盡管今年年初至今，美股總體走勢(shì)尚算強(qiáng)勁，但華爾街的頭部分析師卻依舊對(duì)美股接下來(lái)的走勢(shì)不甚樂(lè)觀。

(資料圖)

美東時(shí)間周二，摩根大通首席市場(chǎng)策略師、全球研究聯(lián)合主管馬爾科?科拉諾維奇（Marko Kolanovic）表示，他對(duì)美股今年初的反彈走勢(shì)持悲觀態(tài)度，并已經(jīng)在為接下來(lái)美股可能出現(xiàn)的大幅回調(diào)做準(zhǔn)備。

今年年初至今，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)累計(jì)上漲了超8%，標(biāo)普500指數(shù)上漲了近5%，但科拉諾維奇仍然預(yù)計(jì)，今年上半年美股將出現(xiàn)10%以上的回調(diào)。

小摩首席“完全看空”美股

科拉諾維奇告訴投資者，他對(duì)美股市場(chǎng)“完全看空”：“（美股）基本面正在惡化。然而，市場(chǎng)行情卻一直在上漲。所以，沖突必然在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生?！?/p>

科拉諾維奇上周已經(jīng)將摩根大通的美股敞口下調(diào)為減持，并建議以美國(guó)國(guó)債和現(xiàn)金作為可行的避險(xiǎn)資產(chǎn)。他還在最近的一份報(bào)告中警告稱，他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的基本假設(shè)是硬著陸，但目前美股市場(chǎng)尚未反映出經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。

他表示：“（美國(guó)）短期利率在過(guò)去六個(gè)月里變動(dòng)很大，它們可能還會(huì)再走高一點(diǎn)，并保持在這個(gè)（高位）水平。（美國(guó)）消費(fèi)者已經(jīng)背負(fù)了大量債務(wù)。盡管利率此前已經(jīng)上升，而消費(fèi)仍然保持韌性，這在某種程度上符合我們?nèi)ツ甑恼擖c(diǎn)……但隨著時(shí)間的推移，它們（消費(fèi)）的韌性將越來(lái)越差。”

科拉諾維奇引用了近期多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)、零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行調(diào)查數(shù)據(jù)等，并稱，這些數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出負(fù)面趨勢(shì)，而這正是他轉(zhuǎn)向看空的原因。

科拉諾維奇表示：“我們認(rèn)為情況會(huì)先轉(zhuǎn)向，并持續(xù)惡化?！?/p>

“最糟糕的情況”還未過(guò)去？

年初至今，美股經(jīng)歷了一段震蕩溫和的上漲。對(duì)此，科拉諾維奇列舉了其背后的一些積極因素，包括中國(guó)優(yōu)化了新冠防疫措施，以及美元走弱激發(fā)了市場(chǎng)熱情等。

科拉諾維奇認(rèn)為，這些因素助長(zhǎng)了一種觀點(diǎn)，即最糟糕的情況已經(jīng)過(guò)去了——但他本人顯然并不認(rèn)可這種觀點(diǎn)。

科拉諾維奇表示：“我只是不認(rèn)為當(dāng)前5%的利率能讓經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。”他指出，私募股權(quán)和風(fēng)投家們不可能在這種環(huán)境下生存，“一方必須做出一些讓步，而美聯(lián)儲(chǔ)將需要退縮。”

他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的“讓步”可能會(huì)在今年以降息的方式發(fā)生。

“在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，他們（美聯(lián)儲(chǔ)）會(huì)提供支持。所以，最大的問(wèn)題是在哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)。是（標(biāo)普500指數(shù)）在3600點(diǎn)的時(shí)候嗎？3400點(diǎn)？3200點(diǎn)？我們沒(méi)有非常確信的想法。但我們確實(shí)認(rèn)為（美股）的未來(lái)方向是下行?！?/p>

截至美東時(shí)間周二收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)收于4016.95點(diǎn)。

本文編選自“財(cái)聯(lián)社”，智通財(cái)經(jīng)編輯：楚蕓瑋。

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