【資料圖】

文/華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理、首席宏觀分析師：張瑜

主要觀點(diǎn)

本周周報(bào)關(guān)注主要省市的疫情“達(dá)峰”及感染率數(shù)據(jù)。

（一）全國(guó)最新的死亡病例數(shù)據(jù)

據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，2022年12月8日至2023年1月12日，全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)生在院新冠病毒感染相關(guān)死亡病例59938例。

（二）全國(guó)及各省市何時(shí)達(dá)峰？

全國(guó)整體來(lái)看，第一波疫情已于去年12月中下旬到今年1月初“達(dá)峰”。據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委1月14日信息，全國(guó)發(fā)熱門(mén)診診療人次、急診診療人次、在院重癥患者數(shù)量已先后于2022年12月23日、2023年1月2日、2023年1月5日達(dá)峰。

多地判斷已渡過(guò)感染高峰，“達(dá)峰”時(shí)間存在差異。北京、上海、河南、重慶、四川等省市判斷在去年12月15日-23日左右渡過(guò)感染高峰期；江蘇，海南三亞、?？诘扰袛嘣谌ツ昴甑?；安徽合肥、浙江紹興判斷在今年1月上旬。

但全國(guó)及部分省市仍處于重癥救治高峰期。全國(guó)來(lái)看，在院重癥患者“達(dá)峰”后下降緩慢，1月5月達(dá)到峰值12.8萬(wàn)人，到1月12日仍有10.5萬(wàn)人。北京、上海、河南、浙江紹興等省市也表示，當(dāng)前雖已過(guò)感染高峰，但仍處于“重癥”救治高峰。

（三）各省市感染率達(dá)到多少？

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，河南、四川感染率已超過(guò)8成。據(jù)河南省數(shù)據(jù)：“截止到2023年1月6日，河南省全省感染率為89%”。如果按照河南常住人口×感染率，則河南目前感染人數(shù)已接近9000萬(wàn)。四川疾控中心相關(guān)負(fù)責(zé)人在去年12月底也表示：“四川省居民的整體感染發(fā)病已超過(guò)八成”。此前國(guó)家衛(wèi)健委則表示，“截至2022年12月20日，全國(guó)累計(jì)感染人數(shù)約2.48億，感染率達(dá)17.56%。其中，北京、四川是目前感染人數(shù)最多的兩個(gè)省份，感染比例超過(guò)50%”。

根據(jù)人社通調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)，截至2022年12月26日，已有8省份感染率超過(guò)8成，包括四川、北京、河南、湖北、河北、重慶、江西、湖南。上海、浙江、福建等省市感染率較低，不到7成。

另一個(gè)可供參考的數(shù)據(jù)是發(fā)熱門(mén)診陽(yáng)性檢出率（統(tǒng)計(jì)口徑與前兩個(gè)有差異）。全國(guó)檢出率的峰值是2022年12月20日33.9%，到1月12日下降到10.8%。江蘇省陽(yáng)性檢出率在去年12月23日-28日保持40%以上、處于高位平臺(tái)期，12月29日逐步下降至今年1月4日的18.6%。

每周經(jīng)濟(jì)觀察

華創(chuàng)宏觀中國(guó)WEI指數(shù)：截至2023年01月08日，華創(chuàng)宏觀中國(guó)周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)為3.72，相對(duì)于01月01日回落了0.29。

內(nèi)需：出入境人數(shù)大幅增長(zhǎng)，春運(yùn)前8日客運(yùn)量不及預(yù)期。出入境，1月8號(hào)到12號(hào)，全國(guó)移民管理機(jī)構(gòu)日均檢查出入境人員數(shù)量較“乙類(lèi)乙管”政策實(shí)施前上升了48.9%，是2019年同期的26.2%。春運(yùn)，前8日客運(yùn)量合計(jì)為2019年的52%，此前預(yù)期春運(yùn)40天累計(jì)客運(yùn)量恢復(fù)至2019年70.3%。地鐵客運(yùn)量及航班數(shù)持續(xù)修復(fù)，近一周增幅：港澳臺(tái)航班>；；國(guó)內(nèi)航班>；；國(guó)際航班。汽車(chē)批零大幅走弱，1月前8日同比均為-23%。

