(資料圖片)

今天說說新基金，

據(jù)說又不好賣了。

5月以來，僅有24只基金開啟了認(rèn)購，

募集金額也只有191.66億元，雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新低，基金市場再次遇冷。

稍微拉長點(diǎn)時(shí)間的話，

這輪公募基金發(fā)行的最高峰出現(xiàn)在2020年7月，當(dāng)時(shí)一個(gè)月募集了7909億。

第二高峰出現(xiàn)在2021年1月，一個(gè)月募集了5659億。

之后，急轉(zhuǎn)直下。

2021年，發(fā)行數(shù)量雖然還撐得住，一個(gè)月能發(fā)上百只新基，但募集金額已經(jīng)撐不住了，從5000多億降到了2000億。

2022年，行情依舊沒起色，發(fā)行數(shù)量也撐不住了，掉到了一個(gè)月50只左右，募集金額也再下一個(gè)臺(tái)階，平均只有1000多億。

然后就是去年4季度以來了，

雖然行情有所反彈，但基金發(fā)行市場始終沒熱起來，募集金額進(jìn)一步下滑，平均每月募不到1000億。

不知不覺間，基金發(fā)行市場的這股冷風(fēng)已經(jīng)吹了2年多，而且還越吹越冷了...

01

基金市場有這么句話，

“基金好賣不好做，好做不好賣”。

不少人延伸，認(rèn)為，基金發(fā)行的頂點(diǎn)對(duì)應(yīng)著市場的頂部，基金發(fā)行的低點(diǎn)對(duì)應(yīng)著市場的底部。

真的是這樣嗎？

我們驗(yàn)證下：

紅線是滬深300，藍(lán)線是基金發(fā)行份額。

2015年牛市對(duì)應(yīng)著一波基金發(fā)行的高峰，2020年下半年也有一波發(fā)行高峰。

還有2007年，其實(shí)更猛。

考慮到當(dāng)時(shí)公募基金規(guī)模還不大，我們看平均份額。

2007年牛市高點(diǎn)時(shí)，單只基金平均募集金額接近300億元。

作為對(duì)比，2015、2020年下半年的牛市中，單只基金的平均募集金額雖然也有所提升，但從沒超過50億元。

所以，第一個(gè)結(jié)論是成立的：基金發(fā)行的頂部通常對(duì)應(yīng)著市場的頂部。

那第二個(gè)結(jié)論呢？

基金發(fā)行的底部對(duì)應(yīng)著市場的底部嗎？

顯然不是。

2008-2014年上半年、2016-2018年，雖然期間也有結(jié)構(gòu)性行情，但受2007年、2015年牛市后遺癥影響，整個(gè)基金發(fā)行市場始終是半死不活的狀態(tài)。

直到2015年、2019年牛市啟動(dòng)，基金發(fā)行市場才重新熱起來。

那么，結(jié)論清晰了：

基金發(fā)行的頂部對(duì)應(yīng)著市場的頂部，但基金發(fā)行的底部并不對(duì)應(yīng)著市場的底部，只有當(dāng)市場再次走牛后，基金發(fā)行市場才會(huì)熱起來，不然可能就一直半死不活著。

02

不少人可能要傷心了，

基金發(fā)行市場一冷再冷，原本還樂觀的認(rèn)為這是個(gè)底部信號(hào)。

但沒想到，基金發(fā)行的底部和市場的底部竟然對(duì)不起來。

其實(shí)也沒必要這么悲觀，

我們選那些“極冷”的月份，

比如，“當(dāng)月基金發(fā)行總份額不超過800億份”、“平均發(fā)行份額不超過8億份”。

符合條件的月份有20個(gè)，

看紅框圈出來的那幾個(gè)，

雖然其他時(shí)間也可能出現(xiàn)基金發(fā)行冰點(diǎn)，但幾次大的拐點(diǎn)附近，2014年上半年、2018年下半年、2022年3、4月份，都伴隨著基金發(fā)行的冰點(diǎn)。

也即，

基金發(fā)行的冰點(diǎn)不一定是行情的冰點(diǎn)，但行情的冰點(diǎn)通常伴隨著基金發(fā)行的冰點(diǎn)。

現(xiàn)在，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一年后，基金發(fā)行市場再次來到了那個(gè)“極冷點(diǎn)”。

3月、4月、5月，連續(xù)3個(gè)月，新基金募集金額不足700億，單只基金平均募集金額不足8億元。

本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標(biāo)題：《冷，真冷！基金又滯銷了》

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