在A股結構性行情背景下,公募基金賺錢效應令新基金發(fā)行市場異常火爆。截至9月8日,年內(nèi)新成立基金數(shù)量達到1005只,繼2019年后再次突破千只。新成立基金發(fā)行份額則突破2萬億份,創(chuàng)年度歷史紀錄。

與此同時,基金銷售價格戰(zhàn)已從第三方平臺、互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭,蔓延到銀行渠道、基金公司直銷?？梢韵胍姷氖?未來一段時間,基金費率激戰(zhàn)就此拉開序幕,基金代銷行業(yè)的競爭格局也將發(fā)生巨變。繼招商銀行率先對指數(shù)基金的認申購交易打1折優(yōu)惠之后,《中國經(jīng)營報》記者獲悉,部分頭部基金公司的APP已經(jīng)將申購費降到了0折。

8月28日,證監(jiān)會出臺了《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則(以下簡稱《基金銷售新規(guī)》),對客戶維護費(尾隨傭金)設置上限,這被視為針對基金銷售機構“扶優(yōu)劣汰”的新舉措。

基金銷售價格戰(zhàn)升級

記者查詢支付寶基金專區(qū)(螞蟻基金)等互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺了解到,在這類以流量見長的平臺上,其代銷的權益類基金的申購費(主動權益類基金的申購費為1.5%)基本上都是一折,即0.15%;而部分指數(shù)產(chǎn)品的申購費為0。但在某銀行APP上可以看到,其代銷的主動權益類基金的申購費并不會打折,打折的多是被動的指數(shù)產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士告訴記者,銀行代銷的部分產(chǎn)品也會打折,最低可以做到四折,但銀行主要還是通過線下的理財經(jīng)理的營銷(做大規(guī)模),而且銀行是新發(fā)基金的主要渠道,一般互聯(lián)網(wǎng)渠道更多是做老基金的持續(xù)營銷,因為互聯(lián)網(wǎng)上的客戶非?？粗貧v史業(yè)績。

不過,記者注意到,支付寶基金專區(qū)也開辟了“新發(fā)基金”的銷售,其主動權益類基金的認購費折扣在“0~1折”不等,但這類平臺上的新發(fā)基金種類有限。這顯然打破了銀行作為新基金主要銷售渠道的情況下,認購費不打折的傳統(tǒng)。

基金公司方面,部分頭部基金公司的APP已經(jīng)將申購費降到了0折,但必須通過其官方錢包功能申購該公司的基金才能享受零費率,直接在APP上購買基金的申購費與銀行代銷費率一致。此外,考慮到成本問題,也有小型基金公司已經(jīng)放棄了直銷渠道。

從今年上半年的行業(yè)整體情況來看,天相投顧高級基金研究員楊佳星分析,基金公司的銷售服務費(認/申購費、C份額銷售服務費)仍保持逐年遞減的趨勢,這也符合目前市場的整體導向,降低基金投資者的交易成本,這個趨勢隨著海外基金巨頭的逐步進場會愈發(fā)明顯。

格上財富高級研究員張婷向記者指出,銀行、第三方平臺以及券商這幾類基金代銷平臺中,第三方平臺的折扣力度最大,認/申購費一般能達到1折,而銀行一般不打折,最低能打到4折左右,這意味著投資者從銀行購買基金付出的成本費用要更高,“但由于銀行天然具備大量的客戶群體以及強大的信用背書,在一定程度上,更能受到投資者的青睞,也占據(jù)了基金代銷最大的份額。”她解釋。

事實上,對渠道的偏好與投資者年齡、投資經(jīng)驗有關。在目前的市場行情下,選擇不同的代銷渠道,則直接影響到投資者的投資收益。假如以1萬元作為本金,投資某公司的績優(yōu)基金新興產(chǎn)業(yè),僅申購費用方面,相較于銀行,在頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺購買可省去135元的申購費,如果是10萬元本金,即可省去1350元。

