（原標(biāo)題：納米盒沖刺納斯達(dá)克：在線教育“老兵”留守百億小眾市場(chǎng)）

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又一家迷你教育公司擬赴美IPO。近日，數(shù)字內(nèi)容服務(wù)商進(jìn)馨科技控股公司(下稱“進(jìn)馨科技”)向美國(guó)SEC遞交招股書，擬在納斯達(dá)克掛牌上市。

進(jìn)馨科技專注于K9階段數(shù)字教材、數(shù)字教輔、數(shù)字讀物服務(wù)，員工僅112人。2022年?duì)I收2.36億元，凈利潤(rùn)5508萬元。

排在它之前沖刺納斯達(dá)克的是教育信息化服務(wù)商軟云科技，今年4月更新的招股書顯示，其員工只有130人。可見，“小而美”的教育科技公司已成為教育賽道的新寵。

進(jìn)馨科技為人熟知的產(chǎn)品和品牌是納米盒，納米盒APP上線于2014年，曾是與一起作業(yè)、趣配音等齊名的教育APP，在中小學(xué)教師、家長(zhǎng)群體中有很高知名度，目前有3530萬注冊(cè)用戶。

第三方調(diào)查報(bào)告顯示，K9階段數(shù)字內(nèi)容服務(wù)2021年的市場(chǎng)規(guī)模只有85億元，不足百億，到2026年將達(dá)到277億元，屬于快速增長(zhǎng)但很小眾的市場(chǎng)。

招股書顯示，以2021年收入計(jì)算，進(jìn)馨科技是國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字教材平臺(tái)。數(shù)字教材并非簡(jiǎn)單地將紙質(zhì)教材數(shù)字化，而是嵌入了點(diǎn)讀、音視頻、練習(xí)等功能的“立體教材”。

但長(zhǎng)期以來，數(shù)字教材“叫好不叫座”，市場(chǎng)規(guī)模有限，市場(chǎng)主體分散，政府采購(gòu)不暢。進(jìn)馨科技深耕數(shù)字教材的同時(shí)，更需要探索多元化業(yè)務(wù)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三種業(yè)務(wù)模式

納米盒的誕生是出于創(chuàng)始人兼CEO徐進(jìn)的個(gè)人需求。2013年，徐進(jìn)還是華為公司一名資深架構(gòu)師，他的女兒剛上小學(xué)，學(xué)校要求孩子聽課文錄音、閱讀課外材料。

那時(shí)學(xué)校還在發(fā)錄音磁帶，重復(fù)播放操作十分繁瑣。于是，徐進(jìn)為女兒做了一個(gè)網(wǎng)站，取名納米盒。網(wǎng)站涵蓋了所有教材的錄音，隨點(diǎn)隨播，后來又加入了閱讀繪本。

2014年8月，徐進(jìn)被一位執(zhí)著的投資人打動(dòng)，正式開始創(chuàng)業(yè)，并于2016年第一季度將產(chǎn)品商業(yè)化。

納米盒最初的核心功能是英語教材點(diǎn)讀，隨后，納米盒將資源從小學(xué)擴(kuò)充到中學(xué)，科目覆蓋到語文、數(shù)學(xué)、英語，還增加了翻譯、語音評(píng)估、講解視頻、原創(chuàng)數(shù)字教輔和讀物等。

截至2022年底，納米盒共提供383本數(shù)字教材、227種數(shù)字教輔、52種百科全書和文學(xué)類數(shù)字讀物。

進(jìn)馨科技采取2C、2B2C、2B共三種商業(yè)模式。納米盒APP是2C產(chǎn)品，面向個(gè)人用戶采取訂閱制或單本付費(fèi)。招股書介紹，納米盒單份付費(fèi)讀物的價(jià)格為25-50元，會(huì)員制訂閱價(jià)為每年249元。

到2022年底，納米盒有3530萬名注冊(cè)用戶，142萬名付費(fèi)用戶。每名付費(fèi)用戶平均每天使用時(shí)間約為40分鐘，平均每周啟動(dòng)5次APP。

2021年、2022年，納米盒業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為40.1%、48%。納米盒的營(yíng)收占比、注冊(cè)和付費(fèi)用戶人數(shù)、使用時(shí)長(zhǎng)和次數(shù)均穩(wěn)健增長(zhǎng)，這得益于疫情期間大量學(xué)生在家學(xué)習(xí)，激發(fā)了對(duì)數(shù)字工具的需求。

進(jìn)馨科技超過一半的營(yíng)收來自2B2C模式，即將數(shù)字內(nèi)容通過與電信和廣播電視運(yùn)營(yíng)商合作進(jìn)行分發(fā)，獲得授權(quán)費(fèi)用或分成。2022年，平均每月的觀看次數(shù)超過75萬次，中國(guó)電信是其最大客戶，貢獻(xiàn)了45.6%的營(yíng)收。

進(jìn)馨科技還將數(shù)字內(nèi)容出售給智能平板和智能電視廠商，這項(xiàng)業(yè)務(wù)2022年剛剛起步，只貢獻(xiàn)了不到1%的營(yíng)收。