生產(chǎn)：春節(jié)前生產(chǎn)偏弱。多數(shù)行業(yè)開(kāi)工率下滑，貨運(yùn)物流、螺紋產(chǎn)量、水泥發(fā)運(yùn)率等降幅擴(kuò)大。

外需：韓國(guó)出口繼續(xù)偏弱。1月前10天，韓國(guó)出口額同比-0.9%，若剔除開(kāi)工天數(shù)影響，日均出口額-14.1%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情散發(fā)影響消費(fèi)；樓市持續(xù)低迷；海外貨幣政策收緊幅度超預(yù)期。

報(bào)告目錄

報(bào)告正文

一

疫情過(guò)峰追蹤：已達(dá)峰？感染率多高？

（一）全國(guó)及各省市何時(shí)達(dá)峰？

我們根據(jù)發(fā)熱門(mén)診診療人數(shù)及陽(yáng)性率等指標(biāo)來(lái)判斷疫情“達(dá)峰”時(shí)間。

全國(guó)整體來(lái)看，第一波疫情已于去年12月中下旬到今年1月初“達(dá)峰”。據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委1月14日信息，全國(guó)發(fā)熱門(mén)診診療人次、急診診療人次、在院重癥患者數(shù)量已先后于2022年12月23日、2023年1月2日、2023年1月5日達(dá)峰。

多地判斷已渡過(guò)感染高峰，“達(dá)峰”時(shí)間存在差異。北京、上海、河南、重慶、四川等省市判斷在去年12月15日-23日左右渡過(guò)感染高峰期；江蘇，海南三亞、?？诘扰袛嘣谌ツ昴甑?；安徽合肥、浙江紹興判斷在今年1月上旬。

但全國(guó)及部分省市仍處于重癥救治高峰期。全國(guó)來(lái)看，在院重癥患者“達(dá)峰”后下降緩慢，1月5月達(dá)到峰值12.8萬(wàn)人，到1月12日仍有10.5萬(wàn)人。北京、上海、河南、浙江紹興等省市也表示，當(dāng)前雖已過(guò)感染高峰，但仍處于“重癥”救治高峰。

（二）各省市感染率達(dá)到多少？

有三個(gè)數(shù)據(jù)可供參考。前兩個(gè)是人口累計(jì)感染率：第一個(gè)是部分省市官方公布的感染率數(shù)據(jù)，第二個(gè)是人社通在去年12月26日發(fā)起的問(wèn)卷調(diào)查和投票數(shù)據(jù)（結(jié)果可能存在一定偏差）。第三個(gè)可供參考的數(shù)據(jù)是全國(guó)及部分省市公布的發(fā)熱門(mén)診陽(yáng)性檢出率。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，河南、四川感染率已超過(guò)8成。據(jù)河南省政府1月9日新聞辦發(fā)布會(huì)公布的數(shù)據(jù)：“截止到2023年1月6日，河南省全省感染率為89%”。如果按照河南常住人口×感染率，則河南目前感染人數(shù)已接近9000萬(wàn)。四川疾控中心相關(guān)負(fù)責(zé)人在去年12月底也表示：“四川省居民的整體感染發(fā)病已超過(guò)八成”。此前國(guó)家衛(wèi)健委則表示，“截至2022年12月20日，全國(guó)累計(jì)感染人數(shù)約2.48億，感染率達(dá)17.56%。其中，北京、四川是目前感染人數(shù)最多的兩個(gè)省份，感染比例超過(guò)50%”。

