美團(tuán)幾乎遭到紅杉中國“清倉式”減持。近期，港交所披露資料顯示，紅杉中國減持美團(tuán)-W股票2635萬股，涉資約34億港元。

(資料圖)

紅杉中國是美團(tuán)的A輪投資人，至今已“陪伴”超17年。據(jù)測算，自2018年美團(tuán)上市以來，紅杉資本先后套現(xiàn)已逾500億港元。目前，紅杉中國對美團(tuán)的持股比例已降至1.86%。2018年美團(tuán)登陸港交所時，紅杉中國的持股比例為12.05%。

美團(tuán)是否不再“香”了？在市場人士來看，LP（有限合伙人）減持往往受到多種因素影響，屬于投資中的正常操作。自8月1日至今，南向資金對美團(tuán)大手筆增持，區(qū)間累計(jì)增持3492.06萬股。

紅杉中國減持美團(tuán)2635萬股

據(jù)港交所權(quán)益披露資料顯示，8月31日，紅杉中國減持美團(tuán)-W股票，持股比例由2.32%降至1.86%，交易均價為129港元/股，共減持2635萬股，涉資約34億港元。

截至9月7日收盤，美團(tuán)報收125港元/股，總市值為7804億港元。今年以來，美團(tuán)股價回調(diào)28.45%。自2021年2月高點(diǎn)，美團(tuán)股價合計(jì)回調(diào)近70%。

美團(tuán)招股書顯示，紅杉中國在2006年就成為了大眾點(diǎn)評的A輪投資人。4年后，紅杉中國成為美團(tuán)的A輪投資人。此后，紅杉中國參與了每一輪融資。2018年9月，美團(tuán)登陸港股，紅杉中國的持股比例為12.05%。

據(jù)港交所披露易顯示，自2019年二季度以來，紅杉中國就通過出售股份或派股給LP持有等方式，逐步減少在美團(tuán)-W的持股。尤其是進(jìn)入2021年后，美團(tuán)市值大漲，紅杉中國進(jìn)一步加快了減持步伐。當(dāng)年十余次減持共套現(xiàn)超300億港元。截至目前，紅杉中國在美團(tuán)的持股比例已經(jīng)降至1.86%。

據(jù)測算，自美團(tuán)上市以來，紅杉資本先后套現(xiàn)已逾500億港元。

業(yè)內(nèi)人士對記者表示，通常美元基金的存續(xù)期大概是10年-12年，而紅杉中國對美團(tuán)的持股已經(jīng)長達(dá)16年，LP（有限合伙人）也會有退出需求。一位市場人士對上證報記者表示，紅杉中國減持美團(tuán)這一操作在一級市場里屬于常見的投資操作。“紅杉中國對美團(tuán)-W的持股時間已經(jīng)足夠長，并取得了豐厚的投資回報?！?/p>

“減持可能有多種因素，也許是投資策略有所調(diào)整，減持美團(tuán)可能是為了釋放資金。”上述人士稱，如果美團(tuán)的業(yè)績表現(xiàn)不佳，紅杉中國也可能會因此而減持其在美團(tuán)的股權(quán)，以減少損失。此外，對于LP來說，過度依賴一個公司或一個行業(yè)可能會增加投資風(fēng)險。總之，實(shí)際投資決策可能會涉及到眾多因素。

美團(tuán)上半年?duì)I收增長超三成

曾被多家機(jī)構(gòu)“眾星捧月”的美團(tuán)還香嗎？

從美團(tuán)的最新“成績單”來看，美團(tuán)今年上半年?duì)I收增長超過三成。據(jù)美團(tuán)財報披露，今年上半年，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收1265.82億元，同比增長30.2%；今年美團(tuán)上半年凈利潤為82.99億元。今年二季度實(shí)現(xiàn)營收679.65億元，較去年同期的509.38億元增長了約33.4%。

天風(fēng)證券在最新研報中依然維持美團(tuán)-W的“買入”評級?？紤]到美團(tuán)核心本地商業(yè)盈利能力在過去一年持續(xù)得到驗(yàn)證，未來有望持續(xù)釋放盈利，預(yù)測2023-2025年凈利潤分別為208億元、416億元、717億元。

天風(fēng)證券進(jìn)一步分析道，相較于抖音本地生活，美團(tuán)點(diǎn)評的核心競爭力在于強(qiáng)大的商戶基礎(chǔ)以及積累數(shù)十年的用戶的真實(shí)評價，現(xiàn)階段來看自身護(hù)城河依然穩(wěn)固。美團(tuán)估值處于歷史相對底部，外賣業(yè)務(wù)壁壘穩(wěn)固，外部競爭格局逐步清晰。

東方證券項(xiàng)雯倩團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著消費(fèi)逐步復(fù)蘇，線下餐飲等接觸型消費(fèi)場景將恢復(fù)更好，疊加公司商戶、用戶激勵措施和營銷新玩法，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美團(tuán)第三季度外賣、閃購及到店等業(yè)務(wù)仍可保持較高增長。

不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，美團(tuán)最重要的本地生活業(yè)務(wù)遭遇抖音等對手的競爭。2022年底，抖音外賣業(yè)務(wù)進(jìn)入官宣試點(diǎn)、并開放商家入駐的階段。盡管上半年美團(tuán)利潤創(chuàng)新高，但來自抖音和拼多多的壓力還在發(fā)酵。為了守住這一陣地，美團(tuán)可能會補(bǔ)貼商家和用戶，經(jīng)營利潤率或許會下降。

南向資金于9月6日、9月7日連續(xù)減持美團(tuán)-W，分別減持31.93萬股、446.59萬股。不過，自8月1日至今，南向資金對美團(tuán)大手筆增持，區(qū)間累計(jì)增持3492.06萬股。截至目前，南向資金對美團(tuán)持股數(shù)量為7.53億股，占已發(fā)行普通股比例為12.06%。

美團(tuán)仍是諸多基金經(jīng)理的重倉股。如易方達(dá)藍(lán)籌精選、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、中庚價值領(lǐng)航等。美團(tuán)-W為易方達(dá)藍(lán)籌精選今年半年報中的第10大重倉股，持股數(shù)量為2500萬股。

本文來源：上海證券報，作者：唐燕飛 魏雨田，原標(biāo)題：《紅杉，清倉美團(tuán)？套現(xiàn)超500億》