時間步入12月，各大券商每月的“保留節(jié)目”月度金股也陸續(xù)出爐。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，已有銀河證券、光大證券、民生證券、平安證券、浙商證券、中信建投、中信證券等20多家券商公布了12月“金股”名單。

11月，A股市場震蕩走高，滬指全月累漲8%。12月市場能否延續(xù)反彈？月內(nèi)又該如何尋找機(jī)會？

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11月金股成績回顧

回顧11月行情，申萬31個一級行業(yè)中，30個行業(yè)實現(xiàn)上漲，漲幅排在前三的分別是：房地產(chǎn)(27.80%)、建筑材料(20.51%)、食品飲料(16.61%)。

得益于大盤走勢向好，券商推薦的343只金股中，共有192只個股當(dāng)月錄得一定漲幅，占比約56%。其中，有17只個股當(dāng)月漲幅在30%以上，主要集中于房地產(chǎn)、材料、金融、醫(yī)療、工業(yè)等行業(yè)。

券商金股組合的表現(xiàn)也有所回暖，多家券商的金股組合收益率為正，占比近七成。不過，跑贏大盤的依舊是少數(shù)，只有中航證券、東方財富、華鑫證券、海通證券、東莞證券、方正證券6家，其金股組合月度收益率分別為19.88%、18.67%、18.21%、11.12%、9.20%、9.15%(同期上證指數(shù)月度收益率為8.91%)。

此外，11月還有16家券商的金股組合收益率為負(fù)，當(dāng)月金股組合收益率排名后10位的分別為平安證券、開源證券、安信證券、浙商證券、國聯(lián)證券、東方證券、東吳證券、國泰君安、銀河證券、山西證券。

值得一提的是，11月金股組合拿下收益率冠軍的中航證券，其推薦的金股年內(nèi)累計收益率也是冠軍。今年1~11月，中航證券金股組合累計收益率達(dá)到了24.12%，排名第一，領(lǐng)先第二名20個百分點。

年內(nèi)同期，東方財富、財通證券金股組合分別位列行業(yè)第二、第三，累計收益率分別為4.24%、-5.4%。

此外，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計，1~11月，東吳證券、招商證券、東莞證券、安信證券、長城證券、中原證券、國金證券、華安證券、西部證券、長江證券等12家券商的金股組合收益率低于-30%，收益慘淡。

12月金股組合出爐

雖然11月各家金股的收益分化顯著，但12月的券商金股組合依舊如期而至。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，包括銀河證券、光大證券、民生證券、平安證券、浙商證券、中信建投、中信證券等在內(nèi)的20多家券商公布了12月份“金股”名單，共有200余只個股被推薦(剔除重復(fù))。

目前來看，頭部機(jī)構(gòu)推薦的個股聚焦在金融地產(chǎn)、成長制造、交運(yùn)和公用事業(yè)等方向。整體而言，食品飲料、房地產(chǎn)、建筑材料等成了券商力薦的重點行業(yè)。

個股方面，12月最受關(guān)注的個股當(dāng)屬白酒股瀘州老窖，公司獲得了包括中國銀河、國元證券、民生證券等在內(nèi)的7家券商共同推薦。當(dāng)前階段，瀘州老窖的估值水平在30倍上下波動，而機(jī)構(gòu)對于瀘州老窖的關(guān)注焦點之一正是其目前的估值優(yōu)勢。

此外，保利發(fā)展、寧波銀行、深桑達(dá)A、金地集團(tuán)、東方雨虹、華懋科技、洽洽食品等獲券商推薦較多，分別獲得2~4家券商推薦不等。

值得一提的是，近期行情火熱的“中字頭”企業(yè)亦頻頻出現(xiàn)，如中國移動、中遠(yuǎn)海特、中炬高新等均有券商推薦。不過，此前備受關(guān)注的貴州茅臺、寧德時代則是“榜上無名”。

年末行情如何演繹？

回顧A股市場近期走勢，指數(shù)整體呈現(xiàn)相對平穩(wěn)的態(tài)勢，呈現(xiàn)出存量博弈下的結(jié)構(gòu)性輪動行情。從10-11月的市場表現(xiàn)看，近期市場已演繹“暖冬行情”第一階段，由創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50等高彈性標(biāo)的向上證50、滬深300等權(quán)重股切換，信息技術(shù)、醫(yī)療保健、消費(fèi)逐漸成為三大行業(yè)主線。

展望后市，在降準(zhǔn)和地產(chǎn)政策刺激下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為12月行情可期。

針對降準(zhǔn)，2008年以來的統(tǒng)計規(guī)律顯示，如果降準(zhǔn)之后，疊加情緒面修復(fù)或者基本面修復(fù)之一，那么降準(zhǔn)后15個交易日，市場上漲概率將顯著提升。當(dāng)前盡管基本面改善尚待信號，但情緒面已有所修復(fù)，因此浙商證券認(rèn)為，本次降準(zhǔn)有望提振12月行情。與此同時，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，一則地產(chǎn)政策強(qiáng)化，二則疫情防控優(yōu)化，都將對12月行情形成利好。

具體結(jié)構(gòu)而言，新興產(chǎn)業(yè)聚焦先進(jìn)制造，傳統(tǒng)行業(yè)關(guān)注困境反轉(zhuǎn)：①針對先進(jìn)制造，關(guān)注強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、能源革命、智能經(jīng)濟(jì)等板塊的低滲透率領(lǐng)域；②針對傳統(tǒng)行業(yè)，關(guān)注出行鏈和地產(chǎn)鏈的修復(fù)機(jī)會。

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