摩根士丹利高呼，美國企業(yè)的盈利將暴跌16%，美股的漲勢即將被踩下剎車。今年表現(xiàn)出超強(qiáng)韌性的歐股，也會(huì)因歐洲經(jīng)濟(jì)增長放緩，在下半年陷入調(diào)整。

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6月5日，摩根士丹利首席股票分析師Graham Secker等發(fā)布報(bào)告稱，美股或?qū)⒃诮衲昴甑浊暗?0%至3900點(diǎn)，而歐股則將在今年夏天下跌超10%。

與歐美股市相反，大摩認(rèn)為日本、韓國等亞洲市場股票仍有上漲空間，并建議增持發(fā)達(dá)市場的政府債券和美元。

今年年初至今，日本股市和韓國股市先后步入牛市，日經(jīng)225指數(shù)累漲超25%，站上32000點(diǎn)的歷史高位；韓國KOSPI指數(shù)累漲超17%；歐洲Stoxx600指數(shù)漲近8%，不及標(biāo)普500近12%的漲幅

美國企業(yè)盈利將開始暴跌

報(bào)告認(rèn)為，企業(yè)盈利將開始暴跌，今年標(biāo)普500指數(shù)成份股公司的每股收益將大幅下降16%。

這也成為了彭博社追蹤的各大華爾街投行對美股最為悲觀的預(yù)期之一，與高盛的樂觀預(yù)測形成了鮮明對比，高盛近期發(fā)布的報(bào)告預(yù)測，標(biāo)普500成份股公司的盈利將溫和增長。

大摩認(rèn)為，不斷惡化的流動(dòng)性背景可能會(huì)在未來三個(gè)月給股票估值帶來下行壓力，同時(shí)隨著企業(yè)營收增長放緩及利潤率進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)企業(yè)每股收益也將令人失望。

華爾街見聞此前在多篇文章中分析稱，為了充實(shí)TGA賬戶，財(cái)政部即將大量發(fā)債。華爾街大行們警告了大量美債發(fā)行對于流動(dòng)性、以及股票和債券的影響。

大摩預(yù)計(jì)，標(biāo)普500成份股公司的平均每股收益為185美元，而其他投行的預(yù)測中值為206美元。

大摩預(yù)計(jì)年底標(biāo)普500的將跌至3900 點(diǎn)，距離上周五的收盤價(jià)4282.37點(diǎn)還有近10%的下跌空間?；ㄆ阢y行的估計(jì)顯示，在如此大規(guī)模的流動(dòng)性緊縮后，標(biāo)普500指數(shù)在兩個(gè)月內(nèi)的跌幅中值可能達(dá)到5.4%。

比美股更慘的是歐股？

大摩認(rèn)為，因經(jīng)濟(jì)增長放緩及流動(dòng)性惡化對企業(yè)收益的負(fù)面影響，歐洲股市可能在夏季下跌10%：

考慮到投資者傾向于持有防御性股票而非周期性股票，我們將歐洲金融行業(yè)股票評級下調(diào)至“中性”，將制藥行業(yè)評級上調(diào)一級至“增持”。

摩根士丹利表示，歐股在2023年以來的的漲勢居于全球前列，但歐洲企業(yè)利潤率下滑疊加歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，2023年下半年開始?xì)W股將進(jìn)入下跌周期：

我們認(rèn)為這才是歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟的開始，而歐洲股市的調(diào)整周期開始得晚于預(yù)期，這限制了2024年歐股潛在的反彈。

在歐洲央行仍在繼續(xù)激進(jìn)加息之際，歐洲股市正面臨壓力，落后于今年以來標(biāo)普500指數(shù)12%的漲幅。

現(xiàn)在市場普遍認(rèn)為，盡管歐元區(qū)通脹已大幅回落，但無礙歐央行在10天后的議息會(huì)議上繼續(xù)加息。

Secker表示，金融股一直在推動(dòng)歐洲今年出色的盈利表現(xiàn)，但金融股進(jìn)一步上漲的空間有限，歐股的漲勢可能到頭了。

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