惠譽(yù)下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)刷屏了。

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惠譽(yù)行動(dòng)后，華爾街見聞注意到，另一國際信用評(píng)級(jí)穆迪沒有對美國的信用評(píng)級(jí)采取任何行動(dòng)。8月2日本周三，穆迪對各國主權(quán)信用評(píng)級(jí)的唯一調(diào)整是，將尼日利亞的評(píng)級(jí)降至Caa2，評(píng)級(jí)展望納入負(fù)面觀察。穆迪仍是三大國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一未下調(diào)美國評(píng)級(jí)的。

華爾街見聞之前提到，相比2011年標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)引發(fā)的市場“地震”，此次市場反應(yīng)較為平靜，但美國債務(wù)埋藏的大雷再度引起華爾街注意。

前美國財(cái)長、經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩默斯評(píng)論稱，的確有許多理由擔(dān)憂美國財(cái)政赤字的長期路徑。但美國政府的償債能力是不存在問題的。他批評(píng)惠譽(yù)下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)的做法。

華爾街機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲。多名華爾街人士認(rèn)為惠譽(yù)降級(jí)不會(huì)重創(chuàng)市場。

不會(huì)對美國股債匯有實(shí)質(zhì)性影響 戴蒙稱影響沒那么大

美國資產(chǎn)最大銀行摩根大通的CEO戴蒙（Dimon）評(píng)論稱，惠譽(yù)下調(diào)美國評(píng)級(jí)的影響事實(shí)上并沒有那么大，穆迪只是指出了大家之前都知道的一些問題。美國信用狀況仍然良好，理應(yīng)擁有全球最高的評(píng)級(jí)等級(jí)。

戴蒙稱，美國經(jīng)濟(jì)狀況相當(dāng)好，得到消費(fèi)者和企業(yè)的實(shí)力、低失業(yè)率和健康的資產(chǎn)負(fù)債表支持。不過，經(jīng)濟(jì)仍可能面臨“不測風(fēng)云”。戴蒙最擔(dān)心的是俄烏沖突相關(guān)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)的縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）、即所謂的量化緊縮（QT）。

德國安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里安（Mohamed El-Erian）稱，惠譽(yù)下調(diào)美國評(píng)級(jí)的做法“是奇怪的”。他預(yù)計(jì)不可能影響到市場。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alec Phillips認(rèn)為，惠譽(yù)降級(jí)主要反映了管理和中期的財(cái)政挑戰(zhàn)，并未反映新的財(cái)政信息。降級(jí)不會(huì)對金融市場產(chǎn)生什么直接影響，因?yàn)槊绹鴩鴤闹饕钟姓卟惶赡芤驗(yàn)樵u(píng)級(jí)變化而被迫拋售美債。

Liberum Capital的戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)和可持續(xù)發(fā)展主管Joachim Klement稱，惠譽(yù)降級(jí)不會(huì)對股市、美國國債和美元有實(shí)質(zhì)性影響。他將降級(jí)比作是茶杯里的風(fēng)暴，稱降級(jí)并非沒有道理，但沒有理由出售美國國債，因?yàn)槿騻袥]有替代品，未來十年不會(huì)有重大違約風(fēng)險(xiǎn)。

不會(huì)重演2011年標(biāo)普降級(jí)后的美股大跌 回撤只是暫時(shí)的

有些人將這次降級(jí)和2011年8月標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí)后的市場反應(yīng)做了對比。

富國銀行的股票策略主管Chris Harvey評(píng)論稱，因?yàn)楹暧^環(huán)境截然不同等因素，惠譽(yù)降級(jí)不會(huì)對金融市場造成標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí)那樣的沖擊。標(biāo)普降級(jí)后，市場進(jìn)入避險(xiǎn)模式，股市調(diào)整，信用債息差大幅擴(kuò)大，利率下降，而今，投資級(jí)信用息差觸及今年內(nèi)低點(diǎn)，利率之前就攀升，標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)已漲20%，很多投資者以及美聯(lián)儲(chǔ)到年初會(huì)降息。因此，任何股市的回撤都只是相對暫時(shí)的，而且幅度較小。

法國興業(yè)銀行（法興）美國股票策略主管 Manish Kabra稱，標(biāo)普2011年降級(jí)后，市場迅速做出重大的避險(xiǎn)反應(yīng)，而這次的名義增長前景遠(yuǎn)高于2011年，因此他預(yù)計(jì)，任何獲利回吐都是短暫的。假如美債收益率能下降，將釋放更接近重大避險(xiǎn)結(jié)束的信號(hào)。在買入股票前，大部分機(jī)構(gòu)投資者都希望看到收益率曲線轉(zhuǎn)為正值，法興也希望，在上調(diào)股票評(píng)級(jí)至增持前，看到這一重大轉(zhuǎn)變。

股市下行主要推手是經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)、不是降級(jí)

有分析人士指出，市場本已存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

IG位于巴黎的首席市場分析師Alexandre Baradez評(píng)論稱，人們會(huì)感覺，市場在尋找借口獲利了結(jié)。他懷疑，目前市場定價(jià)的并不是惠譽(yù)降級(jí)，而是經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)增加。在兩大經(jīng)濟(jì)體本周公布一些數(shù)據(jù)后，周二就開始出現(xiàn)下行趨勢，這表明，市場反映的實(shí)際上并不是惠譽(yù)降級(jí)，而是經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

RBC BlueeBay Asset Management LLP的首席投資官M(fèi)ark Dowding稱，總體而言，惠譽(yù)降級(jí)的影響并不是很大，但它提醒人們，美國財(cái)政部將大舉發(fā)債，如果引發(fā)債券收益率曲線變陡，以及長期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率上升，就可能給全球市場施壓。最近幾周，投資者一直在押注美國經(jīng)濟(jì)不過熱也不過冷的前景，導(dǎo)致之前堅(jiān)定的空頭都屈服了。可是，隨著市場定價(jià)開始體現(xiàn)這種經(jīng)濟(jì)的完美狀態(tài)，那它本質(zhì)上就更容易遭到修正打擊。

美元可能幾日走軟 但不會(huì)有損失

一些分析人士提到美元可能受到的影響。

澳大利亞聯(lián)邦銀行的貨幣策略師Carol Kong認(rèn)為，如果市場認(rèn)為降級(jí)會(huì)削弱美元的儲(chǔ)備貨幣地位，美元未來幾個(gè)月交易日會(huì)走軟。但他預(yù)計(jì)美元不會(huì)遭受任何損失。信用評(píng)級(jí)通常不是貨幣的主要中期驅(qū)動(dòng)因素。

野村的利率策略師Andrew Ticehurst稱，美元的表現(xiàn)可能遜于歐元和日元等其他一些主要貨幣。如果惠譽(yù)降級(jí)導(dǎo)致一些廣泛的避險(xiǎn)行動(dòng)，那么亞洲各地beta系數(shù)較高的貨幣表現(xiàn)當(dāng)然也會(huì)較差。而如果跨資產(chǎn)類別因惠譽(yù)降級(jí)而出現(xiàn)一些避險(xiǎn)的價(jià)格行動(dòng)，貨幣可能流入防御性資產(chǎn)，也就包括流動(dòng)性較高的美國國債。

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