（原標(biāo)題：中金公司：海外市場波動最大階段可能逐步過去，完全平息仍需時間）

證券時報網(wǎng)訊，中金公司報告指出，1月海外市場創(chuàng)下2020年初疫情爆發(fā)以來最大幅度回撤讓人意外。下跌誘因已經(jīng)相對清楚，本質(zhì)上是對于未來貨幣政策路徑預(yù)期混亂的重新錨定，即所謂的“縮表恐慌”，實際利率急升和納指大幅回調(diào)都是直接反應(yīng)。整體上，綜合各方面信息，我們認(rèn)為當(dāng)前資產(chǎn)價格中已經(jīng)計入了相當(dāng)一部分預(yù)期，因此波動最大階段可能逐步過去，但一些擔(dān)憂仍會反復(fù)導(dǎo)致完全平息仍需時間。往前看，積極的一面是，估值相對合理且已經(jīng)計入緊縮預(yù)期，疫情拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)并快速回落、由此對供需和就業(yè)的擾動有望逐步消退。不利因素是，3月FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）加息前一些混亂的預(yù)期無法完全被證偽、數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)反而會先強(qiáng)化緊縮預(yù)期，同時利率的快速抬升也會增加資產(chǎn)波動等。此外，地緣風(fēng)險與油價大漲的擾動也是潛在風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 中金 仍需 階段