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（原標題：中金：3月公募REITs市場活躍度下降 關注擴募進展與基本面修復情況）

智通財經APP獲悉，中金公司發(fā)布公募REITs月報，截至2023年3月31日，中國公募REITs的27只上市標的總市值為966億元，自由流通市值408億元，3月月度總回報率(含分紅派息)為-2.54%。3月市場由于缺乏增量信息，交易主線不明晰，但部分項目估值進一步消納，4月潛在增量信息如擴募推進及行業(yè)基本面修復情況或有利于市場表現企穩(wěn)，建議關注：一是年度資產估值更新及分紅除息對估值倍數的影響；二是低估值產權REITs和具有基本面韌性的項目估值回調后的低吸機會；三是優(yōu)質新發(fā)與擴募項目的參與機會。

中金公司主要觀點如下：

2023年3月中國公募REITs(“C-REITs”)市場流通市值加權總回報(本月無分紅)為-2.54%，中證REITs全收益指數下跌2.43%，C-REITs市場情緒指標于3月29日觸底后有所反彈。產權REITs流通市值加權總回報為-2.10%，經營權REITs流通市值加權總回報為-3.11%。3月市場活躍度邊際下降，場內日均成交額(剔除新發(fā))環(huán)比-11%，月度大宗交易額下降0.9億元至1.0億元。估值方面，新口徑[1]下我們測算3月末P/NAV倍數為1.13(相對2月末的1.18有所下降)，位于2022年以來的0.3%分位數水平，2023年基金管理人預測加權平均現金分派率(年化)為6.9%。

公募REITs市場擴容有望首發(fā)+擴募“雙管齊下”。3月24日國家發(fā)改委發(fā)布《關于規(guī)范高效做好基礎設施REITs項目申報推薦工作的通知》[2]，提出支持消費基礎設施類資產納入REITs試點范疇，并對準入標準、審核流程和回收資金用途進一步優(yōu)化。3月31日，首批4單公募REITs擴募項目獲得中國證監(jiān)會變更注冊批復。我們認為新資產類型的納入和擴募項目的進展將為投資者帶來更為豐富的資產配置機會。

美國、中國香港、新加坡REITs市場3月跌幅相對2月均有所收窄。3月受歐美商業(yè)地產信用風險關注度上升、美國加息預期降溫影響，美國、中國香港、新加坡REITs市場延續(xù)2月下跌趨勢，但跌幅有所收窄。美國、中國香港和新加坡REITs總回報指數3月月度漲跌幅分別為-2.07%，-4.19%和-0.72%。

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