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瑞信外匯策略主管Luca Bindelli表示，投資者對歐元區(qū)經(jīng)濟和債務(wù)水平的擔(dān)憂將推動避險資金流入瑞郎，該貨幣明年年初可能會進一步走強，瑞郎兌歐元的匯率將上升至0.95，在今年9月觸及七年高位后續(xù)創(chuàng)新高。這將使瑞郎成為10國集團中除美元外表現(xiàn)優(yōu)于歐元的最佳貨幣。

瑞士央行目前允許瑞郎升值，以此作為收緊金融條件進而對抗高通脹的措施之一。與多年來為了支持經(jīng)濟試圖削弱瑞郎的做法相比，這是一個巨大的轉(zhuǎn)變。

Bindelli表示，瑞士央行發(fā)行短期票據(jù)以吸收金融系統(tǒng)現(xiàn)金流動的政策也可能有利于瑞郎。該行發(fā)行這些證券是為了應(yīng)對商業(yè)銀行減少存放在央行的生息存款而對貨幣市場造成的影響。

他指出：“瑞士央行票據(jù)可能會吸引外國投資者，從而創(chuàng)造一個二級市場。隨著資金的流入，瑞郎將進一步走強。鑒于當(dāng)前的通脹環(huán)境，瑞士央行將對此表示歡迎?！?/p>

不過，Bindelli認為瑞士央行不太可能在近期通過大量出售外匯來加強對瑞郎的支持，這將緩解因多年貨幣干預(yù)而擴張的資產(chǎn)負債表。瑞士央行理事會成員Andrea Maechler和Martin Schlegel最近表示，目前不會討論縮減資產(chǎn)負債表的問題。

Bindelli指出，瑞士央行可能會通過進一步降低商業(yè)銀行的存款利息來提高流動性，其目的是確保貨幣市場的利率隨著瑞士央行的加息而上升，預(yù)計最早會在下周的會議上做出決定。

其他央行也面臨著類似的挑戰(zhàn)，歐洲央行和英國央行回購市場的利率滯后于存款利率的上升。

一旦歐洲央行結(jié)束加息周期，Bindelli預(yù)計瑞郎兌歐元將在一年內(nèi)回落至0.97左右。

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