（原標題：波長光電會計差錯金額巨大：重銷售輕研發(fā)明顯，或存制度治理不足）

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《港灣商業(yè)觀察》施子夫 李鐳

9月8日，南京波長光電科技股份有限公司(以下簡稱，波長光電)將迎來首發(fā)上會。對于這家主要從事精密光學元件、組件的企業(yè)而言，一方面銷售費用相對較高，研發(fā)能力有所不足；另一方面市場也較為關注其會計差錯背后是否存在財務或治理環(huán)節(jié)的不足。

成立于2008年，波長光電是國內(nèi)精密光學元件、組件的主要供應商，長期專注于服務工業(yè)激光加工和紅外熱成像領域，提供各類光學設備、光學設計以及光學檢測的整體解決方案。

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境外收入占比僅三成，或存波動

招股書顯示，2019年至2021年，波長光電分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元、2.67億元和3.09億元；凈利潤分別為2017.47萬元、4548.27萬元和5444.6萬元。

毛利率方面，公司報告期內(nèi)分別為35.30%、36.92%、37.91%；主營業(yè)務毛利率則分別為34.98%、36.46%、37.83%。

整體來看，波長光電營收和凈利潤都表現(xiàn)不錯。不過需要注意的是，波長光電相對不小的出口業(yè)務或?qū)⒉▌虞^大。

波長光電表示，境外主營業(yè)務收入分別為6774.65萬元、4990.69萬元及8353.47萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為30.72%、18.99%及27.39%。未來如果因國際貿(mào)易摩擦升級導致相關國家或地區(qū)對中國光學產(chǎn)品采取限制政策、提高關稅或其他貿(mào)易保護措施，將會對國內(nèi)光學市場產(chǎn)生不利影響，進而可能影響公司業(yè)務發(fā)展。

作為精密科技類制造業(yè)，波長光電招股書中強調(diào)，公司營業(yè)收入主要來源于激光、紅外光學元件、組件產(chǎn)品。隨著技術(shù)進步和下游市場需求的不斷變化，不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)以適應市場需求變化和行業(yè)發(fā)展趨勢，是發(fā)行人能夠長期健康發(fā)展的關鍵。公司目前正積極開發(fā)更為精密的光學元件組件產(chǎn)品以形成新的收入增長點，但新產(chǎn)品開發(fā)需要一定的開發(fā)周期，開發(fā)過程存在不確定因素。

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與同行比：重銷售輕研發(fā)明顯

然而，通過招股書來看，波長光電在銷售費用及研發(fā)費用方面似乎有所失衡。

報告期內(nèi)，公司銷售費用分別為1338.09萬元、1075.72萬元及1416.09萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為5.94%、4.04%及4.58%。

這一數(shù)據(jù)不難看出，2020年波長光電銷售費用有所下滑，而2021年又高于前兩年。細看銷售費用構(gòu)成情況，公司人工成本近三年占比分別為54.64%、67.38%以及67.69%。

波長光電對此認為，2021年度，公司銷售費用較上年同期增長31.64%，主要系該年度由于銷售規(guī)模增長，導致銷售人員發(fā)放獎金較多所致以及隨著銷售規(guī)模增長，相應的業(yè)務宣傳費、廣告展覽費、銷售傭金、差旅費等費用均有不同程度增長所致。

與此同時，報告期內(nèi)同行業(yè)上市公司銷售費用率分別為2.07%、1.54%以及1.47%。公司表示，高于同行業(yè)可比公司均值，主要系公司銷售人員的人工成本較高，同時，公司收入規(guī)模與同行業(yè)可比公司有較大差距所致。

何以2021年波長光電銷售人員成本大幅增加，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了公司董秘辦相關負責人，未能收到相關回應。

在研發(fā)層面，報告期內(nèi)，波長光電研發(fā)費用分別為1335.76萬元、1448.13萬元及1684.99萬元，研發(fā)費用率分別為5.93%、5.43%及5.45%，低于行業(yè)平均值分別為7.38%、7.85%、7.71%。

波長光電表示，公司注重技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)，研發(fā)人員的專業(yè)領域主要涉及光學工程、光電檢測、鍍膜工藝開發(fā)、電子工程、機械設計、圖像算法與軟件等多個綜合領域。后續(xù)公司將持續(xù)充實優(yōu)秀的研發(fā)團隊，加大研發(fā)投入力度，以滿足客戶多樣化需求。

“不少企業(yè)宣稱都重視研發(fā)，但從投入現(xiàn)實來看，可能往往還是更重視銷售。研發(fā)未必能研究出市場認可的產(chǎn)品，而加大銷售力度，顯然可以短期見效。但企業(yè)要想發(fā)展長遠，研發(fā)又必不可少?！庇惺袌鋈耸繉Υ苏J為。

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會計差錯金額巨大，或存制度及治理不足

值得關注的是，市場普遍對波長光電在財務會計方面的差錯問題高度重視。

招股書顯示，波長光電曾對2018年度、2019年度財務報表涉及的會計差錯進行更正。實際上，這一會計差錯的金額差距可謂巨大。

據(jù)了解，在會計差錯更正前，波長光電2018年的營業(yè)收入為2.27億元，扣非后歸母凈利潤為3639.9萬元，總資產(chǎn)為2.84億元，總負債為4023.3萬元；會計差錯更正后，2018年波長光電的營業(yè)收入為2.32億元，扣非后歸母凈利潤為2178.5萬元，總資產(chǎn)為2.76億元，總負債為4729.28萬元。

2019年會計差錯更正前，波長光電的營業(yè)收入為2.26億元，扣非后歸母凈利潤為1942.45萬元，總資產(chǎn)為3.08億元，總負債為4940.23萬元；會計差錯更正后，2019年波長光電的營業(yè)收入為2.26億元，扣非后歸母凈利潤為2094.43萬元，總資產(chǎn)為3.02億元，總負債為5643.38萬元。

據(jù)悉，波長光電會計差錯包括收入及成本確認、費用跨期、存貨跌價準備重新計算、股份支付費用調(diào)整、研發(fā)材料成本重分類、無形資產(chǎn)累計攤銷調(diào)整等，涉及科目較多，其中2018年調(diào)整后的凈利歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均出現(xiàn)超過40%的調(diào)減。

對此現(xiàn)象，深交所要求波長光電結(jié)合財務內(nèi)控制度建立及執(zhí)行情況，說明公司是否存在會計基礎薄弱的情形，與財務報告相關的內(nèi)部控制是否有效，是否對本次發(fā)行構(gòu)成重大不利影響。

“一般而言，會計出現(xiàn)差錯在企業(yè)間也屬于正常現(xiàn)象，但出現(xiàn)如此大金額的差距，則多少說明財務制度或內(nèi)部合規(guī)治理環(huán)節(jié)存在相關不足。而且會計審核完，在公司也會經(jīng)手多人審閱，都沒有發(fā)現(xiàn)，這多少于情于理無法解釋。”有市場人士對此指出。

波長光電招股書中通報了一項違規(guī)。2021年7月19日，波長光電人委托聯(lián)邦快遞（中國）有限公司上海分公司以C類快件貨樣廣告品方式向海關申報進口一批光學鏡頭，原申報總重38公斤，總價261美元。經(jīng)海關核查，該批次光學鏡頭總重38公斤，總價CIF25860美元，與原申報不符。為此，上海浦東國際機場海關向波長光電處以人民幣2.25萬元的罰款。（港灣財經(jīng)出品）

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