（原標(biāo)題：一舉增厚利潤(rùn)27億！全球三元前驅(qū)體龍頭近70億定增投向鎳礦和磷酸鐵項(xiàng)目，全年業(yè)績(jī)同比增速連續(xù)三年翻倍？）

財(cái)聯(lián)社6月12日訊（編輯 王舒蕾）總市值近800億元的全球三元前驅(qū)體龍頭中偉股份周五晚間發(fā)布公告，擬定增募資不超66.8億元，擴(kuò)產(chǎn)14萬(wàn)金噸高冰鎳項(xiàng)目、8萬(wàn)金噸硫酸鎳項(xiàng)目、20萬(wàn)噸磷酸鐵項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

中偉股份是全球三元前驅(qū)體的龍頭企業(yè)，公開資料顯示，2021年度公司三元前驅(qū)體市場(chǎng)占有率提升至26%，四氧化三鈷市場(chǎng)占有率24%，均保持行業(yè)第一。公司是LG化學(xué)三元前驅(qū)體原材料的核心供應(yīng)商、廈門鎢業(yè)四氧化三鈷原材料的核心供應(yīng)商。

公告顯示，從前驅(qū)體成本結(jié)構(gòu)來看，硫酸鈷、硫酸鎳等原材料成本占比較高，中偉股份業(yè)務(wù)延伸至上游產(chǎn)業(yè)鏈，布局鎳礦以及高冰鎳、硫酸鎳產(chǎn)能，有利于公司控制成本。根據(jù)公告預(yù)估，此次擴(kuò)產(chǎn)高冰鎳、硫酸鎳項(xiàng)目可合計(jì)為公司創(chuàng)造年均稅后利潤(rùn)22.01億元。

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目前三元正極材料高鎳化發(fā)展趨勢(shì)愈加明顯，鎳資源自給率對(duì)于三元前驅(qū)體企業(yè)而言愈發(fā)重要。GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年全球及中國(guó)三元正極材料中，8系及以上高鎳產(chǎn)品占比分別達(dá)到42%和39%，預(yù)計(jì)到2025年這一比重將分別達(dá)到58%和53%。

天風(fēng)證券分析師孫瀟雅在5月12日發(fā)布的研報(bào)中點(diǎn)評(píng)，預(yù)計(jì)原材料液堿22年價(jià)格將持續(xù)處于高位，成本壓力擠壓公司三元前驅(qū)體產(chǎn)品盈利能力，但隨著后續(xù)鎳礦的陸續(xù)投產(chǎn)，冶煉端所帶來的利潤(rùn)將自22年下半年起增厚公司利潤(rùn)，預(yù)計(jì)2022年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)130.27%。

而中偉股份自去年11月達(dá)歷史最高點(diǎn)一路下跌，至今年4月27日階段低點(diǎn)后止住頹勢(shì)，累計(jì)最大跌幅67%。近期股價(jià)大幅反彈，截至本周五收盤波段累計(jì)最大漲幅86%。

公開資料顯示，中偉股份三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)占比83.56%，四氧化三鈷占比16.44%。

頭豹研究院分析師殷先偉在2月發(fā)布的研報(bào)中表示，受益于新能源市場(chǎng)需求的爆發(fā)以及高鎳化趨勢(shì)下三元電池滲透率的提升，三元前驅(qū)體行業(yè)景氣度高企，預(yù)計(jì)2026年全球三元前驅(qū)體需求量將達(dá)270萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2456億元。

三元前驅(qū)體競(jìng)爭(zhēng)格局

東吳證券分析師曾朵紅在4月29日的研報(bào)中指出，截至2021年底，中偉股份形成約20萬(wàn)噸/年的三元前驅(qū)體產(chǎn)能、3萬(wàn)噸/年四氧化三鈷產(chǎn)能。隨著西部6萬(wàn)噸，中部3.5萬(wàn)噸、南部18萬(wàn)噸前驅(qū)體產(chǎn)能建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2023年公司產(chǎn)能將超過50萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)翻倍。公司深度綁定 LG、特斯拉、當(dāng)升、廈鎢等客戶，且進(jìn)入寧德供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)2022年前驅(qū)體出貨28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60%，預(yù)計(jì)2022年全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98%。

去年12月，中偉股份擬100億元投建20萬(wàn)噸磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料生產(chǎn)線一體化項(xiàng)目，正式步入磷酸鐵鋰賽道。此次再次加碼20萬(wàn)噸磷酸鐵項(xiàng)目，公司公告中稱，一方面可進(jìn)一步完善公司產(chǎn)品線，滿足下游客戶多樣化需求，另一方面，格林美、華友鈷業(yè)、廣東邦普等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛進(jìn)軍磷酸鐵鋰材料產(chǎn)業(yè)鏈，公司加快布局以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增添新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公告預(yù)估磷酸鐵項(xiàng)目可創(chuàng)造年均稅后利潤(rùn)5.36億元。

中銀證券分析師李可倫在6月8日發(fā)布的研報(bào)中表示，根據(jù)電池聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2022年磷酸鐵鋰的裝機(jī)占比從2021年初的37.5%逐步增長(zhǎng)到67.1%，而三元材料則從62.4%降低到32.9%。

信達(dá)證券分析師武浩在4月29日發(fā)布的研報(bào)中表示看好公司一體化布局，公司2021年4月與RIGQUEZA簽署紅土鎳礦冶煉年產(chǎn)高冰鎳含鎳金屬3萬(wàn)噸（印尼）項(xiàng)目合資協(xié)議，首期火法冶煉高冰鎳項(xiàng)目預(yù)計(jì)在22年三季度投產(chǎn)，隨著一體化項(xiàng)目的逐漸投產(chǎn)，有望增厚單噸產(chǎn)品盈利水平。同時(shí)公司涉足磷酸鐵鋰材料，擬在23年之后貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，打造第二增長(zhǎng)曲線。預(yù)計(jì)公司2022年凈利同比增長(zhǎng)103.6%，2023年凈利同比增長(zhǎng)75.2%。

關(guān)鍵詞： 連續(xù)三年