根據(jù)人社通調(diào)查數(shù)據(jù)，已有8省份感染率超過(guò)8成（截至2022年12月26日），包括四川、北京、河南、湖北、河北、重慶、江西、湖南。上海、浙江、福建等省市感染率較低，不到7成。

從發(fā)熱門(mén)診陽(yáng)性檢出率數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)檢出率的峰值是2022年12月20日33.9%，到1月12日下降到10.8%。江蘇省陽(yáng)性檢出率在去年12月23日-28日保持40%以上、處于高位平臺(tái)期，12月29日逐步下降至今年1月4日的18.6%。

二

每周經(jīng)濟(jì)觀察

（一）華創(chuàng)宏觀中國(guó)WEI指數(shù)繼續(xù)回落

截至2023年01月08日，華創(chuàng)宏觀中國(guó)周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)為3.72，相對(duì)于01月01日回落了0.29。主要是因?yàn)槌擞密?chē)銷(xiāo)量以及商品房成交面積同比增速的回落幅度超過(guò)了煤炭吞吐量以及電影票房同比增速的回升幅度。近期華創(chuàng)宏觀中國(guó)周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)波動(dòng)較頻繁，因此我們以4周移動(dòng)平均來(lái)觀察經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。自12月以來(lái)，華創(chuàng)宏觀周度經(jīng)濟(jì)指數(shù)的4周移動(dòng)平均持續(xù)回落，顯示經(jīng)濟(jì)短期面臨下行壓力。

從驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，2022年3月到6月，石油瀝青裝置開(kāi)工率、商品房成交面積是華創(chuàng)宏觀中國(guó)周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)的主要驅(qū)動(dòng)因素；從7月至9月，國(guó)內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量、波羅的海干散貨指數(shù)以及乘用車(chē)銷(xiāo)量成為華創(chuàng)宏觀周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)的主要驅(qū)動(dòng)因素；而從10月至今，波羅的海干散貨指數(shù)、粗鋼產(chǎn)量以及秦皇島煤炭吞吐量成為華創(chuàng)宏觀周度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)的主要驅(qū)動(dòng)因素。

（二）生產(chǎn)：節(jié)前生產(chǎn)偏弱

貨運(yùn)物流：本周降幅擴(kuò)大，此前兩周連續(xù)收窄。2023年1月8日-14日當(dāng)周，貨運(yùn)物流指數(shù)同比-28%，前一周為-21%。1月前14日，貨運(yùn)物流指數(shù)平均同比為-25%，12月全月為-34%。

螺紋：產(chǎn)量、需求走弱，繼續(xù)累庫(kù)。產(chǎn)量，2023年1月7日-13日當(dāng)周（下同），主要鋼廠產(chǎn)量同比-16.3%，前四周主要鋼廠產(chǎn)量累計(jì)同比-0.6%。表觀消費(fèi)，當(dāng)周螺紋表消同比-35.3%， 前四周累計(jì)同比-11.1%。庫(kù)存，當(dāng)周社庫(kù)+廠庫(kù)合計(jì)累庫(kù)66萬(wàn)噸，前四周平均每周累庫(kù)14萬(wàn)噸。

發(fā)電耗煤：小幅負(fù)增。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2022年12月30日至2023年1月5日，納入統(tǒng)計(jì)的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比-2.9%，前兩周同比分別為-5.4%、+0.5。

水泥：發(fā)運(yùn)率及磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率降幅連續(xù)兩周擴(kuò)大。1月第一周，水泥發(fā)運(yùn)率同比-8.2pcts，前一周同比-6.2pcts；水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率同比-17.3pcts，前一周同比-13.3pcts。

