2月13日，餐飲股早盤(pán)全線走高，截至發(fā)稿，海倫司(09869)漲6.81%，報(bào)14.74港元;呷哺呷哺(00520)漲6.19%，報(bào)8.41港元;九毛九(09922)漲3.38%，報(bào)19.58港元;海底撈(06862)漲2.9%，報(bào)19.9港元。據(jù)悉，海倫司(09869)2023年春節(jié)七天營(yíng)業(yè)門(mén)店整體日均銷(xiāo)售(~1.4萬(wàn))系2019年春節(jié)的131%、2022年春節(jié)168%，同店層面基本恢復(fù)至2019年春節(jié)、2022年春節(jié)的同期水平。中信證券表示，消費(fèi)回暖趨勢(shì)已基本明確，看好年內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇的總體表現(xiàn)，判斷演進(jìn)節(jié)奏大體為從短期的快速修復(fù)到漸進(jìn)回升再到?jīng)_高表現(xiàn)，建議動(dòng)態(tài)增配。國(guó)元證券表示，接下來(lái)的幾個(gè)季度，食飲及消費(fèi)行業(yè)還重新?lián)碛芯皻舛雀纳七壿嫛?/p>

消息面上，據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，春節(jié)期間全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷(xiāo)售額與2022年春節(jié)相比增長(zhǎng)6.8%，實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。其中餐飲消費(fèi)表現(xiàn)搶眼，有關(guān)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期餐飲堂食消費(fèi)同比增長(zhǎng)15.4%，店均消費(fèi)增長(zhǎng)10.8%。

(相關(guān)資料圖)

另?yè)?jù)中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)一項(xiàng)調(diào)研顯示，除夕至正月初六受訪餐飲企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與去年春節(jié)相比上漲24.7%，與2019年春節(jié)相比上漲1.9%;客流量與去年春節(jié)相比上漲26%，與2019年春節(jié)基本持平。數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的背后是處處消費(fèi)者排隊(duì)的景象，一些商家反映，節(jié)日期間每天排隊(duì)都在三百桌左右，最高的一天翻臺(tái)率在7.5。

具體到企業(yè)，呷哺呷哺(00520)在2023年春節(jié)總體營(yíng)收比2022年春節(jié)增長(zhǎng)126%，三位數(shù)的增長(zhǎng)盡顯餐飲消費(fèi)火熱;創(chuàng)新發(fā)放數(shù)字消費(fèi)券超1350萬(wàn)張，拉動(dòng)餐飲行業(yè)消費(fèi)額超8億元，數(shù)字化引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入階段;1月已新開(kāi)34家餐廳，平均每隔18小時(shí)新開(kāi)一家餐廳，加速擴(kuò)張國(guó)內(nèi)和國(guó)外餐飲消費(fèi)市場(chǎng)。

海底撈(06862)方面，除夕到初六7天大中華區(qū)域整體翻臺(tái)率和可比店翻臺(tái)率跟2022年春節(jié)同比均為90%以上;23年除夕營(yíng)業(yè)門(mén)店數(shù)量約600家左右，22年除夕營(yíng)業(yè)門(mén)店數(shù)量約850家左右，初二之后每天營(yíng)業(yè)門(mén)店超過(guò)1000家。春節(jié)期間，西安、南京、杭州、鄭州、合肥、天津、長(zhǎng)沙、北京、武漢、廈門(mén)、深圳、廣州等地海底撈門(mén)店消費(fèi)表現(xiàn)突出。

此外，海底撈廣州富力海珠城店在元宵節(jié)當(dāng)天共計(jì)放號(hào)超600個(gè)，整日累計(jì)排隊(duì)時(shí)間超8小時(shí)，占據(jù)超3成的營(yíng)業(yè)時(shí)間，客流量較去年同期增長(zhǎng)超三成。由于海底撈門(mén)店經(jīng)營(yíng)持續(xù)提升，據(jù)悉，該公司目前已積極籌備節(jié)后的招聘工作，為迎接新的消費(fèi)熱潮做準(zhǔn)備。

海倫司(09869)方面，2023年春節(jié)七天營(yíng)業(yè)門(mén)店整體日均銷(xiāo)售(~1.4萬(wàn))系2019年春節(jié)的131%、2022年春節(jié)168%;同店層面基本恢復(fù)至2019年春節(jié)、2022年春節(jié)的同期水平。2023年春節(jié)，三線及以下城市表現(xiàn)強(qiáng)勁，整體日均系二線城市的138%、一線城市的226%。

