8月21日，三盛控股(2183.HK)公布2020年中報。中報顯示，三盛控股各項盈利指標呈大幅增長，2020年1-6月，公司實現(xiàn)簽約銷售額145.73億元;實現(xiàn)營業(yè)收入15.95億元;實現(xiàn)凈利潤1.47億元，剔除合約負債及預收賬款資產(chǎn)負債比率為60.2%。

為了三盛控股的長效發(fā)展，母公司三盛集團于去年下半年啟動“福州上海雙總部”戰(zhàn)略，借力上海金融中心及其他要素配置優(yōu)勢加快二輪全國化布局的步伐，多維度并進向50強的目標發(fā)起沖擊。

今年上半年，面對行業(yè)洗牌加速，三盛控股在母公司的戰(zhàn)略驅(qū)動之下，通過加大銷售力度與逆周期補充土儲等方式，積極求變以實現(xiàn)規(guī)模的進階。

營利雙增，毛利率39%高于行業(yè)平均水平

2020年上半年，三盛控股實現(xiàn)簽約銷售金額145.73億元，是2019年全年的129%;簽約銷售建筑面積估計約為117.31平方米，較2019年年末增長43.85%;實現(xiàn)營業(yè)收入15.95億元，毛利約6.23億元，毛利率達39%，高于行業(yè)平均水平。

由于三盛控股目前資產(chǎn)注入尚未全部完成，其在核心財務指標表現(xiàn)尚不能夠完全體現(xiàn)母公司三盛集團的實際情況?？紤]到三盛集團對三盛控股的資產(chǎn)注入將繼續(xù)推進的因素，三盛集團上半年的銷售業(yè)績表現(xiàn)一定程度上代表三盛控股未來業(yè)績的增長空間。

今年以來，疫情波及到全國，樓市降溫明顯。克而瑞統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，近半數(shù)房企上半年銷售業(yè)績同比降低。三盛集團上半年實現(xiàn)簽約銷售金額165.5億元，同比增長21.07%。

業(yè)內(nèi)人士表示，三盛集團能夠在前述市場環(huán)境中實現(xiàn)逆勢增長，離不開其啟動“福州上海雙總部戰(zhàn)略”后對市場的精準布局。

2019年下半年，三盛集團啟動上?？偛亢笱杆匍_啟二輪全國化布局，以守牢福建大本營、戰(zhàn)略深耕長三角區(qū)域為策略，提出“三年雙千億”的戰(zhàn)略目標。今年一季度后，隨著疫情影響逐漸得到控制，長三角區(qū)域房地產(chǎn)市場率先復蘇，且熱點集中，無論是成交量、房價還是土地市場熱度均在全國居首，帶動三盛集團上半年銷售實現(xiàn)增長。

加快回款，以現(xiàn)金流為導向保障財務安全

在沖規(guī)模的過程中，三盛集團在加大土拓力度同時更為注重成本和財務安全性的把控，一方面通過多元化拿地的方式增加土儲，把握土地市場窗口期，有效控制土地成本，提升盈利空間;另一方面通過加速銷售回款以穩(wěn)定現(xiàn)金流的安全性。據(jù)悉，三盛今年上半年綜合回款率較去年同期上漲60%。

在多元化拿地方面，三盛強調(diào)拿地的多渠道組合。2019年以來，三盛集團投資策略調(diào)整為“4-3-3”，一方面持續(xù)強化在收并購市場上的優(yōu)勢，從合作模式、交易結構、決策效率等方面持續(xù)優(yōu)化;另一方面通過公開招拍掛進一步擴大公司合作平臺，同時充分利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢在重點關注的城市尋求勾地機會。

在投資策略方面，三盛集團強調(diào)以現(xiàn)金流為導向，三盛集團拿地側重去若限購、弱限價的區(qū)域，同時嚴守“不進市場風險大的城市、不進機構不認可的城市，不進市場存量大的城市”，設置投資紅線對風控強要求，使得三盛集團土拓節(jié)奏整體有效支撐公司規(guī)模擴張的同時，也保證財務的健康與安全。

近期，三盛地產(chǎn)集團總裁馮勁義表示，公司即使規(guī)模優(yōu)先放在第一位，保證安全尤其是現(xiàn)金流也同樣重要。以杠桿為例，三盛絕大多數(shù)杠桿放在項目上而非公司層面，以確保每一個項目的安全，進而降低整個集團的風險。因此在嚴控風險的大前提下，三盛投資模型中即便項目銷售凈利潤為零時，整個項目也能確保安全。

此外，三盛控股還進一步強化了公司的現(xiàn)金流。截至2020年6月30日，三盛控股手持現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約19.46億元，較2019年末增長140.54%。此外，集團還有未使用的授信額度約51.98億元。