開(kāi)工率：1月第二周（1月7日-13日），多數(shù)行業(yè)開(kāi)工率下滑。我們統(tǒng)計(jì)的9個(gè)行業(yè)中，除石油瀝青裝置開(kāi)工率數(shù)據(jù)缺失外，其余8個(gè)行業(yè)中，螺紋鋼、江浙織機(jī)、汽車(chē)半鋼胎、全鋼胎、焦化5個(gè)行業(yè)開(kāi)工率較上周下滑，其中江浙織機(jī)開(kāi)工率僅為11.2%；PVC、唐山高爐、PTA開(kāi)工率持平或略有上升。同比來(lái)看，9個(gè)行業(yè)中，僅PVC、焦化、唐山高爐開(kāi)工率好于去年同期。

（三）需求：出入境人數(shù)大幅上升

出行：1）春運(yùn)客運(yùn)量：目前尚不及預(yù)期。春運(yùn)前8日（1月7日-14日），客運(yùn)量合計(jì)為2019年的52%，此前預(yù)期春運(yùn)40天累計(jì)客運(yùn)量恢復(fù)至2019年70.3%。2）出入境：總量明顯上升。據(jù)國(guó)家移民管理局信息，1月8號(hào)到12號(hào)，全國(guó)移民管理機(jī)構(gòu)日均檢查出入境人員49萬(wàn)人次，較“乙類(lèi)乙管”政策實(shí)施前上升了48.9%，是2019年同期的26.2%。入境數(shù)量略高于出境數(shù)量，日均入境25萬(wàn)人次，較實(shí)施前上升了54.7%，日均出境24萬(wàn)人次，較實(shí)施前上升了43.3%。3）地鐵客運(yùn)量：持續(xù)修復(fù)：2023年1月前11日，29城地鐵客運(yùn)量平均為4607萬(wàn)人，同比-18%，1月前5日同比為-23%。2022年12月、11月全月同比分別為-47%、-30%。4）航班：國(guó)內(nèi)及港澳臺(tái)航班明顯修復(fù)。近一周?chē)?guó)內(nèi)航班執(zhí)行數(shù)維持在1萬(wàn)架以上，1月13日-14日接近1.2萬(wàn)架，較上周+24%，恢復(fù)至去年同期水平。港澳臺(tái)航班明顯上升，國(guó)際航班恢復(fù)偏慢。1月13-14日，港澳臺(tái)航班執(zhí)行數(shù)達(dá)到100架以上，較上周增長(zhǎng)超50%，同期國(guó)際航班僅上漲約10%。5）百城擁堵指數(shù)繼續(xù)回升。2023年1月第二周，該指數(shù)平均為1.52，第一周平均為1.41。

快遞：近一周快遞攬收量回落，投遞量持平。1月12日當(dāng)天，全國(guó)郵政快遞日攬收量、投遞量分別為3.38、3.93億件，分別較1月5日-0.64、+0.03億件。

地產(chǎn)：降幅收窄。2023年1月前兩周，67城商品房累計(jì)成交面積同比-22.4%，2022年12月、11月，成交面積同比分別為-34.4%、-31.4%。

汽車(chē)：批零均大幅走弱。1月前8日，汽車(chē)零售同比為-23%，去年12月同比為+3%。1月前8日，批發(fā)同比-23%，去年12月同比為-6.1%。

（四）物價(jià)：豬價(jià)繼續(xù)大跌，動(dòng)力煤價(jià)小幅上漲，國(guó)際油價(jià)明顯反彈

蔬菜價(jià)格持續(xù)上漲；豬肉價(jià)格續(xù)跌，國(guó)家發(fā)改委發(fā)聲穩(wěn)豬價(jià)。本周豬肉平均批發(fā)價(jià)下跌8%，跌幅較上周的3.2%進(jìn)一步擴(kuò)大，全國(guó)豬糧比價(jià)為5.22，上周為5.52。節(jié)前集中出欄，外加消費(fèi)端需求修復(fù)較慢，供過(guò)于求，豬肉價(jià)格繼續(xù)承壓。據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委消息，“針對(duì)近期生豬價(jià)格低位運(yùn)行的情況，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司組織部分大型生豬屠宰企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，深入分析生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)，建議屠宰企業(yè)適當(dāng)增加商業(yè)庫(kù)存、提振市場(chǎng)需求，促進(jìn)生豬價(jià)格盡快回升至合理區(qū)間”。蔬菜價(jià)格繼續(xù)季節(jié)性上漲3.6%，漲幅較上周有所回落。此外，臨近春節(jié)，水果價(jià)格上漲4.4%，雞蛋價(jià)格上漲3.1%。

