據揚子晚報等報道，新一輪國家醫(yī)保談判將于1月5日-1月8日舉行，共有199個目錄外的中藥和西藥以及145個目錄內的中藥和西藥參與談判。

醫(yī)保談判，指的是國家有關機構通過與藥企進行價格和采購量方面的談判，最終決定是否要將藥企的相關產品納入醫(yī)保范圍內，如果某產品通過談判，被納入了醫(yī)保，那么我們老百姓以后買這類藥時，就能夠享受到報銷的待遇。

(資料圖片僅供參考)

2018年至2021年，藥品談判成功品種分別是17個、70個、119個和94個，平均降幅為57%、61%、51%和62%。據民生證券研報，從平均降幅上看，入保產品價格降幅近幾年較為穩(wěn)定，其預計降價幅度進一步大幅增加可能性較小。

而入保產品收入規(guī)?？傮w也出現(xiàn)逐年大幅走升的態(tài)勢。據醫(yī)藥魔方數(shù)據，經2017年、2018年和2019年談判納入醫(yī)保的藥品，在2021年的銷售額分別較各自談判年度的銷售額增長了1.8倍、3.7倍和0.9倍，藥品進入醫(yī)保對產品銷售具有較大積極意義。

本輪談判降幅或將溫和

據德邦證券，本輪談判中預計將有眾多國產創(chuàng)新藥納入。

其中，恒瑞醫(yī)藥AR抑制劑瑞維魯胺片、CDK4/6抑制劑達爾西利片、SGLT2抑制劑恒格列凈片首次參與談判，吡咯替尼，卡瑞利珠新增適應癥談判；榮昌生物HER2-ADC維迪西妥單抗新增尿路上皮癌適應癥；再鼎醫(yī)藥兩款新產品參與醫(yī)保談判，康方生物PD1/CTLA4雙抗卡度尼利有資格參與談判；國內三款三代EGFR抑制劑均新增適應癥談判；PD-1領域競爭依舊激烈。

2022年6月29日，國家醫(yī)保局公布了《2022年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調整工作方案》，首次公布了簡易續(xù)約規(guī)則。

據悉，簡易續(xù)約根據A\B兩個系數(shù)進行相加調整，簡而言之，規(guī)則按照醫(yī)保實際超支金額和支付范圍調整的大小來進行降價，實際超支的醫(yī)保資金越多，降幅越大；新納入的適應癥越大，降幅越大。

招商證券指出，創(chuàng)新藥新增適應癥納入簡易續(xù)約范圍內，簡易續(xù)約根據不同標準對應不同降價幅度，相對于重新談判降幅有望縮短價格降幅，利好創(chuàng)新藥發(fā)展。

浙商證券也認為，簡易續(xù)約有望打消市場對于創(chuàng)新藥每年醫(yī)保談判/新增適應癥續(xù)約都會大幅降價的擔心，降價溫和有望形成收入/利潤可持續(xù)增長-研發(fā)投入持續(xù)增長-創(chuàng)新藥持續(xù)推進-商業(yè)化正反饋。

2023年創(chuàng)新藥怎么看？

據國盛證券研報，2022年受內憂+外患雙重沖擊，創(chuàng)新藥板塊幾經波折。

內憂，1）2021年7月，CDE頒布《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導原則（征求意見稿）》，對藥企創(chuàng)新研發(fā)能力提出更高要求；2）醫(yī)療改革持續(xù)，控費大背景壓縮藥品市場空間；3）同質類產品扎堆上市，me-too類創(chuàng)新藥內卷激化。

外患：1）FDA藥物審批政策呈現(xiàn)收緊趨勢，國產創(chuàng)新藥出海路途坎坷；2）全球投融資環(huán)境惡化，海內外創(chuàng)新藥企同遇資本寒潮。XBI、NBI指數(shù)自2021年初均在經歷超過一年的持續(xù)下行；3）明星靶點研發(fā)遇挫沖擊資本市場信心，國際地緣政治負向影響波及。

展望未來，國盛證券表示，復盤2022年初以來國內創(chuàng)新藥代表性企業(yè)股價表現(xiàn)，整體價值均被大幅度低估，當下性價比凸顯。

其同時表示，在經歷三年多紅利期之后，中國創(chuàng)新藥行業(yè)進入結構型優(yōu)化階段，我國目前創(chuàng)新藥研發(fā)同質化現(xiàn)象較為嚴重，靶向藥物同質化現(xiàn)象最為嚴重。創(chuàng)新藥上市即重磅炸彈的時代慢慢過去，政策給予“泛泛創(chuàng)新”的時間窗口期越來越短。我國的創(chuàng)新藥市場在當下已經慢慢從“泛泛創(chuàng)新”進入到“精選優(yōu)質創(chuàng)新”的時刻。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 國盛證券 揚子晚報 根據不同