1月6日，珠海安聯(lián)銳視科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱安聯(lián)銳視)首發(fā)申請(qǐng)獲深交所通過(guò)，該公司將登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

招股書(shū)披露的信息顯示，安聯(lián)銳視自成立以來(lái)專注于安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，公司主要產(chǎn)品為前端攝像機(jī)和后端硬盤(pán)錄像機(jī)，在面向消費(fèi)類市場(chǎng)如家庭、社區(qū)、企業(yè)、商鋪、車(chē)輛等用戶時(shí)，主要以套裝形式銷(xiāo)售;在面向工程類市場(chǎng)如政府機(jī)關(guān)、公共安全、金融、電力、教育、公用事業(yè)、大型商業(yè)綜合體等用戶時(shí)，主要以單品形式銷(xiāo)售。

《電鰻快報(bào)》注意到，安聯(lián)銳視在產(chǎn)能利用率下降的情況下還要拿出巨額募集資金進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，其合理性遭到業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。此外，該公司對(duì)關(guān)聯(lián)公司的信息披露不充分更是令人生疑，比如：為何專門(mén)成立一家公司不開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)?只是為母公司分擔(dān)所得稅是否有其必要性?后來(lái)為何又要注銷(xiāo)?

更值得注意的是，該公司的前五大客戶對(duì)安聯(lián)銳視的采購(gòu)直線下降，導(dǎo)致該公司的營(yíng)收大幅下滑，讓人不得不擔(dān)心該公司未來(lái)的業(yè)績(jī)情況。

募資擴(kuò)張產(chǎn)能產(chǎn)能利用率卻在下降

招股書(shū)披露的信息顯示，此次IPO，安聯(lián)銳視最大的募投項(xiàng)目為安防數(shù)字監(jiān)控產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)建項(xiàng)目，其投資總額和擬使用募集資金均為1.99億元。該項(xiàng)目順利實(shí)施后將新增安聯(lián)銳視前端攝像機(jī)80萬(wàn)臺(tái)/年、后端錄像機(jī)80萬(wàn)臺(tái)/年。

安聯(lián)銳視在招股書(shū)中表示，公司經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，盈利能力有了較大程度的提升，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品訂單持續(xù)增長(zhǎng)。但由于公司的生產(chǎn)能力有限，現(xiàn)有的廠房及生產(chǎn)設(shè)備已不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，嚴(yán)重制約了公司的發(fā)展。

然而，媒體注意到，安聯(lián)銳視的表述與實(shí)際情況有所不同。對(duì)于主要產(chǎn)品的產(chǎn)能，該公司在上會(huì)稿中分為前端產(chǎn)能和后端產(chǎn)能。

招股書(shū)顯示，安聯(lián)銳視2018年和2019年的前端產(chǎn)能均為390萬(wàn)臺(tái)，但產(chǎn)量由389.89萬(wàn)臺(tái)陡降至285.23萬(wàn)臺(tái)，減少了足足104.66萬(wàn)臺(tái)。此外，由該公司提供的產(chǎn)能和產(chǎn)量數(shù)據(jù)測(cè)算，2017年至2019年，該公司前端產(chǎn)能利用率分別為89.64%、99.9%以及73.14%。2020年上半年，安聯(lián)銳視前端產(chǎn)能大幅削減至278萬(wàn)臺(tái)，相比2019年末降幅接近30%。其產(chǎn)能利用率則由2019年的73.14%驟降至51.55%。

相同的情況也出現(xiàn)在該公司的后端產(chǎn)品上，2018年和2019年，該公司的后端產(chǎn)能均為109萬(wàn)臺(tái)，但產(chǎn)量也由86.8萬(wàn)臺(tái)降至72.62萬(wàn)臺(tái)，減少了14.18萬(wàn)臺(tái)。

安聯(lián)銳視在回復(fù)媒體采訪時(shí)表示，公司2019年產(chǎn)量下降是受到中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，2020年已重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司所處行業(yè)發(fā)展良好、穩(wěn)定增長(zhǎng)，不存在周期性衰退、產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)容量驟減、增長(zhǎng)停滯等情況。

而且，從安聯(lián)銳視的產(chǎn)能和產(chǎn)量情況來(lái)看，該公司2019年的后端產(chǎn)能利用率為66.62%，在2020年上半年，該公司后端產(chǎn)能進(jìn)一步收縮至56.4萬(wàn)臺(tái)，而同期產(chǎn)量更是下降至29.97萬(wàn)臺(tái)，產(chǎn)能利用率下滑至53.14%。

業(yè)內(nèi)人士表示，在主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率僅為50%左右的情況下，安聯(lián)銳視卻仍尋求募資擴(kuò)張。此次IPO，安聯(lián)銳視擬募集資金超過(guò)5億元，其中將有1.99億元投入于安防數(shù)字監(jiān)控產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)建項(xiàng)目，占比接近40%。在大量產(chǎn)能空置的情況下，安聯(lián)銳視投入大量資金擴(kuò)張產(chǎn)能是否妥當(dāng)?