本周動(dòng)力煤現(xiàn)價(jià)回升，焦煤現(xiàn)貨價(jià)大跌；我國(guó)2022年煤炭進(jìn)口同比下降近一成。秦皇島動(dòng)力煤（Q5500）市場(chǎng)價(jià)收于1230元/噸，上漲3.2%。京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)收于2500元/噸，下跌8.4%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)收于1874元/噸，上漲4.1%。據(jù)海外煤價(jià)高企、國(guó)內(nèi)穩(wěn)價(jià)增產(chǎn)影響，2022年我國(guó)進(jìn)口煤炭2.93億噸，同比下降9.2%，是2016年以來(lái)首次同比下滑。

本周?chē)?guó)際油價(jià)大幅反彈。價(jià)格方面，截止1月13日，美油和布油期價(jià)分別收于79.86和85.28美元/桶，分別上漲8.3%、8.5%。庫(kù)存方面，1月6日當(dāng)周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加1896.1萬(wàn)桶，增幅4.5%，創(chuàng)近一年來(lái)最大增幅。本周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)再下臺(tái)階且符合一致預(yù)期，市場(chǎng)情緒積極，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)齊漲。

本周螺紋鋼和鐵礦石現(xiàn)價(jià)繼續(xù)小幅上漲，國(guó)家發(fā)改委再度約談鐵礦石咨詢(xún)企業(yè)。本周螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)收于4140元/噸，上漲0.5%；中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)收于924.62元/噸，上漲1.9%。從螺紋產(chǎn)需來(lái)看，本周主要鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)下滑至237.91萬(wàn)噸（-9.84萬(wàn)噸），表觀消費(fèi)量下滑至171.43萬(wàn)噸（-40.64萬(wàn)噸）。據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，“近日，個(gè)別鐵礦石資訊企業(yè)轉(zhuǎn)載不實(shí)舊聞，混淆視聽(tīng)，對(duì)市場(chǎng)造成不良影響。國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司第一時(shí)間約談?dòng)嘘P(guān)資訊企業(yè)，提醒告誡相關(guān)企業(yè)發(fā)布市場(chǎng)和價(jià)格信息前必須認(rèn)真核實(shí)、做到準(zhǔn)確無(wú)誤，不得編造發(fā)布虛假信息，不得捏造散布漲價(jià)信息，不得哄抬價(jià)格?！?/P>

（五）貿(mào)易：韓國(guó)1月前10天出口繼續(xù)偏弱

中國(guó)進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)本周環(huán)比-3.7%；中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)本周環(huán)比-4.3%，其中美東航線與歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比-2.3%/-9.7%；BDI指數(shù)本周環(huán)比-11.5%。

據(jù)韓國(guó)關(guān)稅廳11日發(fā)布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，韓國(guó)1月前10天出口額同比-0.9%，若剔除開(kāi)工天數(shù)影響，日均出口額減少14.1%。從商品類(lèi)別來(lái)看，半導(dǎo)體、精密儀器、鋼鐵制品、家電產(chǎn)品出口同比-29.5%、-11.5%、12.8%、50.4%。從區(qū)域來(lái)看，對(duì)中國(guó)、越南、美國(guó)、歐盟出口同比-23.7%、-5.1%、+17.6%、+21.8%。

（六）利率債：地方債迎節(jié)前發(fā)行高峰

地方債周度發(fā)行計(jì)劃更新：1月16日當(dāng)周計(jì)劃發(fā)行新增地方債2987億，其中一般債935億，專(zhuān)項(xiàng)債2052億。1月累計(jì)發(fā)行地方債（含已公布未發(fā)行）4189億，其中一般債1155億，專(zhuān)項(xiàng)債3034億。

