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（原標(biāo)題：小摩：標(biāo)普500指數(shù)或于明年上半年重新測(cè)年內(nèi)低位）

英為財(cái)情Investing.com周四(1日)訊，摩根大通策略師近日稱，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能于日后幾個(gè)月內(nèi)重回今年低位。

他們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度緊縮及其引發(fā)的基本面走弱將拖累股市回調(diào)。報(bào)告寫(xiě)道，央行活動(dòng)將對(duì)基本面產(chǎn)生負(fù)面影響，意味著2023年不會(huì)延續(xù)今年的升勢(shì)。

「隨著金融條件繼續(xù)收緊，貨幣政策變得更加嚴(yán)格，基本面可能會(huì)惡化（美聯(lián)儲(chǔ)再加息75-100個(gè)基點(diǎn)，QT增加約1萬(wàn)億美元）?！?/p>

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將溫和衰退，勞動(dòng)力市場(chǎng)將收縮，失業(yè)率將在2023年3月前上升到5%左右。該行策略師還指出，大部分消費(fèi)者已經(jīng)花掉了疫情后的超額儲(chǔ)蓄，并將「首次同時(shí)受到來(lái)自所有資產(chǎn)(如住房、債券、股票、另類/私人投資、加密貨幣)不斷擴(kuò)大的負(fù)面財(cái)富效應(yīng)的沖擊」。

策略師進(jìn)一步表示，「隨著消費(fèi)者和企業(yè)更大幅度地削減可支配支出和資本投資，明年雪球應(yīng)該繼續(xù)越滾越大?！?/p>

因此，摩根大通將2023年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的每股收益預(yù)測(cè)下調(diào)20美元至205美元，大大低于23美元的一致預(yù)期，理由是需求和定價(jià)能力減弱，利潤(rùn)率進(jìn)一步壓縮，回購(gòu)活動(dòng)也會(huì)減少。

「上調(diào)和下調(diào)基本情景主要取決于經(jīng)濟(jì)衰退的深度和長(zhǎng)度以及美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)速度。盡管如此，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)性將保持高位，VIX均值約為25，股市將再度下跌，尤其是年底前的升勢(shì)結(jié)束和標(biāo)普500指數(shù)市盈率接近20倍后?！?/p>

而標(biāo)普500指數(shù)料于明年上半年走低，于美聯(lián)儲(chǔ)被迫發(fā)出轉(zhuǎn)向訊號(hào)前重新測(cè)試于2022年的低位；不過(guò)發(fā)出轉(zhuǎn)向訊號(hào)后，資產(chǎn)將復(fù)蘇，「并于2023年年底前將標(biāo)普500指數(shù)推至4200點(diǎn)」。

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