奈雪的茶(02150)方面，春節(jié)期間全國(guó)門(mén)店銷(xiāo)量較去年同期增長(zhǎng)達(dá)120%，部分門(mén)店增長(zhǎng)達(dá)600%。春節(jié)期間奈雪的茶全國(guó)門(mén)店訂單數(shù)環(huán)比、同比雙提升，較節(jié)前一周環(huán)比提升82%，較去年春節(jié)則同比提升120%。春節(jié)期間，奈雪的茶共售出近640萬(wàn)杯茶飲、140萬(wàn)個(gè)軟歐包。

中信證券表示，消費(fèi)回暖趨勢(shì)已基本明確，看好年內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇的總體表現(xiàn)，判斷演進(jìn)節(jié)奏大體為從短期的快速修復(fù)到漸進(jìn)回升再到?jīng)_高表現(xiàn)，建議動(dòng)態(tài)增配。國(guó)元證券則表示，從渠道情況看，從一線到二三四五線城市的消費(fèi)場(chǎng)景正在有層次地顯著改善中，整體業(yè)績(jī)即將進(jìn)入上行通道，同時(shí)，接下來(lái)的幾個(gè)季度，食飲及消費(fèi)行業(yè)還重新?lián)碛芯皻舛雀纳七壿嫛?/p>

高盛研究報(bào)告指出，在內(nèi)地餐飲股中，喜好百勝中國(guó)(09987)及九毛九(09922)。由于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較預(yù)期早，該行表示內(nèi)地餐飲業(yè)的同店銷(xiāo)售將會(huì)持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)今年上半年、下半年以及明年同店銷(xiāo)售將分別恢復(fù)至疫前80%/90%/95%，故將百勝中國(guó)、九毛九、海底撈(06862)、呷哺呷哺(00520)、海倫司(09869)、開(kāi)曼美食達(dá)人公司、奈雪的茶(02150)等，在2023-24年盈利預(yù)測(cè)均上調(diào)132%。

相關(guān)概念股：

海倫司(09869)：22H1公司在一線/二線/三線以下及其他城市分別擁有門(mén)店88/427/331家。大和近期研報(bào)稱(chēng)，將公司投資評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“買(mǎi)入”，目標(biāo)價(jià)由13港元上調(diào)至18.5港元。該行預(yù)期公司在停業(yè)酒館復(fù)業(yè)后，于今年將恢復(fù)檢視滲透較少地區(qū)的酒館網(wǎng)絡(luò)，新年假期以來(lái)整體客流亦處于改善軌道。

百勝中國(guó)(09987)：百勝中國(guó)近期最新的財(cái)報(bào)獲得了券商機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。野村發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，將百勝中國(guó)評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買(mǎi)入”，繼續(xù)看好其今年上半年復(fù)蘇步伐，主因它的快餐店模式，以及包括數(shù)碼化和成本優(yōu)化在內(nèi)的積極營(yíng)運(yùn)行動(dòng)，相信可帶動(dòng)毛利率長(zhǎng)期提高，目標(biāo)價(jià)由417.3港元上調(diào)至554.6港元。

海底撈(06862)：花旗研報(bào)稱(chēng)，維持該股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為該股是今年中國(guó)餐飲板塊中最被看好的股份，并將其列入“泛亞焦點(diǎn)名單”。將今明年純利預(yù)測(cè)分別調(diào)升5%和11%，目標(biāo)價(jià)由19.62港元上調(diào)39%至27.3港元。鑒于疫情后外出社交活動(dòng)和堂食增加，該行認(rèn)為海底撈的休閑餐飲業(yè)務(wù)將受益。加上集團(tuán)自去年第四季起執(zhí)行為期1年的分店重組計(jì)劃，包括分拆海外效益較低的分店，并于今年控制擴(kuò)張新店網(wǎng)絡(luò)的步伐。

九毛九(09922)：國(guó)元國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持該股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，2H22年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承受較大壓力;23年公司將受益于線下客流回暖，同店銷(xiāo)售的持續(xù)復(fù)蘇，考慮到復(fù)蘇預(yù)期下板塊估值中樞企穩(wěn)回升，目標(biāo)價(jià)24.8港元，對(duì)應(yīng)23/24年46/31倍PE，看好公司穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格，以及對(duì)新品牌的孵化及運(yùn)營(yíng)能力。

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