地方債月度發(fā)行計(jì)劃更新：從已披露發(fā)行計(jì)劃的15個(gè)省市看，Q1新增專(zhuān)項(xiàng)債計(jì)劃發(fā)行8015億，其中2月計(jì)劃發(fā)行3744億（詳見(jiàn)下文發(fā)行計(jì)劃更新）。

國(guó)債、證金債周度發(fā)行計(jì)劃更新：截至1月15日，已公布1月16日當(dāng)周?chē)?guó)債待發(fā)1920億/凈發(fā)-632億，證金債待發(fā)440億/凈發(fā)290億。

政策方面，1月12日，國(guó)資委召開(kāi)地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議，三年首提“密切關(guān)注地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)”，重點(diǎn)領(lǐng)域從此前僅有安全環(huán)保，擴(kuò)展至“債務(wù)、房地產(chǎn)、金融、投資、安全環(huán)?！薄４饲柏?cái)長(zhǎng)劉昆在接受新華社專(zhuān)訪時(shí)表示，規(guī)范管理地方政府融資平臺(tái)公司，是防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。財(cái)政部對(duì)此高度重視，持續(xù)規(guī)范融資管理，嚴(yán)禁新設(shè)融資平臺(tái)公司；規(guī)范融資信息披露，嚴(yán)禁與地方政府信用掛鉤；妥善處理融資平臺(tái)公司債務(wù)和資產(chǎn)，剝離其政府融資職能，防止地方國(guó)有企業(yè)和事業(yè)單位“平臺(tái)化”……將進(jìn)一步打破政府兜底預(yù)期，分類(lèi)推進(jìn)融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)形成政府和企業(yè)界限清晰、責(zé)任明確、風(fēng)險(xiǎn)可控的良性機(jī)制，促進(jìn)財(cái)政可持續(xù)發(fā)展。

（七）資金：關(guān)注16日的MLF操作

截至1月13日，DR001收于1.2528%，DR007收于1.8447%，較1月6日環(huán)比分別變化+71.17bps、+37.11bps。上周央行逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金2130億，本周到期逆回購(gòu)資金加MLF 8890億。本周銀行間利率較上周明顯抬升，不過(guò)央行從周三開(kāi)始投放14天的長(zhǎng)期資金，整體而言當(dāng)下流動(dòng)性處于合理充裕的空間。

截至1月13日，1年期、5年期、10年期國(guó)債收益率分別報(bào)2.0970%、2.7096%、2.9010%，較1月6日環(huán)比分別變化0bps、+6.01bps、+6.82bps。本周長(zhǎng)期利率向上調(diào)整明顯。

1月13日，人民銀行召開(kāi)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)，主要談及：1、未來(lái)要降低企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)成本；2、加大向制造業(yè)、服務(wù)行業(yè)民營(yíng)小微企業(yè)的傾斜支持力度。3、聚焦專(zhuān)注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、資質(zhì)良好，具有一定系統(tǒng)重要性的優(yōu)質(zhì)房企，重點(diǎn)推進(jìn)“資產(chǎn)激活”、“負(fù)債接續(xù)”、“權(quán)益補(bǔ)充”、“預(yù)期提升”四個(gè)方面共21項(xiàng)工作任務(wù)，綜合施策，改善優(yōu)質(zhì)房企現(xiàn)金流，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表回歸安全區(qū)間。4、為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大營(yíng)造更好的金融環(huán)境。

具體內(nèi)容詳見(jiàn)華創(chuàng)證券研究所1月15 日 發(fā)布的報(bào) 告《【華創(chuàng)宏觀】疫情過(guò)峰追蹤：已達(dá)峰？感染率多高？ ——每周經(jīng)濟(jì)觀察第3期》 。

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