fā)生了，”他表示，“我不想抱怨，但我擔(dān)心這一切發(fā)生得太快了?！?/p>

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