據(jù)中證報(bào)11月10日消息，下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)抓好REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施的落地實(shí)施，促進(jìn)盤(pán)活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大有效投資，進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，盡快推動(dòng)首批擴(kuò)募項(xiàng)目落地，推動(dòng)已上市優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)主體通過(guò)增發(fā)份額收購(gòu)資產(chǎn)。華泰證券表示，未來(lái)還將繼續(xù)看好公募REITs的投資前景，只要市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行還將持續(xù)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs將憑借其收益穩(wěn)定性、資產(chǎn)稀缺性保有估值提升的邏輯。

上述接近監(jiān)管部門(mén)人士表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目發(fā)行上市，進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，形成規(guī)模效應(yīng)和示范效應(yīng)；鼓勵(lì)符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行REITs，推動(dòng)解決民企參與試點(diǎn)存在的困難和問(wèn)題，盡快推動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目落地；盡快推動(dòng)首批擴(kuò)募項(xiàng)目落地，推動(dòng)已上市優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)主體通過(guò)增發(fā)份額收購(gòu)資產(chǎn)，開(kāi)展并購(gòu)重組活動(dòng)，促進(jìn)投融資良性循環(huán)；推動(dòng)全國(guó)社保基金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與REITs投資，為盤(pán)活存量資產(chǎn)提供中長(zhǎng)期資金支持。

(資料圖)

自基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，政策支持力度持續(xù)加大，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)容，資產(chǎn)類(lèi)型也日益豐富。截至目前，已有23只公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品獲批發(fā)行，涵蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類(lèi)型。

目前，滬深兩市20只已上市基礎(chǔ)設(shè)施REITs運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)認(rèn)可度較高。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，其總市值達(dá)到706億元，整體較發(fā)行價(jià)累計(jì)平均上漲22.93%；市場(chǎng)總成交量138.84億份，成交總金額738億元，平均日均換手率超過(guò)2%，流動(dòng)性高于日本、新加坡等成熟市場(chǎng)。

新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大量資本開(kāi)支，運(yùn)營(yíng)商高杠桿行為加劇了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的聚集。新能源項(xiàng)目具有投資金額大、建設(shè)周期短(風(fēng)光電站從開(kāi)工到達(dá)成商業(yè)運(yùn)營(yíng)一般僅為18-24個(gè)月)、運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)及投資收益率較高(風(fēng)光電站運(yùn)營(yíng)毛利率在40%以上)的特點(diǎn)，與REITs產(chǎn)品特性較為契合，適于發(fā)行REITs。新能源REITs的推出，可以為海量存量資產(chǎn)提供交易市場(chǎng)。通過(guò)市場(chǎng)化的方式為新能源基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，提升存量資產(chǎn)的流動(dòng)性，盤(pán)活存量資產(chǎn)，為運(yùn)營(yíng)商提供退出渠道，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的分散。

企業(yè)布局方面，國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)大唐集團(tuán)、京能?chē)?guó)際、特變電工等均已踏上公募REITs征程。

11月2日，國(guó)家能源集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)擬將旗下新能源基礎(chǔ)設(shè)施申報(bào)發(fā)行公募REITs并公開(kāi)招募券商、管理人；項(xiàng)目擬以公司旗下約20萬(wàn)千瓦風(fēng)電類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施作為底層資產(chǎn)，發(fā)行規(guī)模約為20億。

2022年9月，中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目計(jì)劃管理人和權(quán)益型類(lèi)REITs項(xiàng)目承銷(xiāo)團(tuán)招標(biāo)。擬在交易所發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目、在銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)行權(quán)益并表型類(lèi)REITs項(xiàng)目。每個(gè)項(xiàng)目為一個(gè)標(biāo)段，標(biāo)段1為基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目計(jì)劃管理人，底層資產(chǎn)為清潔能源資產(chǎn)(含水電、風(fēng)電、光伏等)，資產(chǎn)規(guī)模30億元以內(nèi)，融資規(guī)模20億元以內(nèi)；標(biāo)段2為權(quán)益并表型類(lèi)REITs項(xiàng)目承銷(xiāo)團(tuán)，底層資產(chǎn)為水電項(xiàng)目資產(chǎn)，資產(chǎn)規(guī)模20億元以內(nèi)，融資規(guī)模10億元以內(nèi)。

今年4月，北京能源國(guó)際控股有限公司已開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)申報(bào)工作。其申請(qǐng)擬以300MW和100MW兩座光伏電站作為基礎(chǔ)資產(chǎn)設(shè)立公募REITs，京能?chē)?guó)際擬自持51%的份額以保持對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的絕對(duì)控制，同時(shí)公開(kāi)向市場(chǎng)投資者募集49%的份額，凈募集資金用于光伏發(fā)電項(xiàng)目的新建或并購(gòu)，以拓展該公司業(yè)務(wù)規(guī)模。據(jù)悉，京能?chē)?guó)際在中介機(jī)構(gòu)的配合下已完成前期籌備工作，或?qū)⑼瓿芍袊?guó)首單公募光伏REITS的發(fā)行。

此外，今年4月12日，特變電工發(fā)布《公司控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs申報(bào)發(fā)行工作的公告》。公告顯示，此次入池標(biāo)的資產(chǎn)均為已發(fā)電滿3年，現(xiàn)金穩(wěn)定的風(fēng)能、光伏自營(yíng)電站，裝機(jī)規(guī)模共計(jì)350MW。

特變電工方面表示，發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs有利于公司盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于利用募集資金進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)能、光伏資源開(kāi)發(fā)能力，保障公司新能源產(chǎn)業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前，我國(guó)在風(fēng)電、光伏領(lǐng)域，無(wú)論制造還是終端裝機(jī)都是全球第一，而如何將我國(guó)的各類(lèi)風(fēng)光項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，行業(yè)上下游均在進(jìn)行相關(guān)嘗試與探索。隨著各類(lèi)金融工具的推出，風(fēng)、光為主體的新能源項(xiàng)目也將邁入可交易、可視化的新階段。

興業(yè)證券表示，REITs將驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)對(duì)擁有優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的建企價(jià)值重估，為下游基建投資注入新動(dòng)力，增益建企訂單業(yè)績(jī)，并持續(xù)優(yōu)化建企業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

相關(guān)概念股：

特變電工(600089.SH)：今年4月12日，公司發(fā)布《公司控股公司特變電工新疆新能源股份有限公司開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs申報(bào)發(fā)行工作的公告》。公告顯示，此次入池標(biāo)的資產(chǎn)均為已發(fā)電滿3年，現(xiàn)金穩(wěn)定的風(fēng)能、光伏自營(yíng)電站，裝機(jī)規(guī)模共計(jì)350MW。

華能?chē)?guó)際(600011.SH)：此前，公司啟動(dòng)公募REITs財(cái)務(wù)顧問(wèn)招標(biāo)流程。根據(jù)招標(biāo)內(nèi)容顯示，華能?chē)?guó)際擬發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的底層資產(chǎn)為全資子公司華能臨港(天津)燃?xì)鉄犭娪邢薰舅鶕碛匈Y產(chǎn)。

新特能源(01799)：公司此前公告，以附屬公司特變電工新疆新能源股份有限公司的全資附屬公司哈密華風(fēng)新能源發(fā)電有限公司和哈密風(fēng)尚發(fā)電有限責(zé)任公司持有的風(fēng)能及光伏發(fā)電運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目作為基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的申報(bào)發(fā)行工作。

關(guān)鍵詞： 公募REITs 智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)