(進(jìn)馨科技近年來營(yíng)收狀況 來源：招股書)

數(shù)字教材業(yè)務(wù)要與出版社合作，授權(quán)費(fèi)用是進(jìn)馨科技最大的成本。2022年，該項(xiàng)成本高達(dá)1.31億元，占全部成本的94.2%。

不過，進(jìn)馨科技其他方面的成本和費(fèi)用極低。進(jìn)馨科技只有112名員工，包括41名技術(shù)人員、31名教研人員。此外，納米盒APP主要靠口碑傳播和私域流量進(jìn)行推廣，與電信和廣播電視運(yùn)營(yíng)商合作分銷也大大節(jié)省了營(yíng)銷費(fèi)用。

2022年，進(jìn)馨科技營(yíng)收2.36億元，同比下降4.7%；凈利潤(rùn)5508萬元，上年則凈虧損7770萬元。

數(shù)字教材的有限市場(chǎng)

數(shù)字教材是進(jìn)馨科技的核心業(yè)務(wù)，這是一個(gè)什么樣的市場(chǎng)？

一家教育出版社人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，數(shù)字教材由來已久，且形態(tài)已多次迭代。

“業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為，2002年人民教育出版社開發(fā)的‘人教電子教材’是國(guó)內(nèi)最早的中小學(xué)數(shù)字教材。‘人教電子教材’是一款電子書，約32開大小，采用液晶顯示屏，從文字到插圖都是紙質(zhì)教材的翻版。”該人士說。

直到現(xiàn)在，國(guó)家中小學(xué)智慧教育平臺(tái)提供各個(gè)年級(jí)、各個(gè)版本的中小學(xué)電子教材，內(nèi)容與紙質(zhì)教材一樣，供用戶免費(fèi)使用。

他介紹，“‘人教數(shù)字教材’沒有產(chǎn)生太大影響，真正得到推廣的是第二代光盤形式的數(shù)字教材。”

這些光盤附于書后，內(nèi)容上添加了音視頻、動(dòng)畫，還開發(fā)了適合各學(xué)科的學(xué)習(xí)工具，包括記筆記、加批注、畫圖、查找等。

公開信息顯示，江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)的數(shù)字課堂光盤在2010年至2012年三年間累計(jì)發(fā)行2800萬張，取得了巨大的市場(chǎng)效益。

但現(xiàn)在電腦普遍不安裝光驅(qū)，光盤已淡出人們視線。數(shù)字教材進(jìn)入第三代，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行和使用，最大的特點(diǎn)是具備了交互性和大數(shù)據(jù)應(yīng)用。

該人士介紹，目前研發(fā)數(shù)字教材的主要有出版社，比如人教版、鳳凰版、北師大版、時(shí)代版數(shù)字教材都已面世，此外還有技術(shù)服務(wù)企業(yè)，比如進(jìn)馨科技、中教云等機(jī)構(gòu)。

“傳統(tǒng)出版社的數(shù)字化研發(fā)能力較弱，且數(shù)字教材后期維護(hù)、更新的工作繁重，所以出版社愿意與技術(shù)服務(wù)企業(yè)合作開發(fā)。”他說。

(K9階段數(shù)字內(nèi)容市場(chǎng)規(guī)模變化 來源：招股書)

招股書援引的弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國(guó)K9數(shù)字教材服務(wù)市場(chǎng)的收入從2017年的4.95億元增加到2021年的18.35億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為38.8%，預(yù)計(jì)到2026年將增加到60.79億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為27.1%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，就收入而言，進(jìn)馨科技是2021年最大的數(shù)字教科書平臺(tái)，市場(chǎng)份額為13.7%。

教材是教育的核心要素，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定。相關(guān)政策亦有紅利，《義務(wù)教育課程方案(2022年版)》就提出，“充分利用新技術(shù)優(yōu)勢(shì)，探索數(shù)字教材建設(shè)”。

但同時(shí)，教材的屬性又決定了數(shù)字教材將是一個(gè)有限的市場(chǎng)。有專家指出，教材作為教育教學(xué)的基礎(chǔ)，海量?jī)?nèi)容與教材的定位不符。

“葉圣陶曾經(jīng)說過：‘語文教材無非是個(gè)例子。’隨著信息化的發(fā)展，教材在學(xué)生知識(shí)獲取方面發(fā)揮的作用會(huì)日益降低，各方面的學(xué)習(xí)資源會(huì)越來越豐富。”中國(guó)教育科學(xué)研究院研究員儲(chǔ)朝暉說。

“目前紙質(zhì)教材已經(jīng)有明確的界定，但數(shù)字教材的邊界還不清晰，有的是泛化的，是為了推銷產(chǎn)品而稱作數(shù)字教材，數(shù)字教材需要按照教材的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)范。”儲(chǔ)朝暉說。

數(shù)字教材的推廣使用也存在不足。教材更主要是在課堂教學(xué)中使用，但上述教育出版社人士介紹，數(shù)字教材的政府采購(gòu)覆蓋面仍然有限。因此，一些數(shù)字教材服務(wù)商往往采取平臺(tái)化的策略，在教育信息化服務(wù)中打包數(shù)字教材，核心是向?qū)W校銷售課程服務(wù)，或者技術(shù)系統(tǒng)。