關(guān)聯(lián)公司信息披露遭質(zhì)疑

工商資料顯示，深圳市安聯(lián)消防技術(shù)有限公司曾為安聯(lián)銳視控股股東聯(lián)眾永盛和第三大股東匯文添富共同參股企業(yè)，兩股東共同投資一家企業(yè)，又都是在報(bào)告期內(nèi)退出，目前深圳安聯(lián)消防由北京安聯(lián)信利投資咨詢有限公司控股。

此外，有媒體注意到，北京安聯(lián)信利對(duì)外聯(lián)系電話與安聯(lián)銳視子公司安聯(lián)銳視北京分公司是同一個(gè)號(hào)碼，且該公司地址與聯(lián)眾永盛在北京的地址相同。對(duì)此，安聯(lián)銳視回應(yīng)稱，北京安聯(lián)信利與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，其不是公司關(guān)聯(lián)企業(yè)，無(wú)需披露。有關(guān)安聯(lián)消防和北京安聯(lián)信利的內(nèi)容，公司均在證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)里做過(guò)回復(fù)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，不屬于對(duì)外披露文件。

招股書(shū)披露的信息顯示，安聯(lián)銳視報(bào)告期內(nèi)注銷(xiāo)了珠海安聯(lián)深圳分公司，然而，該公司年報(bào)顯示，深圳分公司營(yíng)業(yè)期間每年都會(huì)變更地址，招股書(shū)未披露報(bào)告期內(nèi)該公司財(cái)務(wù)信息，但該子公司2017年只有2人從業(yè)，利潤(rùn)總額為-80萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-426萬(wàn)元，納稅額346萬(wàn)元。2016年從業(yè)人員5人，凈利潤(rùn)為-538萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只有400元，納稅額265萬(wàn)元。有媒體質(zhì)疑，該公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)令人生疑，而且頻繁變更營(yíng)業(yè)地址更不尋常，該公司是否有披露而未披露的信息?

安聯(lián)銳視在回復(fù)媒體時(shí)表示，在稅務(wù)局申請(qǐng)所得稅匯算清繳由總公司匯總申報(bào)，經(jīng)稅務(wù)局同意后由總公司和分公司按一定比例來(lái)分擔(dān)所得稅，深圳分公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)。深圳分公司注冊(cè)地為租賃的房屋，租賃地發(fā)生變更為正常的商業(yè)行為。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，安聯(lián)銳視專門(mén)成立一家公司不開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)，只為母公司分擔(dān)所得稅是否有其必要性，后來(lái)為何又要注銷(xiāo)?

前五大客戶問(wèn)題多多

招股書(shū)披露顯示，海外市場(chǎng)一直占據(jù)安聯(lián)銳視九成以上營(yíng)收。2017年至2019年，該公司實(shí)現(xiàn)出口銷(xiāo)售金額分別為9.25億元、9.45億元和8.15億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為99.37%、98.95%和97.32%。

在以外銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)模式為主的情況下，安聯(lián)銳視主要采用ODM貼牌模式，其境外銷(xiāo)售客戶主要為知名消費(fèi)類安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品銷(xiāo)售商，由此也形成了安聯(lián)銳視銷(xiāo)售客戶的集中。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，該公司向前五大客戶實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售金額分別為7.02億元、7.04億元和5.19億元，占比分別為75.17%、73.51%和61.92%。

由此可見(jiàn)，在2018年和2019年，安聯(lián)銳視向前五大客戶銷(xiāo)售出現(xiàn)了大幅下降，降幅高達(dá)26%。該公司的業(yè)績(jī)狀況令人擔(dān)憂。

招股書(shū)披露的信息顯示，A股上市公司英飛拓(002528,股吧)全資子公司Swann是安聯(lián)銳視前五大客戶之一，2017年為安聯(lián)銳視第二大客戶，此后升至第一位。而且，自2018年以來(lái)，安聯(lián)銳視一直是Swann最大供應(yīng)商。

2017年至2019年，安聯(lián)銳視向Swann銷(xiāo)售金額分別為2.25億元、3.65億元和3.19億元，占整體營(yíng)業(yè)收入的比重分別為24.12%、38.16%和38.02%。

然而，2017年至2019年，Swann連年虧損，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-3372.41萬(wàn)元、-4206.21萬(wàn)和-3330.62萬(wàn)元。

此外，更值得注意的是，作為安聯(lián)銳視另一大客戶，韓華泰科對(duì)安聯(lián)銳視的采購(gòu)量也陡降。2017年，韓華泰科一度是安聯(lián)銳視第一大客戶，此后在2018年和2019年，均是安聯(lián)銳視第二大客戶。上述3年間，安聯(lián)銳視對(duì)韓華泰科的銷(xiāo)售收入分別為2.45億元、1.57億元和9889.12萬(wàn)元，整體呈下滑態(tài)勢(shì)。

在2020年上半年，韓華泰科直接退出了安聯(lián)銳視前五大客戶之列。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，韓華泰科向安聯(lián)銳視采購(gòu)金額僅為1007.94萬(wàn)元。安聯(lián)銳視在2020年11月30日第三輪問(wèn)詢函回復(fù)意見(jiàn)中披露，2020年1月至10月，韓華泰科向該公司采購(gòu)金額為1151.19萬(wàn)元，相比2019年同期大幅下滑近90%。

也就是說(shuō)，從2020年7月至2020年10月的四個(gè)月內(nèi)，韓華泰科對(duì)安聯(lián)銳視僅采購(gòu)了143.25萬(wàn)元。

此外，在2017年至2019年，Lorex為安聯(lián)銳視第三大客戶，前者于2018年2月被國(guó)內(nèi)知名安防企業(yè)大華股份收購(gòu)。上述3年間，安聯(lián)銳視向Lorex銷(xiāo)售金額分別為1.33億元、1.19億元和4839.47萬(wàn)元，呈明顯下降趨勢(shì)。更值得注意的是，截至2019年12月31日，Lorex的凈資產(chǎn)為-2.17億元。

兩家大客戶采購(gòu)激烈下降，安聯(lián)銳視營(yíng)業(yè)收入面臨巨大壓力。招股書(shū)披露的信息顯示，2018年，安聯(lián)銳視實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.57億元，而在2019年，該公司的營(yíng)收降至8.38億元，降幅達(dá)12.43%。(李瑞峰)