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（原標(biāo)題：高盛：建議于未來3個(gè)月維持防御立場 減持股票和債券）

英為財(cái)情Investing.com周二(29日)訊，高盛(NYSE:GS)周一(29日)發(fā)布研究報(bào)告，向其客戶建議于未來3個(gè)月維持防御立場，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)「實(shí)際收益率上升可能會(huì)造成進(jìn)一步不利影響，同時(shí)增長不確定性陰魂不散?！垢呤⒅厣辍赶鄬?duì)防御性」的立場，即增持現(xiàn)金/信貸、中性大宗商品，以及減持債券/股票。

高盛策略師Christian Mueller-Glissmann指出，于近期熊市反彈后，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)「相對(duì)較低」。他呼吁客戶于短期內(nèi)關(guān)注收益率，并尋找「優(yōu)質(zhì)」資產(chǎn)來投資。

他還表示：「如果沒有低迷的估值，市場要想觸底，投資者則需要看到通脹和利率觸頂，或者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)觸底。增長/通脹組合仍然處于不利地位——通脹可能正常化，但全球增長正在放緩，各國央行仍在收緊貨幣政策，盡管收緊的速度有所放慢。」

他指出，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍然相當(dāng)昂貴，缺少投資吸引力，特別是考慮到「明年的盈利傾向于下行」?！缚紤]到衰退風(fēng)險(xiǎn)上升以及增長/通脹組合的不確定性，股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)似乎較低。增長疲弱且不穩(wěn)定，再加上相對(duì)較高的估值，因此股票縮水風(fēng)險(xiǎn)較高。對(duì)金融穩(wěn)定的擔(dān)憂也隨著市場壓力指標(biāo)上升而加劇?！垢呤⒉呗詭熯€表示，在各國央行停止加息、通脹達(dá)到更正常水平之前，債券不太可能成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可靠緩沖工具。

此外，Christian Mueller-Glissmann預(yù)計(jì)美元將于2023年見頂。

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