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中信建投表示，政策推動下，科創(chuàng)板正在見底回升，再次重申看好科創(chuàng)板戰(zhàn)略性機會。從短期來看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規(guī)范，科創(chuàng)板最為受益，同時科創(chuàng)板的高彈性、強貝塔屬性，在市場企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。從長期來看，半導體周期見底，對科創(chuàng)板基本面拖累最大的時期即將結束?？苿?chuàng)50點位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位，性價比較高。同時，隨著全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產業(yè)發(fā)展、國內數(shù)字經濟前景有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線。因此，從戰(zhàn)略上和戰(zhàn)術上，科創(chuàng)板均已顯現(xiàn)出較好的投資價值，值得投資者重視。

全文如下

政策助推科創(chuàng)板見底回升

近幾個月科創(chuàng)板下跌明顯，目前政策底已現(xiàn)，我們再次重申看好科創(chuàng)板戰(zhàn)略性機會。

1、政策密集落地，尤其證監(jiān)會對IPO的階段性收緊，對大股東減持行為的規(guī)范，明顯利好科創(chuàng)板。我們認為證監(jiān)會政策抓住了當前市場痛點，針對性較強，有利于市場微觀流動性改善，尤其利好科創(chuàng)板。

2、科創(chuàng)板的高彈性、強貝塔屬性，在市場企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。從歷史上看，科創(chuàng)板在指數(shù)探底、情緒恐慌時往往出現(xiàn)快速下跌，然而當指數(shù)回升、情緒修復是向上彈性也同樣明顯。我們認為，A股市場目前已經跌至底部，悲觀情緒釋放充分，預期改善市場回升時，彈性較強的科創(chuàng)板有望充分受益。

3、科創(chuàng)50點位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位。8月25日科創(chuàng)50指數(shù)最低跌至865.09點，從歷史上看已處于很低的位置?？苿?chuàng)板整體估值水平同樣處于歷史低位，我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至8月25日，科創(chuàng)板市盈率（TTM，整體法，剔除負值）已經降至35.58倍，市凈率（整體法，不調整）降至3.74倍，為歷史最低水平。在基本面見底的背景下，歷史低位的估值水平顯示出較好的性價比，是我們戰(zhàn)略看好科創(chuàng)板的重要基礎。

4、全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產業(yè)發(fā)展、國內數(shù)字經濟前景有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線，提振投資者信心并吸引大量資金投資科創(chuàng)板。8月17日科創(chuàng)100指數(shù)開始發(fā)布實時行情，科創(chuàng)板指數(shù)體系再添新成員。科創(chuàng)100指數(shù)與科創(chuàng)50指數(shù)共同構成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，目前約可覆蓋科創(chuàng)板上市公司總市值的66%?？苿?chuàng)100指數(shù)和后續(xù)ETF產品的推出，將有利于進一步引導中長期資金入市，并推動科創(chuàng)板的健康發(fā)展。

我們認為，政策推動下科創(chuàng)板正在見底回升，再次重申看好科創(chuàng)板戰(zhàn)略性機會。從短期來看，IPO階段性收緊，大股東減持行為規(guī)范，科創(chuàng)板最為受益，同時科創(chuàng)板的高彈性、強貝塔屬性，在市場企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。從長期來看，半導體周期見底，對科創(chuàng)板基本面拖累最大的時期即將結束。科創(chuàng)50點位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位，性價比較高。同時，隨著全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產業(yè)發(fā)展、國內數(shù)字經濟前景有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線。因此，從戰(zhàn)略上和戰(zhàn)術上，科創(chuàng)板均已顯現(xiàn)出較好的投資價值，值得投資者重視。

風險提示：地緣政治風險。半導體行業(yè)復蘇晚于預期。海外美聯(lián)儲緊縮程度超預期。

（文章來源：第一財經）

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