隨著美聯(lián)儲重申利率將繼續(xù)維持在高水平，長期美債收益率仍在上升，風(fēng)險資產(chǎn)承壓。

隔夜美聯(lián)儲紀(jì)要公布后，10年期美債收益率飆升，盤中突破4.281%，創(chuàng)下2008年6月以來最高收盤收益率。

美債收益率全線走高，30年期國債收益率收于22年10月以來的最高水平，2年期國債收益率彪升至5.00%。

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作為“全球資產(chǎn)定價之錨”，10年期美債收益率的飆升引發(fā)了風(fēng)險資產(chǎn)的進(jìn)一步下挫，美股昨夜也再次收跌：道指跌180點至四周最低，標(biāo)普500指數(shù)下逼4400點，與羅素小盤股均創(chuàng)7月7日以來的逾五周新低，納指創(chuàng)6月26日以來的七周多最低。

美聯(lián)儲昨日公布的7會FOMC會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)官員認(rèn)為通脹仍然“面臨重大上行風(fēng)險，這可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策”，這加劇了投資者對利率在更長時間內(nèi)保持在較高水平的擔(dān)憂。

同時，美國財政部為了填補財政數(shù)字，于本月宣布將在未來幾個月借入比預(yù)期更多的資金，迫使投資者購買超出預(yù)期的債券時，長期美債收益率也被進(jìn)一步推高。

長期債券收益率通常反映了投資者對于美聯(lián)儲設(shè)定的短期利率在債券存續(xù)期內(nèi)的平均水平的預(yù)期，同時也受投資者對市場和全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的看法影響。

由于10年期美債收益率仍遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲設(shè)定的短期利率水平，一些分析人士認(rèn)為，10年期美債收益率仍有足夠的繼續(xù)攀升的空間，這種情況可能會導(dǎo)致“意想不到的混亂”，因為投資者將被迫根據(jù)收益率下降的預(yù)期平倉。

另一方面，如果投資者持有美國國債至到期，它們可以為投資者提供更具吸引力的無風(fēng)險回報，從而降低風(fēng)險資產(chǎn)的吸引力。

Penn Mutual Asset Management投資經(jīng)理Zhiwei Ren表示：

當(dāng)投資者開始要求更高的長期債券收益率來彌補通脹風(fēng)險時，風(fēng)險資產(chǎn)價格就會下降，我認(rèn)為這就是市場目前所擔(dān)心的。

目前交易員們認(rèn)為，美聯(lián)儲在下次9月FOMC會議上維持利率不變的可能性為86.5%，這表明多數(shù)市場參與者在美聯(lián)儲緊縮周期接近尾聲達(dá)成了一致。

但他們對于利率何時開始下降的預(yù)期卻各不相同。一些投資者因一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放棄了認(rèn)為美國將在未來6至12個月內(nèi)走向衰退的押注。

Wilmington Trust首席投資官Tony Roth說：

我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長相當(dāng)強勁，預(yù)計會軟著陸。

但話雖如此，市盈率很高，我們必須評估股票相對于債券的吸引力。

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