A股終于走出前期的“蹺蹺板”行情，之前科技主線特別是人工智能等板塊一拉升，其他板塊就失血。其他板塊如新能源賽道一反彈，科技主線品種就開始跳水。這種“蹺蹺板”行情就是典型的存量博弈，沒有新增資金參與，場內(nèi)存量資金只好左手倒右手，右手到左手，相互掏口袋，最后抓住主線品種的可能有點(diǎn)賺頭，沒抓住的則虧得鼻青臉腫。好在近期這種情況已經(jīng)大有改觀，新能源賽道走強(qiáng)的同時人工智能等科技主線品種也繼續(xù)表現(xiàn)，一些新的板塊如地產(chǎn)鏈也開始加入漲幅前列，市場信心和人氣已經(jīng)開始在慢慢恢復(fù)。

進(jìn)入6月，我們發(fā)現(xiàn)不管是國內(nèi)還是國外，積極信號正在慢慢聚集。

國內(nèi)方面，穩(wěn)增長的政策在不斷推出。近期部分高能級城市和一線城市出臺放松舉措，例如青島降低首付比例、帶押過戶、放松限售；北京市提高公積金貸款額度等。地產(chǎn)作為產(chǎn)業(yè)鏈最長的行業(yè)，穩(wěn)增長效果是最明顯的。同樣，產(chǎn)業(yè)鏈第二長的汽車行業(yè)也迎來了多項(xiàng)刺激政策，“汽車下鄉(xiāng)”銷售推動活動再次啟動。除了銷售刺激政策外，房地產(chǎn)、汽車的基本面也正在發(fā)生積極變化。另外中游設(shè)備、消費(fèi)/出行出現(xiàn)邊際改善信號。

(資料圖片)

國外方面，美聯(lián)儲6、7月繼續(xù)加息概率降低，緊縮的外部流動性環(huán)境對A股的邊際影響開始弱化。近期人民幣在內(nèi)外環(huán)境預(yù)期改善的背景下，人民幣兌美元匯率向下空間有限，北上資金在經(jīng)歷了階段性凈流出后重回凈流入。

回到A股，權(quán)重指數(shù)如滬深300、上證50等調(diào)整周期從4月中旬開始算已經(jīng)達(dá)到36個交易日，基本與前一波調(diào)整周期一致。從空間上看，上證50指數(shù)已經(jīng)回補(bǔ)11月29日的跳空缺口，指數(shù)位置也位于前一輪漲幅的0.618黃金分位以及布林通道周線指標(biāo)下軌?！叭丶夹g(shù)支撐”同時出現(xiàn)。

無論時間還是空間，本輪中級調(diào)整都已經(jīng)非常充分，主要的下跌階段或已過去，隨著積極信號的聚集，市場正在醞釀反攻！

行業(yè)配置方面：

一、從穩(wěn)增長邏輯來看，建議重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)鏈上的家居、家電以及中游設(shè)備如挖掘機(jī)、重卡以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的整車龍頭企業(yè)。

二、從行業(yè)景氣周期邏輯來看，建議關(guān)注受益AI+和數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的通信服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備及應(yīng)用、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、元器件等行業(yè)龍頭。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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