投資公募基金,需要支付的費用包括銷售費用如認購費、申購費、贖回費,以及基金運作相關費用,包括管理費、托管費等。從部分投資者偏好頻繁申贖的情況來看,大家對于基金費率,即投資基金所需要支付的成本并不敏感。如今,大的趨勢是,不同銷售渠道、不同類型的基金實施差異化的費率標準,即使是購買同一只基金但選擇了不同的銷售渠道,最終的投資收益也會有差異。

就目前來看,各個基金銷售渠道的費率差異主要表現(xiàn)在申購費、認購費等方面,贖回費通常按照持有期限設置不同比例的手續(xù)費(持有期越長,費率越低,或者無贖回費),管理費一般為固定費用(個別基金公司的個別基金會對管理費做出特別約定),大多為1.5%。

多元化競爭格局

今年以來,伴隨新基金發(fā)行火熱,頭部銀行代銷基金收入大幅增長。但在基金費率持續(xù)下降的大環(huán)境下,曾經(jīng)以“強勢”形象示人的銀行,也無法回避這一趨勢。尤其是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入,令基金營銷方式有所改變。

銀行半年報數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,招商銀行、郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多家銀行代銷基金收入均有所上漲,非貨幣基金銷量同比增長幅度也較高,大約在105%~750%之間不等。

一位基金業(yè)資深人士向記者分析,銀行代銷基金費率下降是大勢所趨,一方面,像螞蟻等互聯(lián)網(wǎng)平臺所服務的群體更加廣泛,包括銀行端物理網(wǎng)點的客戶也在逐漸改變習慣,傾向于更加便捷的投資方式,因此銀行的高費率不會持久。

楊佳星也指出,上半年銀行、券商代銷渠道延續(xù)向互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售平臺靠攏的趨勢,從費率的角度仍有進一步下降的空間,相信交易成本的整體下降將會是不變的趨勢。他強調(diào),此外,基金投顧業(yè)務也將使原有的基金銷售機構在拿到基金投顧牌照后開發(fā)新的業(yè)務模式,有足夠動力進一步促進交易成本的下降。

“未來基金代銷行業(yè)的認/申購費會逐漸降低甚至消失,隨著投資者的專業(yè)度提升,會逐漸選擇成本更低的途徑進行基金購買,如果銀行不能提供差異化的服務,那么基金代銷的份額未來大概率會逐漸降低。”張婷直言,代銷模式會逐漸從“走量的形式”過渡到“專業(yè)制勝的層面”,是否能夠給投資者提供更加便捷、專業(yè)、高效的投資服務至關重要,目前螞蟻聚寶逐漸涉獵智能投顧領域,工商銀行、招商銀行、平安銀行也已獲準成為基金投顧業(yè)務試點機構,成為首批獲得該業(yè)務試點資格的銀行。未來這些差異化服務會帶來更多的客戶黏性。

另一方面,銀行、第三方代銷平臺之間的競爭日趨激烈。對此,盈米基金有關人士表示,中國財富管理市場體量巨大,銀行、券商、基金公司三方都有各自的客戶群體,市場上也需要多元化的買方投顧服務,相互競爭,促進發(fā)展。

“從第三方來說,在整個產(chǎn)業(yè)鏈上,基金公司與第三方銷售公司是緊密的合作關系,基金公司具有非常強大的投研力量,他們可以向更多的合作伙伴輸出自身強大的投顧服務能力,而第三方銷售機構具有強大的技術水平和客戶服務能力,未來的格局一定是資產(chǎn)管理機構和財富管理機構更加緊密合作,一起為投資者服務。”該人士指出,“買方投顧”是市場剛需,基金公司在“投”部分上擁有獨特優(yōu)勢,而三方銷售機構在連接客戶的“顧”部分具有天然優(yōu)勢,市場巨大。

隨著互聯(lián)網(wǎng)銷售機構越來越多的參與到公募基金銷售中,《基金銷售新規(guī)》對于獨立基金銷售機構提出了更高的、更有針對性的設立標準和監(jiān)管要求。同時,還強調(diào)了基金銷售機構的從業(yè)規(guī)范和風控,更加重視風控要求。突出強調(diào)基金銷售行為的底線要求,細化完善投資者保護與服務安排等。(記者 易妍君)