“推廣使用數(shù)字教材要考慮多方面因素，包括成本，便捷性，與紙質(zhì)教材的替代性關(guān)系等。我認(rèn)為，如果一種教材已經(jīng)有了紙質(zhì)版本就不需要再使用數(shù)字教材，數(shù)字教材應(yīng)該應(yīng)用在沒有紙質(zhì)教材的場(chǎng)景里。”儲(chǔ)朝暉告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道。

面向教育部門和學(xué)校提供數(shù)字內(nèi)容服務(wù)是進(jìn)馨科技未來的方向，目前主要面向?qū)W生的家庭教育場(chǎng)景，將數(shù)字教材用于預(yù)習(xí)和復(fù)習(xí)，搭配自研的數(shù)字教輔來豐富產(chǎn)品線和收入來源。

業(yè)務(wù)多元化十分緊迫

進(jìn)馨科技只有數(shù)字內(nèi)容服務(wù)一項(xiàng)主業(yè)，業(yè)務(wù)線過于單薄。

實(shí)際上，進(jìn)馨科技曾將課后輔導(dǎo)作為第二曲線，其2018年上線納米盒網(wǎng)校，提供小學(xué)語文、數(shù)學(xué)、英語三科在線輔導(dǎo)。

在線教育隨后站上風(fēng)口，但納米盒網(wǎng)校始終不溫不火。進(jìn)馨科技COO蔣軍2020年曾對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，K12課外培訓(xùn)市場(chǎng)足夠大，遠(yuǎn)未到飽和階段，各家都有機(jī)會(huì)，尤其是如何下沉到三四線城市是關(guān)鍵，增長(zhǎng)潛力很大。

此后，進(jìn)馨科技推出米盒云校，為中小線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供線上教學(xué)解決方案，包括錄播為主的課程體系和教學(xué)內(nèi)容。中小機(jī)構(gòu)可以將其作為日常教學(xué)中的“雙師課”產(chǎn)品，也可以作為學(xué)員在家中上課的“小班課(在家學(xué))”產(chǎn)品。

“雙減”后，進(jìn)馨科技于2021年底停止向個(gè)人用戶提供在線輔導(dǎo)。招股書顯示，2021年，在線輔導(dǎo)收入為4020萬元，2022年又確認(rèn)了3020萬元收入。

由于進(jìn)馨科技的在線輔導(dǎo)體量不大，所以停止該業(yè)務(wù)對(duì)總收入的影響有限。那么，未來進(jìn)馨科技打算拓展哪些業(yè)務(wù)？招股書披露了數(shù)字內(nèi)容服務(wù)擴(kuò)科擴(kuò)用戶、智能硬件、出海等方向。

對(duì)于進(jìn)馨科技來說，業(yè)務(wù)多元化十分緊迫。

其核心產(chǎn)品納米盒已經(jīng)面臨增長(zhǎng)瓶頸。徐進(jìn)2018年接受采訪時(shí)曾介紹，納米盒用戶已達(dá)數(shù)千萬，付費(fèi)用戶百萬量級(jí)。多年時(shí)間過去，用戶增長(zhǎng)止步不前。

解決的策略是擴(kuò)充學(xué)科門類，提高產(chǎn)品體驗(yàn)等。招股書介紹，數(shù)字教材和數(shù)字教輔將拓展更多學(xué)科，數(shù)字讀物將在百科和文學(xué)之外增加更多類型的內(nèi)容。

此外，納米盒還將增加社交元素，以增強(qiáng)互動(dòng)性和用戶粘性。納米盒曾自帶社區(qū)，但2018年因涉黃整改，關(guān)閉了APP內(nèi)的“藝術(shù)秀”“榮譽(yù)堂”“貼圖秀”“視頻秀”等社區(qū)。重啟社區(qū)運(yùn)營(yíng)，或?qū)@學(xué)習(xí)社區(qū)展開，淡化社交和娛樂功能。

智能硬件是當(dāng)前的風(fēng)口，英語聽說、翻譯等垂直類硬件和學(xué)習(xí)機(jī)等綜合性硬件都很受歡迎，進(jìn)馨科技可以將其數(shù)字資源“裝進(jìn)”硬件快速推出產(chǎn)品，但其數(shù)字內(nèi)容品類太少，尤其缺少題庫，這是其自研智能硬件的短板。

出海業(yè)務(wù)有一定的想象力。中國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)的K9教育質(zhì)量受到國(guó)際認(rèn)可，英國(guó)2017年就引進(jìn)了一套上海的小學(xué)數(shù)學(xué)教材。此外，港澳臺(tái)地區(qū)、東南亞等地也有較強(qiáng)的少兒英語學(xué)習(xí)需求。

此外，進(jìn)馨科技的核心優(yōu)勢(shì)學(xué)科是英語，且與國(guó)際出版巨頭培生合作緊密，這為其拓展面向不同人群，特別是成年人的數(shù)字內(nèi)容服務(wù)提供了便利。

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