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美國(guó)銀行策略師表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的延遲到來(lái)將在今年下半年給股市帶來(lái)壓力。他們表示，到目前為止，具有彈性的經(jīng)濟(jì)意味著利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。

Michael Hartnett領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)銀行策略師團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，今年上半年將出現(xiàn)所謂的“不著陸”情況，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持鷹派立場(chǎng)。他們寫道，2023年下半年可能會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”。

本周早些時(shí)候，美國(guó)銀行的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，大多數(shù)投資者不相信2023年的股市反彈將持續(xù)下去。最近幾天，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論，以及美國(guó)CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)存在，都加劇了人們的疑慮。周四，美國(guó)股市暴跌，債券收益率上升。

Hartnett表示，最近的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹的使命“在很大程度上尚未完成”。他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在未來(lái)三周內(nèi)跌至3800點(diǎn)，較當(dāng)前水平下跌7%以上，此前該指數(shù)未能突破4200點(diǎn)的上限。

一些策略師同意Hartnett的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。摩根士丹利的Michael Wilson本周表示，在過(guò)早地消化了美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的因素后，美國(guó)股市的拋售時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。他預(yù)計(jì)股市將在春季觸底。

包括Emmanuel Cau在內(nèi)的巴克萊策略師周五也表示，股市漲勢(shì)正受到棘手通脹的制約。

根據(jù)Cau的說(shuō)法，技術(shù)和情緒指標(biāo)已經(jīng)正常化，“現(xiàn)在不那么支持股市，但也沒有給出明確的賣出信號(hào)。”

Hartnett在報(bào)告中援引EPFR Global數(shù)據(jù)稱，截至2月15日的當(dāng)周，投資者繼續(xù)避開美國(guó)股市，總計(jì)流出22億美元。另一方面，歐洲股市有15億美元的資金流入，新興市場(chǎng)股市吸引了1億美元。

Hartnett寫道，債券流入55億美元，其中美國(guó)國(guó)債錄得2004年以來(lái)最佳開局。與此同時(shí)，美國(guó)銀行的私人客戶向債券投入的資金量創(chuàng)下歷史第三大記錄。

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